大多數人一直認為中國存在嚴重的貨幣超發，也就是錢 " 變毛瞭 "，錢不值錢。
基於這種根深蒂固的慣性，部分人很少選擇銀行儲蓄，而是盡量選擇地產、信托等相對高收益的資產。
隨著中國經濟增速的放緩，以及全球央行重新回歸常態化軌道，我們有可能迎來一個錢越來越值錢的時期，保持現金類資產的重要性日益上升。
2030 年有多少錢夠養老？
這個結論支撐我努力工作
錢變得值錢瞭，當我今年反復寫下和強調這句話的時候，相信背後會有哄堂大笑。
這並不奇怪，在 2008 年，我寫瞭篇《多少錢才夠中國人養老》的文章時，哄笑更多。
因為那個文章的結論是，也許到約 2030 年，一個生活在三四線城市的中國人，需要積攢一二百萬元才夠養老，而京滬一線城市則可能需要約 500 萬。誰知道呢？說不定一千萬也未必夠，這取決於中國央行發鈔的意願和速度。
這個 10 年前的小文，最終演化成 " 某教授稱千萬養老也不夠 " 的哄笑式傳說，至今回顧，諸君還以為那僅僅是個笑話嗎？
在 2008 年，之所以寫多少錢才夠一個人養老的命題，初衷並不是為他人焦慮，而是在謀劃一下自己還需要辛苦勞作多少年，才能在 2030 年安然退休，過一個還算體面的晚年。
我們用職工工資和總儲蓄的倍數、基本物價和服務的漲幅、國民預期壽命的延長和養老支出等多種角度進行瞭粗略的估算，大體認為：
大致相當於 2007 年的 30 萬元 -255 萬元，最有可能是相當於 35 萬元－50 萬元。
反過來說，如果你 1987 年是個萬元戶，如果執著地選擇堅持 20 年的銀行儲蓄，那麼到 2007 年，因為錢變毛瞭，你當年的財富已有至少 90% 以上人間蒸發。
我們假定退休之後人們可能還需要生存 25-30 年，根據相對保守的發鈔速度和溫和的物價漲幅，那麼在約 2030 年退休的三四線城市的職工，屆時可能需要積攢一二百萬元，而大城市則更多。
這個讓我自己也吃驚的結論，支撐我努力工作至今，以便在燦爛的春光裡，老有所養，老有所依。
過去 20 年
" 三化 " 使得央行發行瞭大量貨幣
離我寫這個小文已有近 10 年瞭，我相信三四線城市年齡在 45 歲上下的人，可能並不會以為再過 10 來年，哪怕有百萬存款養老就多富足。
那麼在過去 20 年的中國又發生瞭什麼？是在工業化和市場化之外，又增加瞭城市化進程。
這 " 三化 " 吸納瞭央行發行的大量貨幣。
這種疾風驟雨般的工業化進程是一個奇跡，中國制造業在質量和體量上的提升是驚人的，目前中國制造業體量比美國、日本和德國加起來還大，競爭力不斷迫近。制造業投資帶來瞭對貨幣的巨大需求，使得工業設施鱗次櫛比地矗立。
市場化進程也同樣巨大，當年爭論 " 傻子瓜子 " 和當下爭論曹德旺美國建廠基本就是兩個不同世界的話題，和我們切身生活相關的市場化，或許是養老、醫療、住房、教育改革，本來的國傢福利在很大程度上，變成瞭職工花錢購買政府公共服務。這也需要大量的貨幣投入。
城市化則最為顯著，城市居民的居住條件不斷改善，人口不斷向城市和城鎮遷徙集中，繁華的大都市不斷湧現。人們很難想象，在 1998 年之前中國幾乎還沒有商品房市場，也很難想象其實到 2004 年中國商品房銷售金額還僅在 1 萬億元。而當下中國商品房存量的市值，可能至少在 150 萬億元－180 萬億元。
這麼多錢去哪瞭？
房地產首當其沖
工業化、市場化和城市化這 " 三化 " 給中國國民手中的貨幣帶來瞭怎樣深刻的歷史變遷？
我們大致可以這麼說，奢靡地消費工業制品是最不理智的。
1998 年的一輛桑塔納，大約相當於北京四環周邊的一套兩居室；而當下這個兩居室大約可以組建一個特斯拉車隊瞭。
同樣地，人們在過去 10 年的貧富差異，可能主要不是工資收入差異造成的，而幾乎就是買煤買房造成的。
1987 年，中國的廣義貨幣僅僅 6500 億，當時 M2 每年新增約 1500 億；1997 年 M2 也就 9 萬億，每年新增 1.5 萬億；
2007 年 M2 達到瞭 40 萬億，每年新增接近 10 萬億。
2016 年底，M2 已躍升為 160 萬億。
這也就是說，大量的貨幣，以工業、基礎設施、社保體系、房地產等形態窖藏起來。
從改革開放一直到 2016 年的幾乎 40 年，貨幣超發或者說錢加速變毛，是一個不爭的事實。
幸運的是，工業化、市場化和城市化迫切需要和真切吸納瞭如此超額的貨幣投放，或者說，" 三化 " 也恰好疊加瞭中國快速貨幣化的進程，具有相當的合理性。
錢多，自然就追求不斷膨脹的資產價格，房地產很好地充當瞭窖藏財富、拉大城鄉間、高收入和中低收入群體之間貧富差距的載體。
這是個錢很多，房價飛漲的時代。
但是，40 年 " 錢毛 " 的歷史，可能已經在迅速退潮之中。
拐點到來
收入和房價的高增長已經遠去
今年年初，我寫過一篇《最富有的一代中國人正在遠去》的文章，表達瞭對貨幣化進程出現轉折的判斷：
快速發鈔和快速財富積累模式在淡化。
我提醒大傢，包括中等收入階層在內的中國人，需要關註到這個拐點，這個錢有可能逐漸變得值錢的戲劇性轉折點的降臨。
如果我們觀察收入和房價兩個指標，大致可以確信，以往那種由過去推測未來的顯性外推式的思維無法成立。
以城鎮職工的薪酬收入觀察：
1987 年，大多數人月薪在 60 元－100 元之間，2007 年升至 1500 元 -2500 元，當下則到瞭 5000 元－10000 元，不同城市和行業之間存在落差。
2007 年之前的 20 年薪酬漲瞭約 20 倍，之後 10 年漲瞭約 4 倍。
如果 2030 年之前薪酬漲幅不變，則意味著屆時普遍月薪酬在 2.5 萬－5 萬元之間，這已有相當大的難度，和經濟增長所帶來的財富增長無法匹配。
同樣的，在過去 10 年，70 個大中城市觀察，中國房價可能上漲瞭 3-5 倍。
目前在約每平米 8000 元，京滬等則可能在 4 萬元－8 萬元；你很難相信過去 10 年的房價漲幅能在未來延續，否則全國普遍房價就可能高於每平米 3 萬元，而京滬則可能更高。
除非你非常富有想象力，除非人民幣匯率出現大問題，否則未來 10 年中國經濟 5%-7% 的增長平臺，決定瞭 GDP 大約翻番，不足以支撐收入和房價翻 4 倍。那種每年 10% 的高速增長期已離我們遠去。
央行發鈔速度迅速下降
傢庭稅負會越來越重
不僅如此，發鈔和稅收也會劇變。
如果我們足夠細心，不難發現，當下全球央行的主流趨勢是加息和縮表，中國央行也如此，中國發鈔速度已在迅速下降，目前 M2 增速已是有該統計指標以來的最緩慢增速，信貸增速則比改革開放以來最緩慢的 1982 年還要慢。
盡管中國央行的資產負債還沒有收縮，但部分金融機構已在遭受縮表的折磨。搭配 6% 的經濟增長和 2% 以內的物價上漲，中國離貨幣供應全面回落至個位數增長的時代並不遙遠。
更為糟糕的是，中國居民沒有意識到稅制的繞不過去的變遷，即如果要為中國企業減負，就幾乎一定要對中國傢庭增稅。
無論你是否願意承認，中國傢庭部門的稅負實際上是很輕微的，富人尤其如此，和萬稅之國的西方國傢大相徑庭。
隨著中國經濟增長主要依賴消費驅動，個人所得稅、遺產稅、房地產稅等等，聚焦於傢庭稅負的各種改革，是或遲或早必然發生的事情，居民儲蓄率的下行是難免的。
或者說，我們有可能已經處於這個拐點，隨著中國經濟增速的放緩，我們必將經歷這樣一個時代：
錢少
稅重
房價趨穩
掙錢不易存錢不易
用錢掙錢更不易
我們需要改變一些思維慣性，將來錢可能不是快速 " 變毛 "，而似乎變得很值錢。
看看當下 60 歲以上的中國人吧，他們經歷瞭不少苦難，時代變遷帶來的節儉和儲蓄使他們充滿瞭晚年的幸福感。
看看當下的日本吧，節衣縮食的年輕人在責怪他們大手大腳花錢的父母，而 50 多歲的日本人正是在經濟高增長時期，形成瞭掙錢容身花錢如流水的習慣。
對比之下，中國的 85 後有可能會是入不敷出的 " 大手大腳 " 世代，而中國的 2010 年世代，則有可能是和其父母迥異的節儉世代。
EASY MONEY 的時代，已行將結束。
