無時尚中文網（微信號：nofashioncn）2018 年 10 月 31 日：全球最大美容產品制造商 L ’ Oréal SA ( OREP.PA ) 歐萊雅集團三季度受惠於奢侈品牌在亞洲持續熱銷而實現加速增長，為 10 月以來擔心中國奢侈品行情趨緩的投資者註入強心針，L ’ Oréal SA ( OREP.PA ) 在周三早段一度急漲 6.4% 至 198.4 歐元。
三季度該集團的可比銷售按年上升 7.5%，創過去十年的最高季度升幅，遠勝市場期望的 5.79%，也高於上半財年的 6.6%。
為集團貢獻逾 1/3 銷售的高檔化妝品部門增速從上半財年的 13.5% 進一步擴大至 15.6%，集團在財報中指出亞太地區、尤其是中國內地和香港、以及旅遊零售渠道增長強勁，電子商務也得益於旗下一眾品牌在天貓取得的成功而繼續加速增長。該部門整體持續跑贏市場的表現有賴於面部護膚產品的強勁需求，Lancôme 蘭蔻因此 " 開創新的紀錄 "，Kiehl ’ s 科顏氏增長提速，Yves Saint Laurent 聖羅蘭及 Giorgio Armani 阿瑪尼則憑借香水和粉底而錄得雙位數增長。
L ’ Oréal SA 歐萊雅集團首席執行官 Jean-Paul Agon 在財報中表示，奢侈品牌在中國經歷的熱潮未見退減。當分析師在財報後電話會議上問道亞洲奢侈品市場表現時，他指出全球奢侈品銷售 " 飛升 "，在亞洲更是如此。" 我不知道亞洲奢侈品消費放緩的謠言從何而來，至少我們的業務仍然極為優秀，"Jean-Paul Agon 對分析師說道。他更預計對於 Lancôme 蘭蔻、Yves Saint Laurent 聖羅蘭、Giorgio Armani 阿瑪尼和 Kiehl ’ s 科顏氏四大奢侈品部門支柱來說，2018 年將是史上最好的一年。
Jean-Paul Agon 的言論響應瞭 Gucci 古馳母公司 Kering SA ( KER.PA ) 開雲集團、Moncler SpA ( MONC.MI ) 盟可睞等奢侈品集團管理層近期的口吻。
RBC Capital Markets 分析師 James Edwardes Jones 認為與奢侈品集團相比，L ’ Oréal SA 歐萊雅集團等美容企業更能抵禦消費市場的波動，因為化妝品護膚品入門價低，比手袋、腕表等奢侈品更能經受考驗。
擁有 La Roche-Posay 理膚泉、SkinCeuticals 修麗可等品牌的活性健康化妝品部門亦錄得 13.1% 的可比增長。而 L ’ Oréal 歐萊雅、Maybelline 美寶蓮所屬的大眾化妝品部門和專業美發產品部都維持低個位數增速，其中最大部門大眾化妝品部雖然在西歐和巴西仍面對較大挑戰，所幸中國、印度和土耳其等新興市場能部分抵銷。
Sanford C. Bernstein & Co. LLC 分析師 Andrew Wod 指出新興市場已經連續五季實現雙位數增長，三季度增幅更進一步擴大至 17.1%，亞太地區以 25.8% 的速度領漲。反觀西歐繼續收縮，可比銷售按年下滑 0.7%，北美也隻有 2.7% 的輕微增長。
三季度 L ’ Oréal SA 歐萊雅集團銷售總計 64.733 億歐元，好過市場期望的 63.4 億歐元，較去年同期 60.979 億歐元上漲 6.2%。
旅遊零售渠道和電子商務繼續實現 29.9% 和 38.3% 的大幅上漲。現在電子商務的銷售占比已經提升至 9.7%，Jean-Paul Agon 透露中國市場的占比更高達接近 1/3，而且該業務不僅在亞洲取得超過 50% 的增長，即使西歐和北美兩大發達市場也超過 20%。
Jean-Paul Agon 指出進入 2018 年尾聲，整個美容市場越來越蓬勃，來到年底增長更貼近 5%-6% 預期區間的上限，究其原因，其中不可忽略的因素之一是行業的數字化發展。他亦認同美容消費 " 高端化 " 的趨勢，在接受 CNBC 訪問時，他指出中國消費者不隻不再尋求低價產品，也在希望購買更多產品的同時對新穎、獨特、高質量和價位較高的產品產生前所未有的興趣，這對於集團的銷售和利潤率都是十分積極的現象，而 L ’ Oréal SA 歐萊雅集團一直因應該勢頭調整產品策略。
他指出集團在中國所實現的增長也意味著市場占有率的提升，這對該市場的未來增長至關重要。
另一方面，護膚品的勢頭越趨強勁，前九個月的增長達 10%-20% 中段，美妝產品和香水增速分別為中個位數和高個位數，護發和染發產品銷售隻能持平。Jean-Paul Agon 指出過去幾年集團的增長很大程度上由 NYX Cosmetics 、 Urban Decay 和 It Cosmetics 等新彩妝並購驅動，但最近兩年出現較大轉變，他預計上述小型品牌可再次加速增長。
Jean-Paul Agon 拒絕回應 L ’ Oréal SA 歐萊雅集團是否有興趣收購第二大股東 Nestlé SA ( NESN.S ) 雀巢宣佈出售的皮膚健康部門。內幕消息相信 Neutrogena 露得清母公司 Johnson & Johnson ( NYSE:JNJ ) 強生或個別私募巨頭更有可能開展並購。
周三午盤 L ’ Oréal SA ( OREP.PA ) 的升幅進一步擴大至 7.3%，高見 199.95 歐元。截至周二以 186.4 歐元收盤，進入 10 月以來該股累計下挫瞭 10.5%。
