9 月 30 日，央行宣佈定向降準 50 個基點！幾乎覆蓋瞭絕大多數銀行機構，市場估計釋放將超過 8000 億。這必然對股市、債市等產生一系列影響。
定向降準釋放流動性超 8000 億
雖然央行強調此舉不改變穩健貨幣政策的總體取向，但是范圍之廣，策略更高已大大超乎超乎市場預期。
9 月份數據還沒出來的情況下，出臺這一措施，可以預見 9 月份數據存在不確定性。這些都需要用相關舉措發出貨幣政策的前瞻性和靈活性，及時適當下調存款準備金率，以防止經濟超預期回落和利率進一步上行。
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（1）定向降準 50 個基點
這次央行定向降準，給予瞭絕大多數金融機構 50 個基點的降準。
根據央行按現有數據測算，對普惠金融實施定向降準政策可覆蓋全部大中型商業銀行、約 90% 的城商行和約 95% 的非縣域農商行。顯然，絕大多數銀行都有份。
此次 0.5% 的降準，按照目前 160 萬億存款計算，可以釋放出 8000 億的基礎貨幣！
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（2）3 個月後或再降一次
央行已經強調瞭，這次是創新調控方式，給予瞭市場一個“延遲降準”， 就是在 3 個月後，央行在年度測評時，看金融機構表現情況 —— 其向普惠金融的貸款需要達到存量或者增量的 10%。這些表現優秀的金融機構，可以再另外給予額外降準。
流動性將全面改善
9 月份，資金面明顯收緊。在銀行端，同業存單利率快速上行，1 個月同業存單利率從 3.6% 左右很快上升到 4.5%，3 個月同業存單利率從 4.4% 上升到 4.7%。
在居民端，9 月以來，全國多個城市房地產按揭利率普遍上揚 10%，地產實際利率開始更明顯上抬。
這些都和銀行可貸額度有直接關聯。對於銀行而言，降準最大的利好在於可貸規模比例。相同的還有地產行業，雖然這種影響同樣有限，也並不意味著對於地產開發商信貸控制的解禁，但流動性預期有所好轉，不排除部分剛需入市的可能，至少成交量的些許好轉有利於緩解房企緊繃的資金鏈。
社科院金融研究所銀行研究室主任 曾剛：
通過定向降準，在一定程度上可以平衡為瞭去杠桿維持相對較緊的流動性狀況帶來的副作用，但這並不意味著貨幣政策的轉向，也不意味著資金面的轉向。央行定向降準政策可能一定程度上緩解資金面的緊張，但更多的是緩解普惠金融客戶的資金緊張狀況。
防經濟超預期回落提前鋪墊
在金融行業去杠桿的背景下，更多的融資需求由表外轉表內，信貸增速連續 8 月超預期增長之後，今年四季度信貸額度已經所剩不多。
央行數據顯示，前 8 個月，新增信貸已經超過 10 萬億，同比增速 15.94%，遠高於去年全年增速 10.36% 和去年同期的 9.84%，投放量則已經超過去年的 83%。
8 月經濟數據全面回落，工業生產大幅放緩已經成為事實，9 月份數據還沒有出來，未來將表現如何？
這些都需要貨幣政策更加前瞻和靈活，及時適當下調存款準備金率以防止經濟超預期回落和利率進一步上行。
債券、股市短期看好
聯訊證券李奇霖表示，此次定向降準對市場來說是一個積極信號，對當前過於平坦的收益率曲線有一定的益處。但是否代表貨幣政策的轉向還需進一步觀察。金融嚴監管與流動性偏緊趨勢未改，不宜追高。九州證券鄧海清則表示，下半年可能存在結構性行情。
