文 / 小白讀財經（ID：veekn365）
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套利與對沖這兩個詞算是金融領域比較 " 高端 " 的詞匯，因為我們平時的投資品種很少用到。那什麼是套利與對沖呢？
舉個栗子：媽媽給小白 10 塊錢，叫小白買些菜回來。
小白揣著錢想：媽媽平時挺喜歡吃茄子，可是爸爸今天不在傢，又不知道會不會回來吃飯？萬一老爸回來的話，他不喜歡吃茄子，這可咋整啊？於是小白花瞭 3 塊錢買瞭些茄子後，又花 3 塊錢買可些老爸愛吃的西蘭花。
這就是對沖，即小白用西蘭花對沖瞭老爸回來吃飯，卻不愛吃茄子的風險。
買完茄子剩下瞭 4 塊錢，小白看到街邊一小攤上，正在賣特價柚子。小白把剩下的 4 塊買瞭個柚子回去。上樓時，李奶奶看著小白手裡的柚子說：喲！你這柚子哪買的啊！挺新鮮啊！樓下超市的柚子我老是搶不到，要不這柚子 5 塊賣給我咋樣？
於是小白以 5 元的價格把柚子賣給瞭李奶奶。這就是套利，即小白利用不同市場的同一種商品價差獲得收益。
如果在金融領域，原理還是一樣的。
對沖，是指為瞭降低某一項投資風險，而同時進行相反的操作，即同時進行兩筆行情相關、買賣方向相反、數量相當、盈虧相抵的交易。
什麼意思呢？這就好比：小白通過融資以 5 元 / 股的價格買瞭 1 手 A 股票，這相當於做多（因為你看漲）。但小白又擔心會跌。為瞭對沖風險，小白做空：向機構先借 1 手 A 股票，以 6 元的價格在二級市場上套現，即通過融券做空瞭 1 手 A 股。在約定的時間內，小白必須以市價買回來 A 股票，返還給機構。
這麼一來，當 A 股票漲到 7 元時，小白的做多賬戶賺瞭 200 塊（（7-5）*100 股），而做空賬戶虧瞭 100 塊（（6-7）*100 股），凈賺 100 塊；當 A 股票跌到 4 元時，小白的做多賬戶虧瞭 100 塊（（4-5）*100 股），而做空賬戶則賺瞭 200 塊（（6-4）*100 股），同樣凈賺 100 塊。
套利，則利用某個金融產品在不同市場的價格差，來進行買賣賺取收益。
像最近人民幣升值得厲害，但離岸與在岸人民幣存在著價差，以目前寫稿時的數據，美元兌離岸人民幣匯率為 6.5718，美元兌在岸人民幣匯率為 6.5735。那麼顯然，中間存在著 17 個基點的差價，即 0.17%。這樣的話，小白在離岸市場以 65718 元人民幣換取 10000 美元後，再到在岸市場換回 65735 元。這其中，小白就可以賺取 35 元的價差。
因此，套利多發生在不同市場交易的金融投資品當中，除瞭例子中的外匯外，還有黃金（國際與國內市場）、ETF（場內與場外市場）、商品市場（期貨和現貨市場）等等。
