9 月 26 日晚間，國內肉制品行業龍頭雙匯的母公司萬洲國際發佈自願公告稱，萬洲國際已透過史密斯菲爾德收購兩傢羅馬尼亞肉制品公司，以擴展在歐洲的業務。事實上，萬洲國際不久前還收購瞭波蘭的 4 傢肉制品公司。業內分析認為，因無法繼續享受到國內生豬價格下降紅利而出現上半年業績雙降的雙匯，也會借助這些渠道拓展海外市場。但是，當地消費者對於雙匯產品的認可度以及雙匯產品與當地消費者的契合度也將面臨挑戰。萬洲國際的不斷動作能否成為阻擊雙匯業績繼續下滑的一劑良藥，也尚未可知。
連續出手
自從 2013 年收購史密斯菲爾德以來，萬洲國際就沒有停下 " 買買買 " 的腳步。距離上次收購僅一個多月，萬洲國際就再度出手將羅馬尼亞兩傢公司收入囊中。
9 月 26 日晚間，萬洲國際發佈自願公告稱，萬洲國際已透過史密斯菲爾德做出收購事項以擴展其於歐洲的業務：9 月 25 日，史密斯菲爾德（透過其全資附屬公司）訂立一份購股協議，據此，史密斯菲爾德同意收購 Elit 及 Vericom 的 100% 股本，取得相關監管機構反壟斷批準後方可執行。
據瞭解，Elit 及 Vericom 在羅馬尼亞經營 3 傢肉制品生產設施、5 傢分銷中心及相關資產。兩傢公司每年生產及透過全國性分銷網絡銷售約 2.5 萬噸品牌肉制品（生產能力可增至 4.5 萬噸），有超過 1.2 萬客戶。萬洲國際預期收購事項將使史密斯菲爾德於羅馬尼亞肉制品市場取得領導地位，並且得以在盈利較高的傳統渠道出售品牌產品組合。
關於此次收購，萬洲國際相關人士曾表示，萬洲國際原本在羅馬尼亞就有全資子公司（隸屬美國史密斯菲爾德旗下），擁有養殖和屠宰產業，現收購肉制品公司向下遊延伸，成為與美國和波蘭一樣的全產業鏈垂直整合。
這是萬洲國際 2013 年以來第 4 次進行海外收購。在 71 億美元收購史密斯菲爾德後，萬洲國際又於去年 11 月收購美國肉制品公司 Clougherty 及生豬養殖場 PFFJ 和 Champ，再次加強瞭公司的垂直整合供應鏈。今年 8 月，萬洲國際開始向歐洲市場進軍，並於今年 8 月完成對波蘭肉制品公司 PiniPolska、HamburgerPini、RoyalChicken 和 PiniPolonia 的收購。
事實上，在萬洲國際收購史密斯菲爾德後，雙匯便與史密斯菲爾德開始瞭合作關系。根據公告顯示，雙匯與史密斯菲爾德的業務往來為采購分割肉、分體肉、骨類副產品等。由此便有業內人士猜測，史密斯菲爾德收購這些國外企業後，雙匯有可能借助這些渠道進入到當地市場。
欲止頹勢
對於萬洲國際來說，海外佈局已經成為公司較大的營收來源，在萬洲國際的業務板塊中，美國業務收入早已超過中國。今年上半年，萬洲國際的核心業務肉制品業務在美國收入 36.6 億美元，中國收入 15.7 億美元，而新開拓的歐洲市場隻有 291 萬美元。在生鮮豬肉、生豬養殖等業務方面，美國仍然是萬洲國際的最大收入來源，而歐洲一直占比較小，因此對於萬洲國際來說，發展歐洲市場也已提上日程。
另一方面，對外拓展渠道，對於雙匯的業績提振也有一定的作用。根據雙匯財報顯示，今年上半年公司收入 239 億元，和去年同期的 255 億元相比，降幅在 6% 左右；凈利潤約為 19.04 億元，和 2016 年上半年的 21.51 億元相比，跌幅在 11% 以上；總資產為 203 億元，同比下滑 4.78%。對於業績下滑，雙匯並未闡明原因。
根據雙匯財報，2013-2016 年，雙匯營業收入分別為 449.5 億元、457 億元、447 億元和 518 億元；凈利潤分別為 38.58 億元、40.4 億元、42.55 億元和 44.05 億元。利潤增長僅為個位數，收入則處於波動之中，沒有始終保持增長態勢。
雙匯主營業務中，屠宰業務上半年營收 145 億元，同比下滑 7.15%，營業成本下滑 8.93%。肉制品業務方面，上半年營收 109 億元，同比下滑 0.21%，營業成本上漲 3.32%。雙匯屠宰業務與肉制品業務分別貢獻瞭 61% 和 39% 的收入。業內人士分析，雙匯屠宰業務貢獻主要收入，主要利潤則來自於肉制品業務。
雙匯作為萬洲國際的子公司，一直以來對於萬洲國際的業績有著舉足輕重的作用。今年上半年，萬洲國際營收為 106 億美元，約合人民幣 703 億元，而雙匯的業績則占萬洲國際的 1/3。今年上半年雙匯業績突降也令業內人士不解，有一位不願具名的業內人士表示，今年上半年，雨潤由於上層領導缺失，導致決策執行不足，業績下滑在意料之中，金鑼趁勢搶占瞭一定的市場份額，由此業績提升。而雙匯在此情況下業績出現下滑，實屬意料之外。萬洲國際的海外佈局，對於雙匯不斷下滑的業績來說可能會成為 " 解藥 "。
出海困局
萬洲國際的收購動作在業內人士眼中也有不同的看法。營銷專傢路勝貞表示，萬洲國際走的是一條資本和生產銷售結合的肉制品發展之路，持續的海外收購，說明其視野已經在全球范圍之內，這要優於同類的競爭對手，這種大的視野，國內的競爭對手還比較少見。通過不斷收購，可以減輕國內的競爭壓力和成本壓力。
另一位行業資深人士則持相反意見，該人士認為，萬洲國際在收購史密斯菲爾德後，近來收購的公司都比較小。雖然需要開拓歐洲市場，但波蘭與羅馬尼亞的這幾傢公司體量不大，也沒有深入到更為成熟的消費市場。收購這幾傢公司對於萬洲國際在歐洲市場的拓展，短期作用並不大。
目前，國內的肉制品企業進行海外並購的並不少見，得利斯、新大洲 A 都曾走出國門收購，但卻鮮有如此密集的收購。國內食品企業開展海外並購，通過並購做大做強是普遍做法，國內資源有限並且勞動力成本上升迫使食品行業轉向海外尋求資源。然而我國企業大多隻能通過債券融資和股票融資方式進行海外收購，並且商業銀行對海外並購的不積極導致我國企業在競購時不具有資金優勢。另外，海外並購的企業還存在整合難題，收購完成後如何整合也考驗著企業的能力。
隨著萬洲國際的海外並購不斷擴大，雙匯可以依賴較低的美國豬肉價格，在成本上有較大優勢，但隨著國際豬肉價格已經不具備優勢，成本與國內豬肉無異，雙匯也隻能與其他品牌同起跑線競爭。
路勝貞認為，雙匯隻是萬洲國際的一部分，這次收購，能為雙匯帶來一些積極影響，但很有限。積極影響在於能夠在冷凍肉供應上提供一些低成本的原料，避免國內生豬價格波動帶來的影響，但是它收購的企業應該主要是發展海外市場，因此對中國影響不大。
多位高管離職、尚未有結局的官司，面對越來越嚴峻的市場情況，凈利潤開始走下坡路的雙匯未來並不輕松。有業內人士分析認為，雙匯不僅可通過萬洲國際並購得來的新渠道拓展市場，也可從羅馬尼亞等地區進口豬肉，以此來抵消國內生豬價格變動帶來的影響。但是，若遇到國內生豬價格降溫，國際生豬價格不變或上升的情況，業績恐再次下滑，成為雙匯的業績 " 解藥 " 還是 " 毒藥 " 也很難說。
9 月 27 日，北京商報記者就上述問題分別采訪萬洲國際及雙匯，截至發稿尚未收到回復。
北京商報記者 錢瑜 王子揚 / 文 王飛 / 制表
