據路透社報道，矽谷種子投資熱近兩年在降溫，不管是交易數量還是總金額均呈現下降。投資者在投資新生的科技公司上變得更加慎重。
數據顯示，種子階段融資在過去兩年一直呈現下滑，交易數量自 2015 年年中創下峰值以來下降瞭大約 40%。對初出茅廬的公司的投資金額也呈現下降，盡管下降幅度沒那麼顯著：同期下降超過 24%。
在富有的個體和外國投資者投資下一件大事的興趣出現爆發的大背景下，這些數據仍然出現放緩。這可能會給矽谷帶來很大的影響。
早期階段籌資可以說是一個基於風險承擔模式的科技生態系統的生命線。如在初生階段沒能得到重要的資源，企業就無法快速擴張到足夠大的規模來挑戰傳統大公司的統治，並成長成為下一個 Uber 或者 Airbnb。
連續創業者、創業導師兼斯坦福大學兼職教授史蒂夫 · 佈蘭克（Steve Blank）指出，" 創業公司在二十一司機之所以能夠顛覆傳統的大公司，並不是因為它們更加聰明，而是因為它們有足夠的資金支持。"
早期投資者（在矽谷被稱作種子投資者或者天使投資者）所充當的角色往往像是體育領域中的青年培訓隊。他們給創業者提供第一筆重要的資金以及指導，幫助後者證明其技術的有效性，達到後續吸引來自風險投資者更大規模的投資所需的裡程碑。
然而，兩年前的種子投資熱已經降溫。風投數據提供商 PitchBook 上個月發佈的報告顯示，第二季度，種子和天使投資者共完成瞭大約 900 筆交易，低於 2016 年第二季度的 1100 筆以及 2015 年第二季度的近 1500 筆。
今年第二季度，種子和天使投資者提供的投資總額為 16.5 億美元，略低於去年同期的 17.5 億美元，明顯低於 2015 年同期的 21.9 億美元。
多種原因
對於這種下滑，資深種子投資人和行業分析師給出瞭多種原因。
他們談到瞭對創業公司估值過高以及 IPO（首次公開招股）市場不溫不火的擔憂。種子投資者通常可以利用 IPO 套現退出。在運動攝像機公司 GoPro、網貸平臺 LendingClub、運動手環公司 Fitbit 等部分備受吹捧的 IPO 表現均不如人意以後，華爾街變得沒那麼想要獲得那些未經驗證但估值達 10 億美元以上的私有公司的股票。
有的人則將種子投資交易減少歸咎於科技巨頭的崛起。
舉例來說，據舊金山種子資金 Initialized Capital 主理合夥人加裡 · 譚（Garry Tan）透露，公司放慢瞭投資步伐，一年投資大約 20 傢公司，較幾年前的 50 到 60 傢明顯減少，盡管它的基金規模已經擴大兩倍多，至 1.25 億美元。
他的擔憂包括：Facebook 等統治性的公司已經積累起瞭雄厚的財力，因而能夠在短時間內迅速對一傢熱門創業公司發起挑戰，削弱後者的估值。" 原有的大公司的權勢明顯更大瞭，因此超級大的、極具價值的初期階段投資機會變少瞭。" 加裡 · 譚指出，" 我想，有價值的投資機會減少瞭 20% 至 25%。"
種子投資數量減少，單筆規模擴大
矽谷的融資周期可謂起起伏伏。數位資深投資人認為，種子投資交易減少的趨勢在某個時點將會出現逆轉。
部分早期階段投資者稱，他們正在反思種子投資傳統的 " 廣撒漁網 " 策略。種子投資者正在轉而尋求減少投資，著眼於規模較大的交易，而不是向大量的創業公司提供小額投資，寄望於當中有一部分會取得成功。
Pitchbook 的數據顯示，如今種子投資額的中位值為 160 萬美元，遠遠高於 5 年前的 50 萬美元。這更像是大型風投公司以往的投資風格。另有數據顯示，大約 70% 獲得種子投資的公司活不到下一個階段，但投資者對於剛剛起步的公司仍然不乏興趣。
據一些基金經理人稱，過去 5 年大約冒出瞭 450 支種子基金。這些基金的投資者既有富有的個體和高校，也有主權財富基金和來自中國的傢族理財師和企業。
早期階段風投公司 Floodgate 的經歷很典型。投資合夥人艾裡斯 · 崔（Iris Choi）表示，過去四年公司的平均投資規模增長瞭大約兩倍，從 100 萬美元攀升到 300 萬美元。
不過，投資規模大，往往意味著投資者對所投資的公司有著很高的期望。提供七位數投資的投資者會希望目標公司的業務相比往年成熟瞭很多。據加州桑尼維爾天使投資公司 Life Science Angels 董事長兼創始人阿蘭 · 梅（Allan May）稱，結果是，部分創業者發現在早期階段更難找到投資者瞭。" 獲得早期投資的門檻現在變高瞭。" 阿蘭 · 梅說道，" 你的公司得走得更遠些。"
作為更大投資金額的交換，種子投資者還會要求得到新生公司更多的股權。Initialized Capital 主理合夥人加裡 · 譚說，作為投資的交換條件，Initialized Capital 尋求創業公司 50% 的股權。該公司投資的公司包括舊金山的食品雜貨配送服務 Instacart。該股權比例相當高，畢竟其他的種子投資者一般是尋求 5% 至 15% 的股權比例。
不過，股份更多，會讓種子投資者在創業公司未來展開新輪融資，引入其他的投資者的時候有更大的話語權。如果不在一開始就拿到大量股權的話，種子投資者會面臨股權被明顯稀釋的風險。又或者說，他們在參加未來的融資輪的時候，有大量股權的話，他們就不會受到其他的風險投資者的擠壓。
風投領域的 " 火車事故 "
當然，創業者仍有很大的機會打造下一傢偉大的公司。如今成立創業公司的成本比以往任何時候都要低，這主要得益於可幫助免去數據中心建設成本的雲計算服務等工具的出現。創業孵化項目也能帶來幫助。
不過，隨著表現低迷的種子資金難以籌集新基金，創業者快速獲得投資的難度也變大瞭。First Republic Bank 資深執行董事薩米爾 · 卡基（Samir Kaji）指出，" 這類基金很多都表現不佳。它們還活著，但它們沒怎麼進行新的投資瞭。"
根據 PitchBook 的數據，過去一兩年，至少有 9 傢種子投資公司倒閉。
Venture Investment Associates 常務董事、資深投資人克裡斯 · 道沃斯（Chris Douvos）在過去十年間共計向種子基金註資超過 2.5 億美元。他估計，未來一兩年，目前存在的數百傢小型種子基金將會銳減至隻有 40 到 80 傢。
" 風投界所有的‘火車事故’都是在緩慢行駛期間發生的。" 道沃斯說，" 這些基金很多都生死未卜，在某種程度上，將決定它們是生是死的是運氣。"
