金海年
9 月 4 日，中國人民銀行等六部委聯合發佈公告：停止各類代幣發行融資活動，人們因此再次關註與之相關的比特幣。
有的人說，隻要政府和市場認可比特幣，它就能成為真正的貨幣，真的是這樣嗎？
我們都希望醜小鴨變白天鵝，但原因是醜小鴨是白天鵝的蛋孵出來的，兔子再努力，也無法像雄鷹一樣在天空翱翔。
那比特幣是否有貨幣的基因呢？一種合格的貨幣，首先必須有穩定的幣值來衡量商品以便交換；其次必須方便保存和攜帶；第三需要能夠分割和計算。比特幣是數字形式，無疑方便保存、攜帶和計算，但似乎從來沒有穩定的幣值。原因就在於比特幣有一個致命的缺陷，就是總數有個上限—— 2100 萬個。
" 缺陷基因 " 一：比特幣數量與商品數量無法保持均衡，必然產生通縮，導致經濟崩潰。比特幣隻有固定數量時，當商品每天增加，比特幣計價就會每天減少。比如今天 1 斤大米值 1 個比特幣，明天可能就變成 0.5，後臺就會更少，形成劇烈的通縮，造成經濟的崩潰。所以沒有國傢敢用比特幣做貨幣。
" 缺陷基因 " 二：比特幣本為去中心而生，卻帶來瞭更不合理的 " 中心化 "。比特幣第二個缺陷，恰恰與其號稱去中心化的優勢相反。比特幣隻能通過挖礦取得（註意不是靠生產或提供對人們具有消費價值的商品和服務而取得），目前已經挖出超過 2/3（1500 多萬），大部分掌握在少數人手裡，比現有的財富分佈要集中的多。據估算比特幣的基尼系數高達 0.88（超過任何一個國傢貧富差距），所謂的 " 去中心化 " 卻產生瞭更加不合理的財富分配。
比特幣這兩大致命 " 缺陷基因 " 決定瞭它無法成為真正的貨幣，無論政府是否認可它，就像即使把兔子改名叫鷹也飛不起來一樣。
這樣的缺陷導致比特幣也無法像貨幣一樣應用，比如沒有一傢公司敢以比特幣為月薪與員工簽署 1 年或者 3 年的勞動合同。
因此，比特幣隻能作為一種投機資產。由於其沒有內在價值，所以波動劇烈，風險極高，確實不應面向普通投資者開放。
比特幣的未來也許仍可在一定范圍內買賣，也有可能因真正具備貨幣 " 基因 " 的數字貨幣的誕生而成為歷史。金融的本質，不會因為技術的發展而改變，我們應看到那些可以持續的東西。（作者為諾亞（中國）控股有限公司首席研究官，中國新供給經濟學 50 人論壇成員）
