昨天，美聯儲宣佈，從今年 10 月起啟動漸進式被動縮表。同時，央行也對房貸利率的提高表示贊同。樓市利空接踵而至，當前的形式，你看清瞭嗎？
美聯儲開始縮表，你看清形勢瞭嗎？
9 月 21 日凌晨，美聯儲宣佈今年 10 月起啟動漸進式被動縮表，同時維持基準利率 1% 到 1.25% 不變，預計今年還將加息一次；預計 2018 年將加息三次。
" 縮表 " 消息一公佈，金融市場便馬上有瞭反應，美元匯率收復瞭當日早些時候的失地，出現反彈，黃金跳水，美國 10 年期國債收益率上揚，美股三大指數全線走低。
" 縮表 "，即縮減資產負債表規模。簡單來說，就是美聯儲賣出自己持有的國債和抵押支持債券等資產，註銷大量基礎貨幣，直接從市場抽走流動性。今年，美聯儲的縮表將抽走 300 億美元，而 2018 年全年，縮表抽走的資金將高達 4200 億美元！
同時，美聯儲官員還上調瞭今年的國內生產總值增長預期。預計今年美國 GDP 將增長 2.4%。意味著，2019 年之後可能無需再加息。但市場是變幻的，經濟走勢誰又知道，至少趨勢上美國經濟是向好的。
所以，即便再差，也意味著在 2019 年之前，和美國貨幣政策對著幹空間不大。
面對縮表，又會如何影響我們
面對縮表，又會如何影響我們，搞清楚這個問題，首先得知道美聯儲縮表的真相和細節。
過去，聯儲是憑空制造出的錢購買債券，這和我國不同，我們的寬松以前靠的是外匯占款，後來靠央行借錢給銀行、銀行之間再搞同業，做大瞭 M2。簡單說就是以前聯儲滾動發債，將金融危機前的 9000 億美元債務資產，擴大到瞭今天的 4.5 萬億美元左右。現在，到期的債券部分收回後，則不再滾動放出去。
這樣，聯儲就獲得瞭債券，相關賣方則增加同等的金額。如今，部分到期的債券，聯儲直接在電子賬戶中銷毀即可。而之前，聯儲則是到期的債券，再進行投資，保持瞭市場維持 4.5 萬億左右美元的債務規模。那麼，顯然，聯儲的縮表，本身對美國物價的影響也是有限的。但小編覺得，對於美國政府的影響是積極的，因為世界頭號帝國的資產負債表將越來越靚麗。
深入一想的話，美國經濟如果因為縮表而利好，那麼杠桿兩端此消彼長，對我國是不是多多少少就不是好事。
於樓市來講，美聯儲縮表對中國樓市沒有直接影響，但會間接使中國市場利率上升，導致房貸利率上升，買房成本增加，開發商籌資難度大，總的來說對樓市偏利空。說直白一點，這給我們貨幣政策放松的空間不大。對地產投資成本、容易程度，不太可能利好。也就是說高位炒房，成本扛得住還好，扛不住有你受的。
央行突然表態，所有買房的人心都要碎瞭
9 月 19 日晚上，樓市又出一道驚雷：央行突然對樓市表態，支持北京對首套房上浮利率！未來，隨著樓市信貸將持續收緊，北京首套房貸利率繼續走高。
日前，工行、建行、廣發等多傢銀行首套房貸款利率最低執行基準利率上浮 5%，民生、渤海銀行等多傢銀行首套房貸款利率最低執行基準利率上浮 10%。此次調整後，首套房貸利率上浮 5%-10% 已基本成為主流。
而央行也表態支持瞭這樣的做法。
央行營業管理部 19 日表示，房貸利率調整是銀行在北京市嚴格實施房地產市場調控、市場利率整體上揚的背景下，根據市場資金水平變化、自身資產負債管理需要所采取的自主行為，符合政策要求和導向，對此營業管理部積極支持。
不僅是北京，全國熱點城市都將如此
從全國范圍來看，除北京以外，近期上海、深圳、南京等地區商業銀行陸續提高首套房貸利率水平，首套房貸利率水平較基準利率上浮 5%-10% 已成為全國房地產市場重點調控城市的普遍現象。
那麼，按照北京上海的剛需房價，貸款 25 年的剛需從過去的 8.5 折優惠利率到現在的基準上浮，即使房價下跌 8%，也不抵上漲的成本。
如此看來，中國樓市調控已經進入最嚴酷的時刻，即使你是剛需，要想在熱點城市買房，也要大受掣肘瞭。
銀行對房地產影響有多大？
銀行涉房貸款主要包括兩個方面：一是與房地產直接相關的貸款，包括個人住房貸款、房地產企業開發貸款等；二是以房地產作為抵押物的其他貸款，包括地方政府及其他非房地產企業以土地或房產作為抵押物獲得的銀行貸款。
1、與房地產行業直接相關的貸款
截至 2017 年 6 月末，銀行類金融機構人民幣各項貸款餘額 114.57 萬億元，人民幣房地產貸款餘額為 29.72 萬億元，占銀行類金融機構人民幣貸款總額的 25.9%。其中房產開發貸款餘額 6.4 萬億元，地產開發貸款餘額 1.36 萬億元，個人住房貸款餘額 20.1 萬億元，分別占所有房貸餘額的 21.5%，4.6% 和 67.6%，其他房貸占比為 6.3%。
2、以房地產作為抵押物的其他貸款
根據對四大行、13 傢股份制銀行、10 傢城商行和 8 傢農商行的數據統計，抵押貸款約占商業銀行貸款總額的 43%，其中絕大多數抵押物為土地或者房產。由此我們測算，以房地產作為抵押物的貸款規模約為 39.4 萬億元，剔除以房地產作為抵押物的直接涉房貸款，可得出以房地產為抵押物的其他貸款規模約為 13.6 萬億。
3、涉房貸款總額及結構
綜上，截止到 2017 年上半年，我國商業銀行涉房貸款總規模約 43.3 萬億元，占各項貸款餘額 37.8%，占銀行總資產 25.5%。其中，個人住房貸款 20.1 萬億，房地產開發貸款 7.8 萬億，其他房地產貸款 1.8 萬億，以房地產作為抵押物的其他貸款 13.6 萬億。
可見，商業銀行涉房貸款占總貸款規模較高，一旦房價出現大規模下跌，接近四成的銀行貸款都可能受到關聯影響。
金融風險加劇，樓市還能扛多久？
一般而言，房地產對於銀行來說是優質資產，但自從 2016 年樓市加強調控以來，房地產的風險也發生瞭變化。所以，房地產行業風險一旦爆發，銀行必將承受巨大壓力，農商行和股份制銀行將首當其沖，國有商業銀行抗風險能力較強。風險水平：五大行
