康佳擬出售的康僑佳城項目，位於寸土寸金的深圳，一旦項目建成發售，其收益將遠超目前的出售價格，正因此，該出售方案曾引發中小股東爭議。
近日，康佳集團股份有限公司（下稱 " 深康佳 A"，000016.SZ）發佈公告稱，擬轉讓持有的康僑佳城公司 70% 的股權，掛牌價格將不低於 41.45 億元。這一方案將獲得股東大會的通過。
這僅僅隻是深康佳 A 近期清理的資產之一。除此之外，深康佳 A 還在變賣手裡的其他資產。再看此前深康佳 A 公佈的半年報數據，主業虧損、經營活動產生的現金流量凈額為負。種種現象不得不讓外界懷疑，作為曾經的彩電行業巨頭，深康佳 A 的資金鏈這麼吃緊嗎？
另外，深康佳 A 的營業收入達百億級，但利潤率卻不足 1%，是什麼原因造成的？營業收入中主營業務電視占比多少？在多元化投資戰略下，還有什麼可以盡快貢獻利潤的產業？
就以上種種問題，《投資者報》記者采訪到深康佳 A 相關人士，並得到相對比較坦誠的回復。
康佳變現術
近日，深康佳 A 召開臨時股東大會，審議瞭《關於掛牌轉讓康僑佳城公司股權的議案》，擬將所持全部康僑佳城 70% 股權以不低於 41.45 億元公開掛牌轉讓。會議表決結果顯示，98.98% 股東投出同意票。
康僑佳城成立於 2016 年，註冊資本 10 億元，是深康佳 A 與控股股東華僑城集團合資成立的公司。其中，深康佳 A 認繳出資 7 億元，占註冊資本的 70%；華僑城集團認繳出資 3 億元，占註冊資本的 30%。康僑佳城作為主體開發康佳集團原總部廠區城市更新項目。對於此項目，深康佳 A 在 2016 年報披露，公司已簽署土地出讓合同並繳納首期土地出讓金，目前正在設計整體方案。
值得一提的是，該議案曾在 7 月 17 日的股東大會上遭到中小股東以 64% 的反對票給予否決。隨後，深康佳 A 決定將掛牌轉讓康僑佳城的股權比例從 "49%" 改為 "70%"，並重新按程序提交董事局和股東大會審議。並且，在新轉讓方案中，華僑城集團公司放棄瞭優先購買權。
正在市場熱議之際，這一出售資產議案便獲通過。
除此之外，深康佳 A 近段時間頻頻出售資產。
8 月 24 日，深康佳 A 還宣佈，擬將位於上海市虹口區輝河路 25 弄 5 號的三套房產在產權交易所掛牌轉讓。以目前的市場均價 6.5 萬元來計算，這筆交易金額大概為 1651 萬元。
此外，深康佳 A 在 2017 年 5 月宣佈出售映瑞光電科技（上海）有限公司 22.935% 的股權。這部分股權的評估值約為 1.2 億元。6 月 29 日，康佳還宣佈出售昆山康佳電子有限公司 51% 的股權，股權掛牌價格將不低於 2.24 億元。
綜合以上深康佳 A 所處理的資產來算，這些將為康佳變現資金 45 億元左右規模。
深康佳 A 如此急於變現是為瞭什麼？公司相關人士告訴《投資者報》記者：" 掛牌轉讓上述資產和股權可優化本公司資產配置，盤活公司存量資產，回收資金，增強資產的流動性，提高本公司整體效益，並契合本公司大力發展主營業務的發展戰略。"
資金鏈吃緊
深康佳 A2017 年半年報數據顯示，報告期內營業收入為 114 億元，同比增長 32%；凈利潤為 3087 萬元，同比增長 141%。乍一看，業績還不錯。但值得註意的是，扣非後歸屬母公司股東的凈利潤虧損 4446 萬元，同比下降 55%。為何深康佳 A 扣非後的凈利潤虧損如此之大？
深康佳 A 相關人士表示："2017 年上半年，公司通過著力整合研、產、供系統，以及優化產品結構，努力提升產品競爭力。但由於市場競爭愈加激烈且原材料價格上漲，導致本公司彩電、白電等主營業務毛利率有所下降，本公司主營業務出現瞭一定程度上的虧損。"
上述人士提供的數據顯示，2017 年上半年，深康佳 A 電視業務收入占主營業務收入的比例約為 48%，其彩電業務上半年的營業收入為 52.9 億元。該數據也為近 5 年來最差，2013 年 2016 年上半年，這 4 年間，彩電業務的營業收入分別為 74.8 億元、61.8 億元、58.4 億元和 53.7 億元。
此外，深康佳 A 上半年經營活動產生的現金流量凈額為 -23 億元，比去年同期下滑 1703%。公司當期負債合計 173 億元，比期初多出 34 億元。並且，目前正在進行的重大非股權投資，還包括已累計投入 16.86 億元、項目進度為 57% 的昆山水月周莊項目；已累計投入約 7666 萬元、進度為 17% 的康佳科創中心項目，以及還未開始的東莞建設新廠項目。
在資金緊缺的情況下，還有這麼多的項目需要資金投入，錢從何而來？公司的資金壓力為何如此之大？是哪些原因造成的？公司相關人士給出的答案是：業務發展的需要。
風光已不再
據介紹，深康佳 A 圍繞主營業務進行瞭一系列產業投資。
今年以來，深康佳 A 宣佈以 5.88 億元收購廣東楚天龍智能卡有限公司 24% 的股權。此外，公司還投資 1.72 億元，持有產業鏈上遊企業深圳市耀德科技股份有限公司 20% 的股份。並且還宣佈正在籌劃出資不超過 10 億元與中國東方資產管理（國際）控股有限公司及其他合格投資者合資設立產業基金。該基金總規模預計不超過 50 億元人民幣，擬在 TMT 產業、智能制造、新能源、新材料、大健康等方向進行投資。
同時令人意外的是，營業收入達百億級別的深康佳 A，其利潤率卻不足 1%。是什麼原因造成的？在多元化投資戰略下，還有什麼可以盡快貢獻利潤的產業？
就此，深康佳 A 相關人士告訴《投資者報》記者：" 這主要是由於市場競爭愈加激烈且原材料價格上漲，導致本公司利潤率偏低。"
該人士稱，深康佳 A 正在積極發展供應鏈管理業務，該業務有利於公司逐步與產業鏈上的上遊供應商和下遊客戶建立較好的合作關系，及時瞭解並掌握所用材料的價格，有利於公司現有產品的成本控制。另外，公司計劃在貿易業務基礎上通過逐步提供集商務服務、物流服務、信息處理等服務為一體的供應鏈服務，為公司未來找到新的增長點。
目前的深康佳 A 正在進行大跨度的轉型，這樣的轉型到底是助力還是阻力？有業內人士如此點評：" 康佳從此前的中國彩電第一梯隊品牌到眼下高管頻繁更換、企業動蕩不斷，無論產品還是營銷，總是比別傢慢半拍。" ■
