本文系融 360 專欄作者 " 齊俊傑 " 原創作品，僅代表作者個人觀點，不代表融 360 官方立場，轉載請聯系作者授權。
昨天，又見股市暴跌，創業板跌幅超過 5%，深圳指數也跌瞭 3% 以上，唯一好一點的是上證，因為有上證 50 護盤，所以僅僅下跌瞭 1.43%，最氣人的是整個市場 500 多傢公司跌停，大面積股票下跌的背景下，漂亮 50 的股票還是在漲的。現在市場分化已經越來越嚴重，可以用極少數股票是火焰，大部分股票是海水來形容。
周末開會剛說防范金融風險，周一股市就完美的詮釋瞭一下什麼叫金融風險，其實這裡面有聯系，比如我們對於金融服務中小企業，服務實體經濟的表態，也就意味著 IPO 不會減速，甚至還有可能加快，另外一個因素就是創業板自己不爭氣，幾傢權重股業績糟糕，溫氏股份業績下滑 7 成，樂視債務危機，東財業績也大不如前，還有網宿科技以及掌趣科技也是業績預警，有機構說，創業板的高增長性正在被證偽。
那麼到底該如何理解現在的市場，我們依然對市場有這麼幾點判斷。
首先，股市今年是春種行情，而沒有秋收行情，如果說秋收的話僅限於漂亮 50，而漂亮 50 的春種行情則在去年，我們當時反復提到瞭白馬股的價值，甚至我們不停用茅臺，格力，平安，雲南白藥等企業來舉例。而今年白馬和創業板的分化已經接近極限值，未來很可能會受到向心力的影響而回歸。也就是說按照量化的做法，現在最好的做法是做多創業板，同時做空漂亮 50。
押寶指數回歸。畢竟這是大概率事情，要麼創業板漲，要麼 50 跌，要麼創業板漲的同時，50 跌。但我們不喜歡賭，更不喜歡杠桿投資。所以我們建議隻做多創業板，而不做空。
其次，至於創業板的業績大幅變臉，這是明顯的有意為之，瞭解上市公司的人都知道，他們傾向於在熊市裡釋放差的業績，做低利潤。因為我做高瞭利潤也沒有用，市場也不會給我很高的估值，所以通常通過一些手段把利潤隱藏起來。
等到牛市的時候再釋放出來。牛市的時候市場普遍能給 30 倍估值，熊市的時候隻能給 15 倍，股價低迷不能定增，也不能套現，我當然要把好鋼用在刀刃上。
熊市反正一直跌，我能攢下多少利潤就攢下多少，一旦市場好轉，我就釋放出來。制造業績大增的效果。然後把股價打起來，順便做定增，然後創始人管理層套現。所以熊市的時候，業績一定會差，這沒什麼懸念。甚至不排除有些公司會集中虧損一下，把之前的壞賬都消瞭，然後輕裝上陣。
第三，漂亮 50 是個坑，這些白馬股甚至漲到瞭前所未有的估值高度，這個很讓人擔憂，他們的業績是好，盈利也多，但好公司和好股票是兩回事，如果股價過高，吸引力也會下降。
因為白馬公司的增長率基本確定，甚至有的也會受到經濟周期有的一些影響，比如平安，格力，招行。未來業績下滑也是大概率事件，在業績頂點，流動性也不充裕這麼一個勁的拉抬漂亮 50，十有八九是國傢隊所為，他們被套在裡面大概也有 2 年時間瞭，如此制造漂亮 50 的牛市，估計是想解套出來瞭。
大傢可以留意半年報，我估計國傢隊會在裡面明顯減倉，把鍋甩給不明真相的追高者，這種股票一旦風格切換跌下來，可能會套你 7-8 年也是有的。
第四，用定投的方式建倉創業板指數，不可能賠錢。很多人不會選股票，也看不懂基金，其實你隻需要搞清楚指數就行，市場上你隻需關註 50 指數，300 指數，500 指數，創業板指數，再有就是紅利指數。這五個東西，其他的都不用看。
現在的策略就是盡量少拿 50 和紅利，因為高瞭，如果你之前定投，現在可以改定投為定贖，每月都贖回 10%，一旦 50 指數破掉 30 日均線，全部離場。現在要定投創業板或者 500 指數，因為在低位，因為創新低，因為這是歷史罕見的指數差，但我們隻能說是底部區域，而並不確定，創業板的底到底在哪？
所以不能一把梭，隻能慢慢買，用不斷的加倉動作，買出一個相對底部。大傢看看創業板走勢，即使你是從 2100 點之上開始建倉，一路定投下來，到 2017 年 3 月份的時候你可能也不怎麼賠錢瞭，但也賺錢，結果市場又暴跌，到 7 月份瞭似乎又不怎麼賠錢瞭，這就是定投的威力，雖然沒賺錢，但你的持倉成本從 2100 點，下跌到瞭 1650 點，成本下降瞭 20%，由於指數在今後一定會漲起來，這幾乎是 100% 的事情，所以也就意味著，這 20% 的成本下降，都將轉化成你未來的盈利。
隻要繼續你的定投，未來創業板回到 2100 點平臺，你就能有巨大的盈利，而創出 4000 點新高，也是早晚問題，即使 6-7 年才能回去，那麼你算算，這中間將近有 2-3 倍空間，折合下來也有年化 15-20% 的收益，並不低瞭。
綜合來看，市場目前給我們提供瞭一個千載難逢的建倉機會，如果我們是指數定投的投資者，根本無需驚慌，還應該很興奮，今天撿到的便宜籌碼，都是種子，在未來會結出更大的果實。
定投的精髓就是止盈不止損，越跌才應該越買，像昨天的大跌反而應該多買一筆，或者說正因為要下跌我們才選擇定投指數，否則買進去一直漲還定投個屁啊，一把梭買進去才最賺。明白瞭這些道理，其實股市就是你的提款機。剩下的就是他什麼時候給你錢，給你多少錢的問題。
之前說的長信量化，申萬中小盤，中證 500，創業板 ETF 這些都要繼續投，而且遇到大跌要多買一份。上證 50，國泰的估值優勢，國泰金鷹可以逐漸減少定投瞭，保守一點的可以改定投為定贖回。
作者：齊俊傑看財經
