摘要：美銀美林首席投資策略師 Hartnett 今年一再警告美股可能高漲後崩盤，可能就在今秋。本周五他承認，特朗普稅改等因素使市場高漲持續到瞭今秋，形容 18 個月來股市反彈 " 惡魔一般 "，說 " 看空的最佳理由是沒有理由看空。"
有位分析師今年一再警告美股今秋可能崩盤，最近他祭出瞭新的看空理由：根本沒有看空的理由。
今年年初，美銀美林的首席投資策略師 Michael Hartnett 預計，美股今年上半年出現高達 10% 的融漲，今年晚些時候會重挫。他用希臘神話人物伊卡洛斯（Icarus）的名字命名這種交易。（伊卡洛斯是因飛得太高而被陽光融化蠟質雙翼的悲劇人物。）
3 月他預計，今年下半年風險資產會因美聯儲過快收緊政策而大跌。7 月又預計，今夏全球央行流動性將迎來巨大轉折，可能導致市場今秋大調整，對股市和債市不利。全球同步緊縮將釀成重大金融事件。
到瞭本周五，Hartnett 明顯收斂瞭看空的口氣。他形容始於 18 個月以前的信用債和股市反彈 " 惡魔一般 "，說 " 看空的最佳理由是沒有理由看空。"
Hartnett 承認，低通脹、全球央行聯手買資產的巨大流動性、美股高收益和特朗普的稅改承諾使 " 伊卡洛斯 " 交易延續到瞭今秋。
他重申伊卡洛斯交易的目標水平，預計今年第四季度標普 500 和納斯達克的目標點位分別是 2630 點和 6666 點，10 年期美國國債收益率會升至 2.85%，歐元兌美元會跌至 1.15。
這意味著，標普和納指將在本周五收盤基礎上再分別漲約 4% 和 3%，10 年期美債收益率將較本周五收盤水平上升 50 多個基點，歐元兌美元將從 1.18 以上跌至今年 7 月上旬以來最低點。
不過 Hartnett 認為，還有三個可能終結現在市場創紀錄自滿情緒的因素：
稅改：稅改可以引發買傳聞、拋事實的交易，如果稅改比美聯儲縮減資產負債表的步伐快，美股上市企業的資本支出速度加快，回購股票減少，可能投資者會過早拋售；
美銀美林衡量美國國債市場波動率的指標—— MOVE 指數大漲，也就是說債市受到沖擊，這會觸發跨資產波動率上升，但這需要通脹回升；
中國的金融環境收緊和新興市場套利交易，它們會是另一個觸發跨資產波動的源頭。現在的共識預期對中國太過樂觀。
