作者：《財經》記者 房宮一柳 張珺 / 文 宋瑋 / 編輯
2017 年 7 月 14 日，Uber 宣佈將與俄羅斯本土打車服務公司 Yandex。Taxi 成立合資公司。
Uber 發表聲明稱，將向這傢新公司投資 2.25 億美元，占股 36.6%，而 Yandex 投資 1 億美元，占股 59.3%。該合資公司總價值為 37.3 億美元。董事會將設七席，Yandex 和 Uber 各占四席和三席。
合資公司將由現任 Yandex.Taxi CEO 領導，並在包括俄羅斯，亞美尼亞，阿塞拜疆，白俄羅斯，格魯吉亞和哈薩克斯坦等六個國傢，127 個城市中運營業務。新公司將有權在該地區使用 Yandex.Taxi、Uber 兩個品牌，相應兩個 App 也可繼續使用，隻是司機端整合稱單一平臺。業務合並將在 2017 年年底前完成。
業務合並，Uber 是虧是賺？
原先，Yandex.Taxi 占據俄羅斯打車服務市場的絕對地位，Uber 幾乎沒有競爭優勢。
從市場滲透率看，Yandex.Taxi 成立於 2011 年，覆蓋俄羅斯和周邊五個國傢的 127 個城市；而 Uber 於 2014 年進入俄羅斯，目前隻在俄羅斯 16 個城市，和阿塞拜疆、白俄羅斯和哈薩克斯坦的 5 個城市運行。
從市場規模來看，第二名的 Uber 隻相當於第一名 Yandex.Taxi 的一半。根據合並後官方公佈的數據，截止 2017 年 6 月的年度，Yandex.Taxis 年訂單額為 2.85 億次，訂單收入為 10.1 億美元，Uber 則為 1.34 億，5.66 億美元。
相比 Yandex.Taxi，Uber 還處於資源劣勢的地位。Yandex.Taxi 發源於搜索巨頭 " 俄羅斯 Google"Yandex，而 Yandex 掌握著俄羅斯獨傢精度地圖數據庫和搜索數據庫。這恰好是 Uber 在俄羅斯發展中無法取得，卻又事關打車業務核心的資源。
在俄羅斯，Uber 本來就不是 Yandex.Taxi 的對手，而合並業務能讓 Uber 實現市場綁定、資源引進。此外，合並本身就是一筆劃算的生意。Uber 歐洲區負責人戈爾 · 科迪（Gore-Coty）表示，合並後的公司估值為 37.55 億美元，意味著 Uber36.6% 的股權價值 14 億美元。而 Uber 在三年半之間總共投入 1.7 億美元，即使算上 Uber 在新合資公司上投入的 2.25 億美元，也遠不及股權價值回報。
更何況，Yandex.Taxi 還處於強勁增長勢頭中。2017 年，Yandex.Taxi COO 亞歷山大 · 舒爾金（Alexander Shulgin）在公佈 2016 年營收數據時稱 Yandex.Taxi 是 " 亮眼的驚喜 "。他還透露 2017 年 Q1 的數據環比增長瞭 484%。借 Yandex.Taxi 的增長東風，新合資公司的估值也呈現出良好預期。
一年前，Uber 在中國市場也取得瞭有利的終局。
2016 年 8 月，Uber 全球與中國最大的打車服務公司滴滴出行達成協議，Uber 的中國的品牌、業務、數據等全部資產將由滴滴收購。滴滴出行和 Uber 全球將互相持股，Uber 全球將持有滴滴 5.89% 的股權，相當於 17.7% 的經濟權益。
這讓 Uber 全球成為滴滴出行的第一大股東。" 經濟利益才是真正的股權價值，不單單是分紅，將來退出上市也按照 17.7% 算的。" 滴滴公司副總裁陶然說。
而根據滴滴最新的 500 億的估值數據，Uber 在滴滴的股權票面價值已從 61 億美元漲至 80 億美元。" 公認的說法是，滴滴和 Uber 合並，Uber 賺大頭。 " 一位國內網約車行業資深人士告訴《財經》記者。
從兩起合並個例來看，Uber 穩賺不賠。而這位網約車行業資深人士認為，從大趨勢來看，合並是 Uber 國際化的一個過程。"Uber 並不需要在每一個地方都自己運營。如果當地有傢勢力特別強的公司，能夠形成合資公司，對 Uber 來說是個好事。"
業務合並是 Uber 海外擴張的下一步？
打車服務市場進入門檻低，很多國傢和地區都有本地競爭者。Uber 正在全球 400 多個城市，與競爭者開展爭奪市場地位的拉鋸戰。如果沒有業務合並，Uber 和競爭對手將陷入燒錢的拉鋸戰中，直至一方取得壟斷地位。
這是由打車服務商業模式決定的。2016 年，美國交通工業資深專傢休伯特 · 赫藍（Hubert Horan）在對 Uber 的研究報告中，將 Uber 同類的打車服務的商業模式總結為 " 網絡效應 "。Uber 靠補貼將車費壓低，保證源源不斷需求端。那麼供給端車越多，Uber 司機單位小時的接單數越高。總有一個臨界數值，能讓單位時間訂單收入高於補貼，實現盈利。
Horan 認為，Uber 不斷燒錢，是為瞭將傳統的出租車公司和競爭對手擠出市場。 一旦達到目的，它就可以壟斷打車行業的供給端。隻要抬價，就可以獲得大份利潤，直至收回成本。
2016 年 1 月，Uber CEO 接受采訪時曾承認，2015 年 Uber 在中國投入瞭 10 億美金，而滴滴的燒錢數字是 Uber 的 2 倍。盡管將中國區業務賣出後，Uber 2017 年第一季度的損失比上一季度減少瞭 38%。Uber 仍在全球損失 7.08 億美元。
不僅僅是 Uber，所有打車服務商業模式的執行者，都為瞭取得壟斷地位面臨著燒錢壓力。2016 年，Uber 在東南亞的主要競爭對手 Grab 透露其每月虧損 3500 萬美元。Uber 美國頭號競爭對手 Lyft 在 2016 年損失瞭 6 億美元。2016 年，Lyft 也曾向尋求收購未果。
對於 Uber 及競爭對來來說，合並業務不僅能及時止損，還可能取得壟斷地位，結束戰役。" 中國市場滴滴和快的合並，滴滴和 Uber 合並，最終證明實現壟斷的最好方式是合並。 " 上述網約車行業資深人士對《財經》記者說。
而現階段 Uber 正處於非常時期，尋求業務合並意願更加強烈。首先，Uber 目前缺乏核心領導人。2017 年 6 月，Uber 創始人兼 CEO 宣佈辭職。Uber 董事會還沒有為 Uber 找到新任 CEO，Uber 現由 14 人委員會代管。其次，Uber 希望通過合並減少損失的要求空前強烈。750 億美元估值，融到瞭 E 輪的 Uber，也面臨著投資人要求上市的壓力。而持續虧損的現金流表現將成為 Uber IPO 的負擔。
此外，Uber 還在全球各地遇到監管和運營難題，全球擴張步步維艱。2017 年 3 月，Uber 在法律壓力下被迫退出丹麥市場；幾天後，意大利法庭要求 Uber 必須在十天內從意大利撤出服務。在巴西，Uber 不僅要接受巴西人現金支付的用戶習慣，還要處理多位司機涉嫌一連串搶劫和謀殺的案件。
盡管 Uber 歐洲區負責人戈爾 · 科迪（Gore-Coty）表示，俄羅斯的業務合並隻是個 " 令人興奮的個案，不會影響其他地區的經營 "。Uber 全球擴張困難已成事實，在其他主要市場加速合並步伐，或將成為 Uber 走出困境的辦法。
《財經》記者 房宮一柳 張珺 / 文 宋瑋 / 編輯
