拉勾創始人許單單此前接受采訪時曾透露，創辦拉勾的第一天就知道它會成為獨角獸。
然而，在夢想照進現實的道路上，拉勾有瞭一次重要轉折。9 月 22 日，拉勾 CEO 馬德龍在內部信中寫道：" 拉勾剛剛完成來自前程無憂的 1.2 億美元（約為 8 億人民幣）D 輪戰略融資。"
拉勾方面明確否認瞭 " 被收購 " 的說法，但是前程無憂確實是用 1.2 億美元換來瞭拉勾 60% 的股權，這也表示拉勾的整體估值是 2 億美元。
從 2013 年創始人許單單成立拉勾，到如今前程無憂取得拉勾 60% 的股份，這期間，拉勾經歷瞭什麼？而這筆投資對於前程無憂而言是版圖擴張還是成為接盤俠？
商業化上的多姿勢探索
D 輪融資之前，拉勾在 3 年內融資累計約 6600 億美元，主打的 " 互聯網人才招聘 " 被行業和資方看好。
拉勾歷輪融資情況
初創期拉勾隻有幾十人，到瞭 2014 年，研發人員全方位暴增，接近 100 人。2015 年。拉勾向外界推廣產品，在跳槽季大規模投放廣告。這些市場宣傳，也為拉勾帶來瞭收入。據公開資料，2015 年下半年，拉勾實現瞭 7000 萬元的收入。2016 年，拉勾做到單月銷售額破千萬的成績，全年收入大約在 2 億元左右。
即便拉勾有瞭過億收入，還是面臨是否達到盈虧平衡的考驗。拉勾網聯合創始人鮑艾樂並不贊同外界關於拉勾遭遇主營業務發展瓶頸的說法。她認為，拉勾一直在緩慢地增長。或許對她來說，能活下來就是幸運的。
許單單曾於今年 3 月對某媒體透露：" 今年 2 月份公司已經盈虧平衡，目標就是不虧吧。今年的核心業務就是創收入，然後銷售團隊繼續擴張，拼命賣錢就行瞭，盈虧平衡後，明年賺的錢就都是凈利潤瞭。"
他還表示，當時公司企業客戶的付費率是 4%，按公司 15 萬的企業客戶來算，來自這一塊的收入大概在 1.2 億元左右。
在行業內，拉勾收取的客戶服務是最貴的。就客單價而言，智聯招聘大約為 3000 多元，前程無憂在 5000 到 6000 元之間，而拉勾是 2 萬多元。免費向求職者提供服務註定會拉高企業服務費。
過去幾年，拉勾一直在圍繞以招聘探索和細分自己的產品線。2016 年底，拉勾網推出 2B 端業務——人事管理系統 " 拉勾雲人事 "，幫助企業處理招聘多渠道職位發佈、錄用新員工、員工管理、離職處理等事宜。以中小型企業為主，售價為每單幾千到 2 萬之間。由於企業決策速度慢，意味著短期之內很難有大規模營收。
2017 年，拉勾向 2C 拓展，推出互聯網人才定制培養服務 " 拉勾 offer 工廠 "，主打職業教育。
" 杠鈴戰略 "，是拉勾的未來戰略。讓兩端業務更能強化招聘壁壘。拉勾將由原來單純的垂直招聘平臺，進化成綜合的人力資源平臺型，發展業務生態。
行業間的戰略投資
現在，拉勾員工接近 470 人。
而在傳聞落地之前，最焦慮的應該是這近 470 位員工。外界傳完滿天飛，內部卻沒有任何消息走露。
" 這次戰略融資之後，公司的管理層和老股東依然持有公司股份，我們的員工期權池也依然獨立存在。投資方前程無憂將給予一些資金之外的資源支持，加速新業務的發展。而拉勾的管理層、核心團隊和組織架構都不會有任何改變。" 馬德龍在內部信中寫道。
" 我們的團隊、客戶和數據，也是完全獨立的，我們自己的流量、用戶數據、客戶不會和對方打通。" 拉勾將與前程無憂保持獨立運營。
鮑艾樂向虎嗅透露：" 股份肯定會稀釋，但是不方便說是多少。"
拉勾的內部信中表露瞭幾個未來重點發展的方向：
1. 依靠前程無憂海量的客戶擴充自己的招聘業務；
2. 著重發展 " 拉勾雲人事 "；
3. 快速擴張拉勾職業教育的招生規模。
除瞭上面這幾個戰略資源協同，拉勾自己的客戶資源和用戶信息等都會保持獨立。
雖然否定 " 被收購 "，內部信中的內容也有穩定軍心之意。但仍有外界認為 " 這輪融資卻是融資失敗的賣身行為。"
鮑艾樂表示：" 非常明確的說，不是為瞭一時的穩定軍心才這樣說。"
談到與新東傢的合作，鮑艾樂說：" 這輪融資是為瞭拿錢，也是為瞭投資方的戰略資源，無非就是企業的行業資源。" 對於 60% 的股權，她補充道：" 為瞭保證深度的資源輸送和綁定。如果是很不沾邊的小股東，尤其是上市公司，流量和客戶資源怎麼最大的協同呢？"
前程無憂的擔憂是什麼？
前程無憂可能看上瞭互聯網這個更垂直的領域和更加細分的產品線。作為戰略版圖的擴充與拉勾發生深度關系。
前程無憂 CEO 甄榮輝表示：" 現在是互聯網 + 的時代，未來所有企業都需要互聯網的賦能。互聯網能力將成為企業的基礎能力，這是一個巨大的市場，而拉勾是該領域最領先的公司。" 關於投資之後的雙方協作，他補充，" 拉勾將繼續獨立發展，在前程無憂的支持下強化互聯網垂直領域的領先地位，並在新業務中將獲得前程無憂的客戶資源支持。"
目前，綜合類招聘平臺有三傢，前程無憂、智聯招聘、中華英才網。2015 年，58 同城收購中華英才網；2016 年初智聯招聘提出私有化，其後三次收到私有化邀約，最近的要約價格是今年 2 月份每股 ADS18.00 美元（相當於每股普通股 9.00 美元）的價格。
前程無憂主做白領招聘市場，2015 年收購瞭應屆生之後，在校園招聘上進一步鞏固優勢。
財報顯示，前程無憂的營收來源主要有兩塊，一塊是網絡招聘業務，一塊兒是人力資源服務。2017 年半年報顯示，前程無憂總營收為人民幣 6.7 億元，同比增長 20.3%；其中，網絡招聘服務收入 4.4 億元，其它人力資源相關營收為 2.3 億元。
從獨立雇主數量及在線的 ARPU 值（每用戶平均收入）變化也可以看出，今年以來前程無憂的獨立雇主數量有一定幅度的提升，但是 ARPU 值卻呈現下滑的趨勢。
前程無憂的獨立雇主數量（圖片來自前程無憂）
從圖片可以看出，今年以來，前程無憂的獨立雇主數量有明顯的增加，2017 年 Q2 季度，獨特雇主的數量增加瞭 18% 達到 38 萬。
前程無憂在線業務的 ARPU 值（圖片來自前程無憂）
上圖可見，前程無憂的 ARPU 值在 2015 年 Q4 季度達到過一次高位，披露的原因是收購校園招聘網站應屆生所致。
2017 年以來的兩個季度，前程無憂的 ARPU 值相比去年的 Q3、Q4 季度有所下滑，今年第一季度的 ARPU 值環比去年同期也存在輕微下滑的情況。
前程無憂方面給出的原因是新客戶的增加導致瞭 ARPU 值的下降。
但似乎還有一個原因，行業的競爭環境變得更激烈瞭，白領招聘領域需要考慮一個變量—— 58 集團。
早在 2015 年以前，招聘業務就以事業部形式存在於 58 集團的業務框架，2015 年 58 集團合並趕集網、收購中華英才網。2016 年將招聘業務提升為主要業務，同 58 集團營收主要來源的房產業務並列成為集團主要業務板塊。而有 58 內部人員告訴虎嗅，今年，招聘業務的地位甚至是高於房產業務。
58 集團招聘業務之前的圈層是藍領招聘，但是今年起開始像白領招聘領域拓展。上述人士稱，通常來說，白領招聘的 ARPU 值高於藍領招聘，58 集團從藍領向白領拓展的動力是高於智聯招聘以及前程無憂向藍領招聘領域拓展的動力。
前文虎嗅也提到，在招聘行業內，拉勾收取的客戶服務費是最貴的。
這筆融資之後，留下的疑問是保持獨立運作的前程無憂和拉勾之間會形成何種的協同效應？以及招聘領域這塊蛋糕，剩下的玩傢中誰還能吃掉誰的份額？
作者 | Grace 姐姐，mrpuppybunny
