本文系融 360 專欄作者 " 一粒番豆理財記 " 原創作品，僅代表作者個人觀點，不代表融 360 官方立場，轉載請聯系作者授權。
最近 A 股漲得不錯，感覺周圍關註股市的氣氛又開始躁動起來。
上一次感受到這個氛圍還是在 2015 年上半年，那時剛入行，新接觸陽光私募基金，覺得每個私募大佬都自帶金光。
兩年過去瞭，基金們各有各的表現，匯總起來看，發現很多意想不到的東西。
這隻基金你當嫁妝肯定可以
2015 年情人節前一天，公司推出一款定增基金。無論是從題材、財務測算還是發展前景，這隻基金都得到瞭好評。正好是年會期間，公司拿出一部分額度給員工，借瞭某精英理財師的光，我搶瞭一點。
記得特別清楚，某個二級市場資深人士對我說，這隻基金你應該多買點，賺錢概率是 99%，翻倍概率也高，你可以當嫁妝。
後來的大半年，這隻基金不負眾望，一路攀升，翻瞭三倍。當時沒搶著的同事特別眼紅，說錯過瞭詩和遠方。
再後來呢？
詩和遠方變成瞭茍且。
一路上漲的態勢沒撐過鎖定期，等終於解鎖瞭，這隻基金再也沒回去當年的模樣——直到今天，賬面還是綠的。
賺錢概率是 99%，但最終，1% 發生瞭。
這隻基金你如果會虧
隻能是遇到黑天鵝
股市一路上揚的那段時間，公司順應市場推出瞭打新基金。打新基金的原理是依據概率測算，中國股市的 IPO 破發概率很小，新股上漲的概率和收益率都不錯，根據歷史數據測算，賺錢是穩穩當當的。
我大學的畢業論文研究的正好是 IPO 回報率，所以很清楚這隻基金的賺錢邏輯，認可它的賺錢概率很大。
有一次陪同理財師去見客戶，在給客戶講完數學測算後，本著風險告知的原則，我補充瞭一句：這隻基金最大的風險就是 IPO 停發，那麼它的整個賺錢邏輯都沒瞭。一個月前監管層已經把註冊制提上瞭議程，從歷史數據和當下市場情況來看，未來一年內停掉的可能性很小。
如你所見，那小概率又發生瞭。
IPO 停瞭。
老牌明星 VS 重倉年輕人
彼時有兩隻基金正好都在架上。一隻是老牌公募基金經理奔私之作，一隻是大老板極其認可的 " 重倉年輕人 "。
各傢看法不一，有的說老司機有穿越牛熊的經驗，會走得更穩更好；有的說留美歸國的年輕人對組合配置的看法才跟得上時代，公募奔私的基金經理離開團隊表現很難預估。
那時我完全沒有自己的觀點，索性把錢平分，兩隻基金都最低起點買瞭點。
年輕人表現亮眼，建倉不久股市從 5200 點狂跌，年輕人提前配置瞭大量債券，躲過一劫，甚至逆市上揚。反觀老司機，雖然為求穩在高點沒重倉，但是凈值也是順勢往下的。
買瞭老司機的客戶表示看走眼，這時代確實已經是 80 後的天下瞭。
後來呢？
中間我沒看，不知發生瞭什麼故事。隻知道上上個月年輕人的基金因為有客戶大量贖回，被迫提前清盤，我損失 20%；而老牌基金經理的那隻私募是我跟風購買的唯一賺錢之作，目前收益率還不錯。
類似的小概率事件還有，挺過瞭十幾年牛熊的 " 德國戰車 " 偏偏在 2015 年翻車瞭，名不見經傳的小基金卻黑馬殺出，在市場上站穩腳跟。
歷史數據和經驗隻能告訴你 " 大概率 " 會發生什麼事，但經常，這個市場會發生小概率的事情。哪怕這概率低到 0.01%，隻要存在，就有發生的可能。
前段時間，看到李笑來的文章，他給瞭這麼一幅圖出來：
成功 = 技能 + 運氣。左側的事情更多的靠 " 技能 "，這是一個付出就有回報的世界；右側的事情更多的靠 " 運氣 "，這是一個努力策略無效的世界。
而投資，屬於右端世界。從你投出去的那一刻開始，未來會怎麼發展，就不在你的控制范圍瞭。
可能會如預期般發展良好，也可能會遇到黑天鵝，小概率的最壞偏偏發生瞭。
而這些，沒有人可以在事前告訴你。
所以，投資永遠不要 all in ，你要給自己留有餘地——更進一步，除非你有很大的把握，不要輕易下重註，要做好整個項目全虧也不會對你有太大影響的準備。
畢竟，始終留在牌桌上才有贏的機會。
最後，附上李笑來關於投資的一句忠告：
所有投資裡面需要做出的努力，其實都應該在投資之前做完，而真正開始投資活動之後，你的最佳策略是 " 什麼都不做 "。操作得越多，你失誤的可能性就越大。換句話說，如果一個投資項目需要你不停地努力操作，很可能你從一開始就不應該進入。
