國慶 + 中秋 + 周末，A 股連休 9 天，隔壁港股 10 月 4 日、10 月 6 日是正常開市的。這兩天，內銀股飆漲，內房股也不示弱，後者的代表之一中國恒大 ( 03333.HK ) 又在盤中創下歷史新高，助力實控人許傢印坐穩中國首富的 " 寶座 "。
而就在昨日 ( 10 月 6 日 ) 收盤後不久，中國恒大公告，將向 7994 名中高層管理幹部 ( 即 " 承授人 " ) 售出購股權，該購股權將賦予承授人合計認購公司 7.44 億股股份，約占當前總股本的 5.7%。
此次購股權的行使價為 30.2 港元 / 股，與昨日收盤價一致，這和 A 股員工激勵計劃通常半價認購有所不同。港股專傢溫天納在接受證券時報 · e 公司記者采訪時表示，香港上市公司可以向員工發認股權證 ( 即 " 購股權 " ) ，但根據香港上市條例，員工認購是要付錢的，不可以有太大的折價。
再通俗的解釋一下，中國恒大近 8000 名核心員工，獲得瞭以 30.2 港元 / 股的價格，合計購入公司 7.44 億股股票的權利，可分時段、按比例行使這一權利。未來，若中國恒大繼續上漲，員工 ( 承授人 ) 仍可以按照此價格行權，從而獲利。若股價低於這一價格，承授人可放棄這一權利，不會承受虧損。
所以，員工最終能夠獲利多少，還要看恒大後期股價的走勢，但主動權是在員工手中。溫天納也進一步告訴證券時報記者，購股權可以在十年內行使，從而激勵員工繼續努力，刺激股價長遠發展。
中國恒大也在公告中明確表示，此次期權激勵體現瞭對公司發展前景的信心，通過顯著擴大期權授予范圍，進一步激勵廣大中高層管理幹部積極性，為公司業績持續增長做出貢獻，同時將股東利益、公司利益和管理層利益更好結合在一起，使廣大管理幹部得以分享公司業績持續增長的成果。
證券時報記者獨傢獲得的恒大內部文件顯示，為高度肯定管理幹部在公司發展中做出的突出貢獻，分享公司取得的輝煌成果，實現優秀人才與公司共同發展，恒大決定實施集團系統管理幹部期權激勵計劃。
其實，這已是中國恒大第三次向核心員工授出購股權。此前的 2010 年 5 月 18 日，2014 年 9 月 10 日，恒大曾兩度授出購股權，合計數量達到 12.43 億股，行權價格分別為 2.4 港元、3.05 港元。如今，中國恒大的股價在 30 港元 / 股左右，以此計算，前兩次期權激勵的參與者獲利 10 倍之多。
這一切得益於股價的強勢表現。今年以來，中國恒大的漲幅達到驚人的 525%，領漲內房股，領漲香港市場。中國恒大的市值，也從年初的 600 多億港元，增長到 4000 億港元，折合人民幣超過 3300 億元，超過瞭萬科。
具體至中國恒大此次期權激勵，最大的看點就是具有普惠性。
恒大此次期權激勵參與人數眾多，接近 8000 人，占總人數的 7.8%。 ( 根據中國恒大半年報，截止 6 月底，公司共有員工 10.25 萬人。 ) 而前兩次期權激勵，參與人數分別為 137 名、101 名。
此次參與人員，包括 5 名執行董事：夏海鈞、何妙齡、史俊平、潘大榮、黃賢貴，獲得 30 萬股 ~300 萬股的購股權，合計 500 萬股。其餘的 7989 人，為恒大 7 個層級的中高層管理幹部，分別為集團及產業集團副總裁級、中心總經理級、中心副總經理級、中心總經理助理級、部門經理級、部門副總經理級、部門經理助理級，合計獲得瞭 7.39 億股的購股權。
而根據證券時報記者獨傢獲得的恒大內部文件顯示，此次期權激勵采取瞭擇優分配的原則，對於同等崗位職級的領導幹部，根據實際工作及業績情況授予不同數量的期權。
中心總經理及以下的各個層級中，根據工作表現劃分為三部分：特別優秀、優秀、較好，以此授予不同的購股權。
以中心總經理級為例，工作表現特別優秀者可獲授 40 萬股，優秀者 30 萬股，較好者 20 萬股，人數上占這一層級總人數 109 人的 30%、40%、30%。這一安排在廣泛激勵的同時，又采取瞭差異對待的措施。
在行權期限方面的設置亦有看點，要想完全獲得購股權，至少要 5 年，最長需要 10 年，這就直接綁定瞭核心骨幹員工。
根據方案，承授人可在 2018~2022 年的 10 月 6 日之後的 5 年內，可分別行權獲授予股票的 20%。具體如下圖。
需要特別註意的是，未在規定期間及時行權將自動失效。
此外值得一提的是，恒大日前披露瞭 9 月份銷售情況。9 月份，恒大實現合約銷售 443.5 億元，銷售面積 440.3 萬平方米。銷售均價 10073 元 / 平米。據此計算，恒大前三季度實現合約銷售 3660.3 億元。
除瞭員工激勵，恒大還獲得瞭外部股東華人置業 ( 00127.HK ) 的強力增持。華人置業在 10 月 3 日披露，2017 年 4 月至今，其已在公開市場以總代價約 111 億港元購買由中國恒大 7.89 億股股份，相當於中國恒大已發行股本總數約 6%。
華人置業在今年 7 月 " 舉牌 " 中國恒大後，已經連續兩次對其小幅增持。華人置業執行董事及主要股東陳凱韻 ( 公司控股股東劉鑾雄之妻 ) 個人還持有 1 億股中國恒大股份，占其已發行股本總數約 0.76%，總代價約 26 億港元。即華人置業連同陳凱韻持有中國恒大約 8.89 億股，占總股本的 6.76%。
( 原標題：恒大 " 史上最壕 " 期權激勵落地 近 8000 人受益 此前兩次已讓員工獲利 10 倍之多 )
