股權激勵，是公司為瞭激勵和留住核心人才而推出的 " 香餑餑 "，是隻有少數員工才能享受的蛋糕。對很多人來說，就算搶破瞭頭也難以靠近這蛋糕，而如今愷英網絡 8 位骨幹成為激勵對象後，竟然擺手不要，究竟為何？
9 月 27 日晚間，愷英網絡（002517.SZ）宣佈終止實施 2017 年限制性股票激勵計劃。愷英網絡相關人士向每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，融資機構給出的融資條件在方案推出後發生瞭變化，新的條件讓激勵對象難以承受。
限制性股票認購費用龐大
愷英網絡公告稱，公司於 9 月 27 日召開第三屆董事會第二十三次會議，會議審議通過瞭《關於終止實施 2017 年限制性股票激勵計劃的議案》，決定終止公司 2017 年限制性股票激勵計劃，與之配套的《2017 年限制性股票激勵計劃實施考核管理辦法》等文件一並終止。
回顧歷史，愷英網絡於今年 6 月份披露限制性股票激勵計劃（草案），公司擬向激勵對象授予 3800 萬股限制性股票。其中，首期授予 3420 萬股，授予對象合計 8 人；預留 380 萬股。首期獲授的 8 人為愷英網絡在職的中層管理人員和核心技術（業務）人員，以及公司董事會認為應當激勵的其他員工。此後，上述激勵計劃順利通過愷英網絡股東會審議。8 月 28 日，公司董事會審議通過議案，同意以 8 月 28 日為授予日，實施首期限制性股票的授予工作。沒想到，短短 1 個月，這份激勵計劃竟然宣告終止。
對於終止激勵計劃的原因，愷英網絡表示，按照有關規定，公司承諾不為激勵對象依激勵計劃獲取標的股票提供貸款以及其他任何形式的財務資助，激勵對象認購限制性股票及繳納個人所得稅的資金全部自籌。鑒於股權激勵對象自有資金有限，通過融資途徑獲得資金的成本較高，同時實施限制性股票激勵計劃應攤銷的會計成本較高，公司認為繼續推進和實施此次股權激勵計劃較難達到預期的激勵效果。
每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者註意到，首期授予限制性股票的授予價格為 17.54 元 / 股，以此估算，倘若 8 名激勵對象全部認購，合計需要掏出約 6 億元真金白銀。對於普通人而言，要籌到這樣一筆巨款無疑難度不小。
此外，根據激勵計劃顯示，愷英網絡授予首期限制性股票需要攤銷的總費用達 2.37 億元。這筆錢將在 2017 年 ~2020 年間攤銷。其中，2017 年、2018 年需分別攤銷 7562.20 萬元、1.24 億元。愷英網絡近兩年的凈利潤均在 6.5 億元左右。攤銷費用對公司的業績的確會有一定影響。
愷英網絡：融資條件有變化
雖然愷英網絡給出的理由似乎是合理的，但也有投資者質疑稱，制定激勵計劃前，上市公司肯定要和激勵對象協商相關條件的，難道在制定方案的時候，愷英網絡未同激勵對象溝通，未考慮到激勵對象的資金實力嗎？
每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者於 9 月 27 日致電愷英網絡，愷英網絡相關人士表示，推出激勵計劃方案的時候，上市公司和激勵對象進行過預溝通，也幫他們找瞭幾傢融資機構。一開始，融資機構給出的條件，激勵對象認為是可以接受的。不過，融資機構此後在層層審批的過程中，（融資）條件有瞭變化。其最後反饋過來的方案，激勵對象覺得條件有點難以接受，融資成本過高。畢竟資金成本需要激勵對象自行承擔，所以他們就先擱置瞭。
也有投資者認為，除瞭資金問題外，股票的授予價格 " 偏高 " 恐怕也是激勵對象放棄的重要原因之一。
每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者註意到，在激勵計劃推出時，愷英網絡股價（6 月 9 日收盤價）僅為 17.34 元 / 股，低於 17.54 元 / 股的限制性股票授予價格。在 A 股市場上，上市公司推出 " 半價 " 股權激勵的情況可謂普遍，像愷英網絡這般高於 " 市價 " 激勵的反倒是罕見。
在激勵計劃披露後，在業績向好、中期高送轉等利好刺激下，愷英網絡股價一度迫近 20 元關口。但近一個月時間來，公司股價出現瞭一定幅度的回落，截至 9 月 28 日報收於 17.75 元 / 股。激勵對象的浮盈空間並不大。
對此，愷英網絡上述人士也表示有這方面（股價）的因素（考慮）。
每經記者 曾劍
每經編輯 姚治宇 何小桃
