8 月 10 日，萬達在自己的微信公眾號上發佈瞭一篇 " 爆炸性 " 文章稱，萬達已經徹底告別房地產，走上瞭輕資產之路，將來會成為商業投資管理服務集團。並且，乘著中國消費轉型的風口，將催生一批文旅產業巨頭萬達的這幾傢公司都是行業裡最有競爭力的選手。萬達文旅產業的無敵艦隊，正在成型。
觀察者網編輯發現，這篇文章並非萬達原創，且刊登瞭不久，就被萬達微信公眾號刪除。
萬達微信公眾號文章截圖
每日經濟新聞微信號報道稱，最近幾個月萬達通過一系列 " 驚掉下巴 " 的資本運作，涉及瞭超過 1000 億元以上的資金，徹底進行瞭輕資產轉型。
但是，萬達轉型的背後也許並沒有那麼風光，在資金的壓力、房地產不景氣的大背景下，萬達必須出手瞭。
" 瘋狂大甩賣 "
" 目前的中國房地產正站在珠穆朗瑪峰，無論往哪個方向走，都沒有‘高處’瞭。" 國泰君安證券首席經濟學傢林采宜，在本月初的一個論壇上說瞭這句話。
而萬達老總王健林可能早在 2015 年就嗅到瞭味道。2 年前，王健林在公開場合表態要進行輕資產轉型，萬達將從一傢房地產公司轉型為以服務業為主的資產管理公司，具體目標是在 2020 年的時候，集團服務業收入凈利潤占比達到 65%，而房地產銷售收入占比為 35%，另外海外銷售的占比要達到 20%。
隨後，萬達的轉型一直在穩步進行。據萬達集團半年報顯示，2017 年上半年，地產業務收入 568.3 億元，占集團收入的 42.1%；服務業務收入 780.2 億元，占集團收入的 57.9%。同時，按照王健林的設想，2017 年，萬達超過 2/3 的收入和凈利潤將來自服務業，比原計劃提前一年實現轉型目標。
但是 2017 年 7 月，萬達的輕資產計劃突然加速，和富力與融創進行瞭一場高達 637 億的世紀大並購，媒體稱，萬達把自己手中 80% 的土地儲備都賣瞭出去。尤其是出售的富力的酒店資產，幾乎是打瞭 6 折。
萬達、融創和富力老總參加簽約儀式 @視覺中國
隨後在 7 月 25 日，萬達開始出售手中的 " 明星資產 " 萬達廣場，據每日經濟新聞報道，中信信托分別通過柳南萬達廣場股權投資信托、棗莊萬達廣場股權投資信托、鹽城萬達廣場股權投資信托和焦作萬達廣場股權投資信托等四隻信托計劃持有柳南萬達廣場、棗莊萬達廣場、鹽城萬達廣場及焦作萬達廣場等四個商業廣場的 100% 股權。
最近的一次動作是 8 月 10 日，在僅僅把酒店出售給融創和富力一個月不到的時間內，萬達旗下的兩大前資產公司萬達酒店管理和萬達文旅，將註入香港上市公司萬達酒店發展，價格分別是 7.5 億和 63 億元。
同時萬達酒店發展則把旗下 4 個項目公司的部分股權出售給萬達商業，中國經濟網稱，其中包括萬達置業投資在桂林項目 51% 的股權、萬達國際地產投資位於倫敦項目 60% 的股權、萬達美洲地產投資公司位於芝加哥項目 60% 的股權以及萬達澳洲地產投資公司位於悉尼黃金海岸項目 60% 的股權。
萬達急需上市，增加資金流動性
《中國房地產報》稱，此番重組後，萬達酒店發展將明確其作為萬達文旅產業唯一上市平臺的戰略地位，轉變為文旅和酒店領域的品牌管理公司。先將文化裝入酒店管理，酒店管理大部分海外項目出售給萬達商業，再從萬達商業手裡買回酒店全部股權，這意味著，目前萬達集團旗下輕資產全部註入酒店發展。
但是萬達這麼做的目標是什麼呢？據《中國房地產報》8 月 10 日報道，記者采訪瞭專傢，長期跟蹤研究萬達的商業地產專傢柏文喜說：" 看來萬達的流動性壓力可能比預想的要大，而且面臨的情況可能比較嚴重，迫使萬達文旅立即洗殼上市來應對流動性問題以作多方防范。"
同時，萬達此次出售資產也是為瞭盡快回歸 A 股，獲得融資。自 2010 年 4 月頒佈 " 國十條 " 以來，房地產公司就極其難以在 A 股通過 IPO 上市，而萬達商業本身的 IPO 狀態從今年 3 月份開始，就一直卡在 " 已反饋 " 的階段，沒有下文。萬達必須盡快在財務等標準上達到要求，否則 IPO 將遙遙無期。
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進向《證券日報》記者表示，賣掉重資產後，萬達輕資產佈局愈發清晰，未來關鍵看萬達商業是否能如約上市，若能順利實現 A 股上市，屆時，萬達旗下將擁有多傢上市公司，方便資本運作的同時，將為萬達集團貢獻更多現金流收入。不過，運營管理酒店和文旅城等輕資產業務，挑戰依然不小，屆時，利潤率還有待觀察。
管理更賺錢
對於萬達來說，通過管理可能更加賺錢。王健林很早就說過，要 " 用別人的錢為自己賺錢 "。
按照萬達的想法，輕資產模式分為兩個類型：投資類萬達廣場，即投資者 " 拿錢下訂單 "，萬達負責找地、建設、招商和運營。而在合作類萬達廣場模式中，投資者出地又出錢，萬達出品牌，負責設計、建設、招商、運營，凈租金七三分成，投資者占七成，萬達占三成。
而每日經濟新聞的微信稱，租金的成長空間更大。2015 年，萬達商業的合同銷售金額就已經隻有小幅增長，2016 年則是大幅下滑（王健林表示是主動下調瞭 2016 年 600 億的銷售額）；但租金收入增長明顯，2015 年增幅為 30.7%，2016 年再度增長 30%。
圖：每日經濟新聞微信號
同時，租金回報更高。2015 年，萬達商業租賃收入的毛利率高達 72.14%，遠遠超過物業銷售 37.95% 的毛利率；全年租賃收入占比僅 10.94%，但貢獻瞭 35.25% 的稅前利潤。王健林表示，預計到 2016 年，租金收入貢獻的凈利潤將達到 55%。
還剩多少重資產？
目前，萬達已經出售瞭手中大部分的重資產。但是《21 世紀經濟報道》稱，萬達商業旗下共有 200 多座萬達廣場，盡管 2016 年以後的萬達廣場多以輕資產的形式來運作，但目前這部分資產仍是 " 輕重結合 " 的狀態。
據萬達官網顯示，目前全國已經建成的萬達廣場為 207 座，其中重資產項目占 8 成以上。雖然王健林已經出售瞭 4 座萬達廣場，同時在一部分萬達商業 100% 持有的萬達廣場進行大幅度減資，但是很顯然，現在的萬達商業還沒有徹底擺脫 " 重資產 "。
萬達減持名單（圖：地產 K 線）
另外在海外項目上，萬達也依然持有相當一部分地產，據澎湃不完全統計，截止到 2017 年上半年為止，萬達在海外的投資已經高達 2451 億元，而今年原本參與競標的馬來西亞大馬城項目，萬達已經直接退出。
萬達部分海外收購項目
但是對於手中已有的部分海外 " 重資產 "，萬達看起來並不打算放棄，據觀察者網先前報道，8 月 8 日，多傢外媒報道稱，為瞭減少海外投資並降低債務，大連萬達集團正在為其在澳大利亞的兩個價值 106 億元人民幣的項目尋找買傢。
隨後，萬達就進行瞭辟謠，萬達稱，" 網上關於萬達尋求出售澳洲兩個項目的新聞純屬謠言，萬達從未跟任何人接觸洽談，目前兩個項目工程進展一切順利，住宅銷售情況良好。"
所以，現在萬達手中依然還有一部分房地產 " 重資產 "，對於萬達來說，未來繼續 " 瘦身 " 還是大概率事件，而現在萬達的目標依然是，盡快完成重組，在 A 股進行上市融資。
