上一篇看到馬斯克發表的願景，說到 2027 年美國一半的汽車是電動；雖然我們看以特斯拉當前盈利和產能沒有辦法支撐現在的估值，所以沒有投資特斯拉。但是並不是說我們忽略電動汽車和新能源這一趨勢，而這篇文章我們就主要討論一下電動汽車相關的投資。
首先說我們的 concern 顧慮，這也是新能源普遍的一個問題，之前的太陽能光伏火到極點，然後迅速跌落就是這個道理。電動汽車的技術還沒有到達能夠可以在沒有補貼的情況下大眾化，而靠政府補貼才能維持銷售的話始終是個風險。先不說特斯拉的目前盈利和估值，單說這個補貼，就是所有電動汽車必須依賴的，大傢來看一下各國對於電動汽車的補貼比例。一旦電動汽車量增加的話，政府肯定會降低這個比例。
當然，技術不斷進步的話，有一天電動汽車在裡程、充電時間和成本上能突破的話，那麼占到一半以上的市場也不是沒有可能。
能源
涉及到能源，我說我們麥睿投資對能源長期看淡，因為一方面因為技術革新，產能增加、開采成本下降；另一方面，如果你相信電動汽車的未來，那麼作為用油大戶的汽車又得打個折扣。當然，油價低瞭那麼對電動汽車的成本又提出瞭更高的要求。來看看 BP 作的油用途圖表吧
下圖是 BP 對未來 2035 年油需求的預計
由於全球旅遊的增長，因為能源利用的效率提高和電動汽車的引進，使得幾無增長。
那麼，電動汽車相關的有那些產業鏈呢？
1．電池：根據各公司的規劃，松下、特斯拉、LG、三星等都承諾將大量投資在這一領域已滿足電動汽車的需求。
具體對金屬的需求也有所改變，對一些金屬如鎳、石墨、鋰、鈷、錳等需求大大增加。此外，電動汽車比傳統汽車使用銅的比例大大上升，而鋼鐵的使用由更輕的鋁所替代，參見下圖：gasoline 是汽油引擎，Diesel 是柴油引擎，Hybrid 是混合動力，BEV，PHEV 和 FCEV 分別是 battery,Plug-in Hybrid 和 Full cell electric vehicle。
2．半導體的使用：平均而言，電動汽車比一般傳統汽車使用 2-3 倍價值的半導體，此外，半導體也用於充電樁等。此外，自動駕駛等概念也對汽車電子產生瞭極大的需求。汽車應用是半導體中增長最快的部分，估計未來五年年增長率達到 7-8%，而同期半導體增長為 4-5%。一方面由於單個電動汽車中半導體單位的使用增加，比方說動力總成電氣化 ( powertrainelectrification ) ，以及對於安全性能和連接性能 ( 信息娛樂 infotainment ) 提高產生的需求；另一方面也是由於電動汽車量的增加。而在汽車半導體的子行業中，最主要的三個部分包括傳感器、微控制器以及功率元件；半導體行業的集中度比較高，感興趣的同學可以去看看具體的公司，我就不一一點名瞭。
3．汽車交易商：2017 年投資的另一個沼澤就是租車公司，因為前幾年的汽車銷售太好，導致市面上汽車存貨太多，接下來幾年的汽車存貨剩餘價值 ( residualvalue ) 嚴重下降。那麼電動汽車的出現，電動汽車由於比傳統汽車的機械配件少，所以維護成本降低、壽命延長；對依賴售後服務的汽車交易商來說是個不利的消息。
