王健林的萬達集團最近正在全力謀求 A 股上市，募集資金。但是就在這種緊要關頭，萬達卻突然 " 被人捅瞭一刀 "。
據標普官網消息，9 月 27 日晚間，萬達又被標普降級瞭，為什麼說 " 又 "？去年，標普曾經把萬達商業的信用評級下調至 "BBB-"，評級展望為負面。
而現在，負面展望變成瞭實際狀況，在昨晚的公告中，萬達商業的評級又下降到瞭 "BB" 級別，其子公司更是隻有 "BB-"。按照標普的評級，現在的萬達的信用已經是 " 垃圾級 " 瞭。
圖：華爾街見聞
標普評級原因：債務高昂、融資收緊和 A 股上市不順
據華爾街見聞報道，按照標普的說法，下調評級是為瞭反映萬達商業在商業模式方面的不確定性。此前，萬達出售大部分房地產開發項目和酒店投資組合。" 在這一轉變過後，預計萬達商業在房地產開發行業的市場地位將會減弱。"
標普稱，" 我們認為，萬達商業經營策略的轉變將持續帶來風險。這傢公司擴張的欲望可能仍然較高，缺乏戰略的清晰和可預測性。" 標普表示，盡管萬達已經提到將會把重點放在商業地產方面，但在過去幾年中，這傢公司的業務和財務目標迅速發生變化。萬達商業強調 " 輕資產模式 "，並明顯在文化和旅遊項目上做出擴張。這種擴張需要大量的資本支出，因而導致過去兩年間財務杠桿攀升。
標普認為，近期大量出售資產將有利於萬達商業短期的流動性和債務償付能力。但是該公司並沒有清晰的減債計劃，預計短期內該公司仍將維持高負債和大量現金餘額。萬達商業的債務杠桿將長期受到影響，萬達商業的融資渠道也可能面臨收緊。
標普指出，萬達在 A 股上市的前景並不明朗，信息風險加大。" 如果沒能在未來 6-12 個月之間上市，我們還會降低評級；如果萬達商業的房產銷售惡化得比預期更快，我們也會降低評級。"
A 股 IPO 再度倒退，上市成疑？
新華網 9 月 26 日報道稱，記者從證監會官網發現，王健林旗下大連萬達商業地產有限公司最新的 IPO 排名不但沒有上升，卻退後瞭 3 名。
證監會官網顯示，萬達商業在 A 股 IPO 的最新排名為第 59 位，而 9 月 14 日公佈的 IPO 排名信息顯示，萬達商業的排名在第 56 位。證監會網站在 9 月 7 日和 8 月 31 日公佈的信息顯示，萬達商業 IPO 排名連續兩周都在第 55 位。
市場分析人士表示，萬達商業 2015 年 9 月提交的招股說明書發現，萬達商業 IPO 文件中募資需求的包括萬達電商、萬達酒店等。2017 年 7 月 10 日，萬達集團在官網宣佈，融創房地產分別以 295.75 億元和 335.9526 億元收購大連萬達商業 13 個文化旅遊項目及 76 傢城市酒店，這筆交易總代價為 631.7 億元。這部分資產本應該在萬達商業 A 股上市的資產包裡，如今已經不再其中，萬達商業的募資主體發生重大變化，IPO 排名退後或許相關。
