騰訊科技訊 據外媒報道，摩根士丹利分析師周二下調瞭 Snap 的股票評級和目標股價。此前一天，Snap 股價跌破瞭 17 美元的 IPO（首次公開招股）發行價。今日股價早盤再跌近 6%。
這個消息令人震驚，因為摩根士丹利是 Snap 今年 3 月 IPO 的主承銷商，並確定瞭 17 美元的 IPO 發行價。在一傢投行內部，分析師與承銷商業務相互獨立，但出現這樣的情況依然令人尷尬。
在周二美國股市的早盤交易中，Snap 股價下跌超過 5%，至 16 美元。由佈萊恩 · 諾瓦克（Brian Nowak）領導的摩根士丹利分析師團隊將 Snap 股票評級從 " 增持 " 下調至 " 持股觀望 "，並將目標股價從 29 美元下調至 16 美元。
諾瓦克在研報中表示："Snap 廣告產品的發展和優化速度沒有達到我們的預期，而來自 Instagram 的競爭則日趨激烈。我們此前錯誤估計瞭今年 Snap 的創新能力、優化廣告產品（包括規模、瞄準技術，以及廣告效果衡量技術）的能力，以及用戶變現能力。"
同樣的擔憂導致 Snap 股價周一跌至 16.99 美元。在 3 月 2 日 IPO 的次日，Snap 股價創下 29.44 美元的最高點。然而自那時以來，Snap 股價一直承受壓力。
華爾街銀行的市場研究和投資銀行業務從技術上來看相互獨立，不得相互合作。可以認為，摩根士丹利此舉表明瞭華爾街銀行的工作方式。不過，承銷商銀行的市場研究部門直接 " 打臉 " 此前的 IPO，這種情況非常少見。
作為一傢剛剛上市不久的公司，Snap 遭到瞭華爾街的強烈看空。根據 TipRanks.com 的數據，18 名分析師對 Snap 的股票評級為 " 持有 " 或 " 賣出 "，隻有 11 名分析師建議 " 買入 "。
諾瓦克還下調瞭 Snap 的營收預期，並認為至少在 2020 年之前，Snap 無法實現盈利。此前他曾預計，到 2020 年，Snap 將報告正的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）。
Facebook 旗下 Instagram 的快速發展是導致摩根士丹利下調 Snap 評級的主要原因。
諾瓦克表示：" 我們認為，Instagram 很可能比我們此前預計的更具顛覆性。我們的行業調研表明，Instagram 正在向廣告主免費提供贊助商濾鏡功能。"
他同時指出，盡管 Facebook 的應用下載量出現下降，但 Instagram 下載量 " 似乎持平或是在增長 "。與此同時，Snap 增加瞭 iOS 平臺通知推送的次數，" 在我們看來，這表明該公司迫切需要驅動增長 "。
諾瓦克仍然認為，Snap 具備潛力。他表示，用戶每天在 Snapchat 應用內花超過 30 分鐘，這一數字表現 " 強勁 "。此外，Snap 正在 4 個關鍵領域嘗試發展：廣告創意、購買、效果衡量，以及用戶參與。（編譯 / 陳樺）
