升破 6.5!在岸人民幣創逾 16 個月新高

09-07

截至記者 9 月 7 日下午 3:40 發稿時,在岸人民幣對美元報 6.4992,正式升破 6.5 關口,創逾 16 個月新高。離岸人民幣對美元突破 6.51 關口,報 6.5090。

今日(9 月 7 日)早間,人民幣對美元中間價報 6.5269,較前一交易日上調 42 點,創去年 5 月來最高。這也是人民幣中間價連續第九個交易日上調,創 2011 年初以來最長連漲。

對於近期人民幣加速回升的原因,中金公司分析師陳健恒對第一財經記者表示,8 月份至今,市場心態開始發生一些重要變化。雖然美元指數未必進一步大幅下跌,但人民幣依然相對於美元補漲。

陳健恒認為,這個階段人民幣的升值不是美元走弱驅動的,而是過去積累瞭長達 2 年的未結匯頭寸以及階段性看空人民幣頭寸的反向平盤推動的。一旦人民幣突破一些重要關口,會觸發一些止損盤的平盤,並且企業的結匯情緒會上升,帶動銀行自營盤也跟隨買入人民幣。這會形成一波較強的自發上升趨勢。

從中長期的角度來看,陳健恒認為,人民幣升值主要有兩方面原因。第一,宏觀政策環境鼓勵外部資金流入而不是內部資金流出,比如債券通的開放、降低國內企業杠桿、外匯儲備逐步恢復等;第二,過去長達 2 年的貶值預期積累瞭很多未結匯頭寸,這些未結匯美元囤積在在岸銀行和離岸銀行,使得境內和離岸美元流動性相對寬松。但中美利差在今年上半年擴大,人民幣融資成本升高,使得持有美元的機會成本上升。對企業而言,與其融資人民幣來使用,不如將此前積累的美元頭寸結匯成人民幣使用。隻要美元暫時沒有顯現重回強勢的基礎,甚至在特朗普刺激政策不能如期出臺,美聯儲議息會議轉向鴿派,美元進一步走弱的情況下,重新結匯對企業而言是更優的選擇。一旦企業結匯增強,可能推動人民幣進一步走強,從而形成更強的自發上升趨勢。

對於未來人民幣是否能維持當前升勢,一位外匯交易員對第一財經記者分析稱,考慮到企業結匯的需求以及今年以來美元持續弱勢的背景,到今年年底,人民幣匯率有可能收復 6.4 關口。

截至記者下午 3:40 發稿時,美元指數報 92.11,昨日晚間一度觸及 92 關口。

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