開這個專欄的想法，是希望借助 LaoK 十幾年的基金投資經驗，換個角度看基金投資，比如我們今天要聊的定投。
你可能也聽過，基金定投特別適合普通人，甚至可能像我一樣早就開始瞭基金定投。
不過，LaoK 先生還是給瞭我很多新鮮的角度，甚至是有些顛覆式的觀點。今天我們就一起來重新認識：從自己的角度，該如何定投。
*基金定投：在固定的時間（比如每月 1 日）、用固定金額（比如 500 元）買入某隻基金。能幫助我們平攤成本、強制儲蓄。
01
定投，一定選波動大的基金嗎？
提起定投基金，很多人都說：定投要選波動大的基金。
原因自然是很有科學依據的。下跌時能買得更便宜；上漲時也能賣得更貴。這樣才能賺到最多。股票基金，尤其是指數基金就成瞭定投的首選，對於波動小的債券基金人們常常避而不談。
但做簡七理財這 4 年來，不斷有小夥伴和我說：他們用這個不斷被推薦的賺錢方法，最終卻沒有賺到錢，甚至還虧瞭。
回顧他們過去的經歷，我發現大傢的遭遇都很相似：
定投虧瞭 20%，覺得回本無望，草草結束瞭定投；
定投不到 1 年，突然急用錢，不得不被迫賣出；
......
以此來看，真的是人人都適合定投波動大的基金嗎？
翻看 LaoK 先生的博客，發現這段十年前的文字很值得我們思考：
雖然從技術的角度上看，波動大的基金在定投中會有好處，但更重要的是能否在熊市中堅持才是定投成敗的關鍵。
但不幸的是在熊市中，卻看到很多朋友承受不瞭下跌的煎熬終止瞭定投。究其原因，無外乎是承受不瞭這種下跌瞭。或者說選擇瞭一個過分激進的基金。
" 定投波動大的基金賺得多 " 這句話本無錯，但那是長期堅持的結果。並不意味著我們的每一筆投資，都適合去冒這麼大的風險。
今天文章的開頭，我們就提出瞭這個問題：從自己的角度出發，該如何定投。
LaoK 先生就特意提醒我，這前半句前提——從自己的角度，就被不少人忽略瞭。
在投資前，除瞭關註收益外，不妨再問自己這 3 個問題：
1 . 你為什麼要定投基金？為瞭儲蓄還是投資？
2 . 這筆投資的最大虧損可能為多少？你能接受嗎？
3 . 什麼時候會用到這筆錢？
當你思考瞭這些問題，我們再來反看個問題：
貨幣基金、債券基金適合定投嗎？
這個問題咱們還得從 " 你 " 出發。定投最基礎的功能之一，就是強制儲蓄。
如果想多些安心，或者隻是中短期投資，它們也是好選擇。
如果你更關註收益，並能堅持長時間的投資，則可以考慮波動更大的偏股類基金。
02
為什麼不在每個月的低點買入？
不是能買得更便宜嗎？
" 漲一點我就賣掉，跌多瞭我再補回來，這樣不就能賺到更多嗎？"
剛接觸投資時，大傢常會覺得能抓住市場的小尾巴，在波動中低買高賣，賺到更多收益。
但有著十幾年投資經驗的 LaoK 先生，不贊同這樣的做法：
有人說定投是懶人的做法，咱們為什麼不每個月都去尋找一個低點去買入呢？這就是所謂的 " 自由定投 "。我不贊成這種做法，因為這又回到預測市場的陷阱裡面。要尋找低點，就不得不判斷現在是不是低點，或者明天會不會更低。像 2006 年 11 月這種情況，市場持續的上漲，如果采用 " 自由定投 " 的方式，估計很難找到市場的進入點。長此以往，因為人工的幹預，最後也就失去的市場平均的效應，最終失去定投最大的特性。
買入時 100 元，漲到 120 元時我們認為太貴瞭；跌到 80 元，覺得可以去 " 撿便宜 "。
但買之前，不如反問自己一個問題：如果 2 個月後跌到 60 元，你會不會後悔？
我們常以自己買入時的價格為基準，來判斷高低貴賤，這又被稱為 " 錨定效應 "。但你有沒有想過這樣兩種情況：
1 . 如果市場持續下跌，不斷刷新我們理解的所謂 " 便宜價格 "，你是否還會堅持、還有彈藥繼續投資？
2 . 如果市場持續上漲，不斷刷新我們理解的所謂 " 昂貴價格 "，你是否後悔之前買的太少瞭，沒跟上這波投資行情？
投資市場千變萬化，當它沖破我們的認知時，" 預測市場 " 這幾個字也就沒人再會相信瞭。
在 LaoK 看來，相比於預測市場，我們普通人做投資其實是一種盡量避免犯錯的 " 輸傢的遊戲 "：
曾經有人做過一個統計：說網球的打法有兩種。一種是職業高手的打法，一種是其他人的打法。
在專業比賽中，80％的得分是靠主動的進攻得到的。而也業餘的比賽中，80％的得分是靠對方犯錯誤而得到的。職業比賽是一種贏傢的遊戲，而業餘比賽就是輸傢的遊戲。
而基金定投，就很符合這種 " 輸傢的遊戲 "。LaoK 先生用簡短的十六個字做瞭總結，"不求有功，但求無過；不求最佳，但求平均 "，與你共勉。
定投得到的是一個平均的狀況，就是咱們定投這段時間的平均效應。最後的買入成本不會是最高，也不會是最低。
用我的話說就是 " 不求有功，但求無過；不求最佳，但求平均 "，這其實也符合 " 輸傢的遊戲 " 的思想。
03
為什麼有時越投虧越多，
定投方法失效瞭嗎？
" 定投 1 年多，居然還是虧的。誰說定投能賺錢的，騙人。" 曾有小夥伴和我這樣吐槽。
總說 " 定投虧瞭沒關系，等漲上來就好瞭 "。但這一等，也許就是好幾年。這期間，我們很容易對投資產生懷疑：
- 是不是基金選錯瞭？
- 定投還有沒有效？
- 這隻基金不會再也起不來瞭吧？
...
很多人把定投當做 " 起死回生 " 的靈丹妙藥，但在 LaoK 先生看來，定投絕不是萬能的：
定投絕對不是萬能的，定投不可能化腐朽為神奇！在單邊下降的市場上，無論什麼樣的方式都會虧，隻是虧多虧少的問題。大行情是這樣，定投不可能轉虧為贏，定投絕對不是萬能的。
"定投會帶來收益，但是那是長期堅持的結果。"
這句話怎麼強調都不為過。
雖然定投是小額分散投資，但千萬別低估投資品本身的風險。尤其當你本金逐漸豐厚時，投資心態也會面臨新的考驗。
在這裡，我還想強調一個關鍵問題，定投並不是一個完整的投資方法，因為它隻解釋瞭如何買基金，但買什麼基金、合適賣基金等一系列問題，還需要我們根據自己的情況、再結合你的投資策略，多做思考。
舉個例子，你既可以因為一個股票指數高估瞭而賣出定投基金；也可以因為更換資產配置比例，把一個股票基金的定投，換成債券基金。
LaoK 在十年前的這段文字，就很值得我們思考：
經過一定時期的定投，比如兩、三年以後，你會發現每月的定投對總資產的貢獻已經很小瞭。比如每個月投 1000，兩年下來本金就是 24000。
這時候咱們更關註的是這 24000 的本金變化，而不是增加的那區區 1000 瞭。當發現 24000 的本金在大幅度震蕩、大幅度虧損的時候，很難不放棄繼續追加新的資金，甚至還會割肉出局，前功盡棄。
日積月累，本金不斷變多。到那時大幅的漲跌，你是否還能接受呢？帶著這個問題思考投資，我們的決策也會更加理性。
今天的專欄，我想以 LaoK 先生的話來結尾：
如果一隻基金，你不想一次性購買它，我也建議你不要定投它。
