近期傳聞上海將禁止網貸平臺活期理財產品，拍拍貸立馬下架瞭旗下活期理財產品拍活寶。網貸活期理財基本上是債權轉讓模式，或許，它是擔心這將波及旗下債權轉讓業產品。
追求流動性很投資者的追求，為瞭照顧到投資者的用戶體驗，很多網貸平臺推出活期產品可供選擇。不過，這類產品存在期限錯配、高頻債權轉讓和資金池等諸多問題，自推出開始，便充滿爭議。
9 月 26 日，網貸平臺拍拍貸公告稱，因業務調整和產品優化的需要，將於 2017 年 10 月 10 日起關閉拍活寶業務。屆時餘額自動返回至用戶的餘額中，10 月 10 日之前，用戶仍可自由贖回。
拍拍貸此舉或與監管整治有關，目前監管方面的態度傾向於禁止網貸平臺向出借人提供各類活期產品、或承諾出借資金可以隨時提取。活期理財主要有三種方式，一是貨幣基金，二是資金池，三是債權轉讓。貨幣基金網貸平臺基本不做，資金池是禁止的，因此大部分網貸平臺活期理財都是債權轉讓模式。
近期，上海監管層透出風聲將禁止活期理財，拍拍貸就立馬下架瞭旗下拍活寶。或許，這是害怕對活期理財的打擊波及到債權轉讓產品。
監管收緊就下架
拍活寶是拍怕貸的活期理財產品，根據 9 月 28 日數據顯示，7 天年化收益率為 6.31%，而餘額寶目前的年化收益率僅為 3.91%，拍活寶的收益率要比餘額寶高出 61.38%。拍活寶最低起投金額是 100 元，這對絕大部分投資者沒有壓力。對於風險承受能力高的投資者來說，顯然偏好收益高出一大截、流動性同樣不錯的拍活寶。
一般來說，收益越高的理財產品意味著風險越高，拍活寶也沒有例外。餘額寶是貨幣市場基金，大部分資金買入大額銀行存單，拍活寶對應的資產端則是小額分散的債權，相當於把投資人的錢分散借給多個借款人，避免單一借款人違約造成不確定性風險。
有一個問題是，資金端是活期的，可以隨進隨出，資產端卻不可能，對平臺來講，就存在期限錯配的流動性風險。因此，很多平臺的處理辦法是債權轉讓。這樣一來，暫時解決瞭流動性問題，卻拉長瞭債權債務鏈條。當投資標的能夠正常還款時，對各方都沒有影響。一旦大規模預期，就存在風險擴散的風險。
網貸暫行辦法並沒有明文禁止用戶之間的債權轉讓行為，主要由地方監管機構進行把握，各地監管要求並不一致。監管對於債權轉讓一刀切，也就意味著活期理財被判瞭 " 死刑 "。
今年 8 月流傳出的一份關於上海市黃浦區互聯網金融風險專項整治辦公室召開的閉門工作會議紀要，其中提到瞭 " 不能有活期產品，出借資金不能隨借隨取，活期產品隻能由銀行來做 "。
近期，網上也流傳一份《上海市網絡借貸信息中介機構事實認定與整改工作指引表》，" 向出借人提供各類活期產品，或承諾出借資金可以隨時提取 " 屬於禁止事項。
大麻煩是債權轉讓
拍活寶是 2015 年 8 月上線的，根據拍拍貸官網公佈的數據，拍活寶的累計投資總額約為 28.31 億元，總購買人數 137084 人。而根據拍拍貸二季度業績報告顯示，季度成交量達 165 億元，環比增長 56.5%。照此看來，兩年投資總額才 28.31 億元的拍活寶並非拍拍貸主力產品。
隨著監管收緊，校園貸、現金貸等多種形式的網貸都受到瞭打擊，很多網貸平臺都處於收縮之中，拍拍貸反而快速增長，增速達到瞭行業的 8.8 倍。大部分行業交易額越高越好，網貸行業則不一定。對於互金公司而言，風控能力是重中之重。沒有足夠的優質資產的情況下快速擴張，審核風控能力卻比較差，可能會帶來過高的逾期率或壞賬率。
實際上，拍拍貸在網絡社區一直被成為 " 老賴 " 的天堂，甚至有人稱 " 如果你從拍拍貸上投資虧瞭錢，賺回錢的辦法就是再去拍拍貸借一筆錢 "。這是因為拍拍貸采取純線上運作的模式，投資在線上完成，信息審查及之後的放款在線上完成，就連預期後的催收也在線上完成。線上投資可以理解，但是線上如何做到對借款人信息真實性進行甄別，線上的電話催收對付老賴也顯得軟弱無力。
由於拍拍貸隻是信息中介平臺，壞賬的損失自然是投資者承擔，而債權轉讓則成瞭投資者轉移和分散風險的重要手段。
現在的網貸活期理財，幾乎都是采取債權轉讓模式，上海監管部門禁止活期理財，或許有波及債權轉讓的風險。一旦禁止債權轉讓，短期內可能會造成投資者的恐慌性退出。7 月 21 日，由於市場恐慌，陸金所的債權轉讓出現拋售，日成交額超過 27 億元，造成市場劇烈波動。
若全面禁止個人間的債權轉讓，主流的網貸產品設計都要面臨重塑，行業整體將回歸至點對點、一對一的散標匹配模式。如此一來，流動性就會差很多，客戶和資金也會漸漸流失，這是網貸平臺難以承受的。或許正因如此，監管層還沒有正式出臺政策禁止活期理財，拍拍貸就自行下架瞭。
