最近一周，騰訊真的是買上癮瞭：
3 月 8 日，鬥魚創始人兼 CEO 陳少傑在朋友圈宣佈，獲得新一輪 6.3 億美元融資，是騰訊獨傢投資；
同日，虎牙也宣佈獲得騰訊 4.6 億美元戰略投資，且不排除繼續投資；
昨日（11 日）晚間，光線傳媒公告稱，將持有的新麗傳媒 27.642% 的股份，以 33.17 億元的對價出售給騰訊！
隻是不知道，前新麗傳媒 CEO 王子文（並非出演《歡樂頌》的明星王子文）看到騰訊收購自己的前公司時候是什麼心情，因為早在 2013 年，王子文因為想移民，於是將手上的這部分股權以 8.29 億元的價格賣給瞭光線傳媒。
▲圖片來源：攝圖網（圖文無關）
公開資料顯示，2007 年成立的新麗傳媒的主營業務為影視劇內容及衍生品的投資、制作和運營，出品作品包括《辣媽正傳》、《北京愛情故事》、《煎餅俠》、《夏洛特煩惱》、《火鍋英雄》、《妖貓傳》等電視劇、電影，陳凱歌、胡歌、張嘉譯和海清等一大批明星都是該公司的股東。
▲圖片來源：新麗傳媒官網
光線傳媒投資四年獲利超 22 億元
3 月 11 日，光線傳媒發佈公告稱，將持有的新麗傳媒 27.642% 的股份，以 33.1704 億元的對價出售給林芝騰訊，交易完成後，光線傳媒不再持有新麗傳媒股份。3 月 10 日，光線傳媒簽署瞭上述《股份轉讓協議》，並召開董事會審議通過瞭本次資產出售的議案。
工商資料顯示，林芝騰訊是騰訊產業基金 100% 控股的子公司。
按此次交易來計算，新麗傳媒的估值達到瞭 120 億元，而在光線傳媒 2013 年入股時，新麗傳媒的估值還僅為 30 億元。
盡管清倉瞭新麗傳媒股權，但光線傳媒仍將和新麗傳媒保持合作。3 月 10 日，光線傳媒與新麗傳媒簽署瞭《合作協議》，雙方同意結成戰略合作夥伴關系，利用各自優勢資源共同開發電影、電視劇項目。公告顯示，雙方在影視劇項目方面的戰略合作期為 5 年，在合作期限內，將在 IP 開發、影視制作、宣傳發行等領域展開業務合作，雙方開展影視劇項目合作的數量為每年電影及電視劇各 1 部，一方可在另一方提供的影視劇項目合作中享有不低於 10% 的投資權。
對於光線傳媒來說，此次交易也算得上是 " 欣然離場 "，2013 年入股至今，4 年多時間便可獲得 22.66 億元的投資收益。光線傳媒的公告也表示：
本次交易完成後，公司能夠全額回收初始投資成本並取得很好的投資收益，增加公司現金流，將對公司當期業績產生積極影響。
光線傳媒當年能夠入股新麗傳媒的過程也頗有意思，每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者據招股書內容整理後發現：
2015 年，證監會發佈瞭對於新麗傳媒 IPO 文件的反饋意見，其中有一條關於規范性的問題。申報材料顯示，2013 年 10 月，王子文將其持有的 27.642% 股權，以 8.29 億元全部轉讓給光線傳媒。股權完成轉讓之後，光線傳媒成為新麗傳媒的第二大股東，持股 27.642%。
需要指出的是，這裡的王子文，並非出演《歡樂頌》的明星王子文，而是另有其人。公開資料顯示，王子文畢業於澳大利亞 Macquarie University 金融會計專業。2009 年投資美錦影視，並出任 CEO 兼總裁，2011 年美錦影視更名為新麗傳媒。
對於 IPO 前夕股權轉讓的原因，新麗傳媒在後續更新的招股書中做出瞭解釋，稱本次轉讓系因王子文一直都有移民的意願，基於國內影視行業禁止外籍人士持股的政策限制，需要進行股權轉讓。
但另一個角度來看，新麗傳媒招股書內容顯示：
2007 年初，新麗的前身東陽美錦剛剛成立時，隻是一傢註冊資本 100 萬元的小公司，由曹華益（現新麗傳媒董事長）和曹陽各持股 50%，2010 年 4 月 12 日，王子文和曲雅倩進入，二人取得瞭曹陽的 48% 和 2% 的股權，曹陽退出，此時王子文的出資成本僅為 48 萬元。
2011 年 7 月，全體股東再度增資註冊資本至 5000 萬元，王子文的出資為 1657.5 萬元，出資比例 33.15%。
2011 年 9 月開始，此時張小童（張嘉譯）、胡軍、宋佳、蘇芒及萬達影視等進入，王子文將自己 5.508% 股權以 9000 萬元的高價轉讓給聯想之星、華興和創等機構和自然人，這時 1% 的股權價格已經高達 1633.99 萬元，公司整體估值為 16 億元。
2012 年 6 月，公司增加註冊資本至 16500 萬元，此時曹華益和王子文兩人的出資分別是 5407.97 萬元和 4560.93 萬元。時至 2013 年 10 月 26 日，半年前已辭去董事和總經理職務的王子文將手中股權全部轉讓給光線傳媒，27.64% 股權對應的價格是 8.29 億元，溢價是 586.16%。
——這也意味著，僅 3 年時間，王子文 4560 萬元的出資最終變成約 9.2 億元並實現套現離場！
董事長稱新麗傳媒放棄 IPO
▲圖片來源：視覺中國
此前有市場分析認為，光線傳媒的持股對新麗傳媒的 IPO 產生瞭負面影響。作為國內影視公司的巨頭，光線與新麗傳媒存在同業競爭與關聯交易，與此同時，由於占股比例較大，其對新麗傳媒存在較大的影響力，未來在發生商業競爭時可能會對新麗傳媒產生影響。根據《國際金融報》此前報道，2015 年，新麗傳媒投資的《夏洛特煩惱》與光線傳媒的《港囧》相遇國慶檔，同為喜劇片，競爭不可避免。在招股書中，新麗傳媒在提及行業內競爭對手時，也明確提到瞭二股東光線傳媒。
此次股權變更，是否意味著新麗傳媒將沖擊 IPO 瞭？
一位不願具名的投行人士向每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，原則上來說，報到會裡的項目，股權結構就不能再動瞭，尤其是第二大股東這麼大股權變動，如果動瞭的話，需要撤回材料，然後做股權變更，然後再重新申報重新排隊。
而長城證券收購兼並部總經理尹中餘則對記者表示：
" 這個可能是上不瞭瞭，如果上得瞭，誰也不會在這個時候賣的。"
與此同時，一位接近新麗傳媒的行業內人士也向記者表示，據我瞭解，新麗傳媒決定暫時放棄 A 股 IPO，騰訊後續可能會接手新麗傳媒。而對於光線來說，這個投資收益也是非常不錯的，並且後續光線跟新麗仍然有長線合作。
這個說法也得到瞭新麗傳媒董事長曹華益的確認。以下是每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者和曹華益的溝通過程：
記者給曹華益發佈短信：" 光線轉讓公司股權，是否意味著新麗傳媒暫停申請 IPO 瞭？"
曹華益回答到：" 是的。"
記者：" 意思是新麗傳媒放棄 IPO 瞭嗎？"
曹華益回復：" 放棄 IPO 瞭。"
隨後，記者再度詢問：" 騰訊將成為新麗傳媒第一大股東瞭嗎？"
稍後，曹華益再次回應：" 是的。"
從目前情況來看，騰訊此前以旗下世紀凱旋持有新麗傳媒 4.08% 股權，而此次林芝騰訊受讓瞭新麗傳媒 27.64% 的股權後，騰訊將合計持有新麗傳媒 31.72%，較新麗傳媒董事長、第一大股東曹華益 33.31% 的持股比例，僅低瞭 1.59%。
不過，盡管新麗傳媒暫時無緣 A 股，但從整體業績表現來看，依然是非常突出。根據此次光線傳媒的公告顯示，新麗傳媒 2017 年營業收入為 16.70 億元，凈利潤為 3.49 億元。而根據新麗傳媒此前公佈的招股說明書來看，新麗傳媒 2014 年 ~2016 年的歸屬於母公司股東的凈利潤分別為 1.31 億元、1.17 億元、1.56 億元。因此，新麗傳媒 2017 年的凈利潤較 2016 年可謂大幅增長。
對此次增持新麗傳媒，騰訊在給媒體的書面回復中提到瞭幾點原因：
其一，新麗傳媒處於行業領頭地位，騰訊在 " 積極尋求增持機會 "。
其二，新麗 IPO 上市具有不確定性，已暫時決定放棄 A 股 IPO，故騰訊增持幫老股東退出，穩定股權結構。
其三，增持將加深雙方合作，為行業帶來更多口碑式作品。
每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者註意到，根據貓眼電影專業版 2 月 26 日發佈的《2018 年春節檔電影票房報告》相關數據，從 2 月 15 日除夕到 2 月 21 日大年初六，2018 年春節檔 7 日電影綜合票房為 57.43 億元，同比增長 67.5%，創下瞭春節檔票房的歷史新紀錄。其中《唐人街探案 2》《捉妖記 2》《紅海行動》在檔期內都獲得瞭超過 10 億元的票房成績。
或許是今年春節檔電影票房的火爆，讓資本更加看好影視市場。而騰訊與阿裡，又要在影視市場繼續展開大戰。
（免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）
每經記者 牟璇
