本文授權轉載自：尋找中國創客
作者：劉景豐
趣店上市，讓現金貸重新回到瞭水深火熱的境地。
質疑者認為，現金貸以高息向無信用卡人群發放小額貸款，對原本就沒有太多收入的他們無異於飲鴆止渴。
支持者則稱，現金貸本質上還是一種普惠的信用卡服務，以科技手段向低收入人群提供短期借貸，是一種市場供需行為。而所謂的高息實際上是包含瞭各種風控、獲客成本後的利息，並非純借貸利息。
這場爭論，隨著一傢自媒體對趣店 CEO 羅敏的專訪，一夜之間成為瞭頗受議論的社會話題。自 2015 年下半年至今，兩年時間國內出現上千傢現金貸平臺，他們中不少被貼上 " 原罪 " 的標簽，也有不少 " 立志成為新金融領域的科技公司 "。頗具爭議的現金貸究竟為何物，我們希望通過這篇文章為您解答。
什麼是現金貸？
遠在天邊，借你一千
現金貸，是小額現金貸款業務的簡稱，指小額、短期、不限用途的現金借貸，具有方便靈活的借款與還款方式，以及實時審批、快速到賬為特性。現金貸是無場景的消費貸款。
通俗解釋，現金貸其實就是現金貸平臺通過銀行、P2P 等渠道或得資金，並通過線上方式向無信用卡的年輕人放貸，從中收取利息差、服務費。
最開始，這種方式主要在線下進行，比如早期由銀行發行的信用卡，然而信用卡審核條件嚴格，覆蓋人群極其有限。這為線上互聯網金融企業提供瞭機會。隨著技術的發展，線上風控技術出現，現金貸也進入線上。
據不完全統計，目前國內的小額現金貸平臺已有上千傢，可以分為四類：
互聯網系：微粒貸、京東金條、螞蟻借唄為代表，背靠互聯網巨頭資金實力雄厚，內部流量轉化獲客成本低；
垂直平臺：趣店、閃電借貸、現金巴士、工資錢包等為代表，針對細分人群，獲客及資金成本相對較高；
P2P 平臺：從 C 理財端聚集資金，在通過線上方式想有需要的需求方放貸；
消費金融系：蘇寧旗下任性借、馬上金融旗下馬上貸等，其基於目前分期業務擴展，資金來源廣、成本低。
根據第三方監測平臺網貸之傢的報告：小貸公司借款期限通常在 6-12 個月，最高可貸 50 萬；P2P 較多集中於一年期內（個別平臺可貸兩年期），可貸額度最多不超過 20 萬，多數平臺為 5 萬以內；垂直現金貸平臺通常在 6 個月之內，可貸額度通常在數千元 - 萬萬左右；持牌消費金融公司的現金貸產品期限通常在 3-12 個月（個別的有兩年期和三年期），借款額最多不超過 20 萬。
這些現金貸平臺的商業模式為：通過線上平臺，向無信用卡人群發放短期、小額貸款，並收取利息和手續費。用一句形象的話說：遠在天邊，借你一千。
錢從哪來？
P2P 理財、銀行、信托
不同的現金貸平臺，其借貸的資金來源也有差異。
除互聯網巨頭旗下現金貸來源於其金融業務板塊資金，一般而言，P2P 借貸平臺的資金端是投資人的理財資金。網貸之傢數據顯示，僅 P2P 領域便有超過 30 傢平臺推出現金貸相關產品。
另外則是銀行等機構。垂直平臺主要依靠銀行、信托等機構獲得穩定的資金來源。比如趣店招股書顯示：其機構資金來源主要包括銀行、一傢消費金融公司以及其他機構；2017 年上半年，趣店促成的借款中有 55.4% 的資金來自於機構；早期，P2P 曾是趣店重要的資金來源，但隨著交易規模的迅速擴大，P2P 作為資金提供方的角色已經弱化。
還有則是來自消費金融公司。比如海爾金融、馬上金融等持牌金融機構。
揮之不去的 " 高利貸 " 陰影
何為高利貸？按照最高法院的司法解釋，借貸雙方約定的利率未超過年利率 24%，出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應予支持；借貸雙方約定的利率超過年利率 36%，超過部分的利息約定無效。而在 24%-36% 之間的利息，則屬於自然債務區。因此 36% 被認為是借貸利息的紅線，超過部分被視為高利貸。
今年 4 月，銀監會發佈《關於銀行業風險防控工作的指導意見》，首次把 " 現金貸 " 納入整治范圍，並提出嚴格執行最高法院關於民間借貸利率的有關規定，不得違法高利放貸及暴力催收。
銀監會認為，現金貸最大罪狀是利率畸高。
一本財經曾統計，市面上 78 傢比較知名的現金貸平臺，平均年化利率 158%，有 47 傢平臺的年化利率超過 100%，高於最高法院關於民間借貸利率上限為 36% 的規定。
現金貸的實際利息為什麼如此高？
一名不願具名的現金貸平臺從業者給出瞭分析：
一筆 1000 元的貸款，假設年化利率為上限的 36%。成本最大的是資金來源成本即從機構借貸的利息為 10%-14%；其次是征信風控費用按照 1% 來算，需扣除 10 元風控費用；再考慮獲取用戶要花費不少的營銷成本，此外還有 1%-20% 不等的壞賬率，所有系數相抵消後，已經幾乎沒有盈利的空間。
翻譯過來，不放 " 高利貸 "，基本賺不到錢。
尋找中國創客（ID：xjbmaker）記者在某現金貸平臺招股書中發現，其收入中 75% 以上來自向借款人收取的服務費，包括貸款服務費、貸中服務費和賬戶管理費、借款人代收費、債權轉讓服務費等，利息收入則沒有明顯的提現。
按照該業內人士說法，這是現金貸平臺的通常做法：貸款利息與服務費、管理費分開收取，" 如果按銀行那種年利息計算方式，貸款利息與服務費、滯納金合並，這個利息是非常高的，甚至能超過 100%；而如果按照貸款利息和服務費、滯納金分開收取，則業內平臺的貸款利率普遍利息低於 36%。這也是業內比較認可的做法。"
" 線上信用卡 "：高風險對應高利率
趣店 CEO 羅敏在近日的專訪中稱，" 我們提供的實際上是線上的信用卡。那些用信用卡購物的人，吃飯刷卡的人，不是掏不起這個錢，而是享受到分期付款，是一種金融服務，是一種習慣。我們就讓那些沒有信用卡的人也享受到瞭這個服務。"
不過，當你瞭解瞭信用卡和所謂 " 線上信用卡 " 在風控體系和發行標準上的不同之後，你可能會發現，希望為那些沒有信用卡的人群提供分期付款服務的現金貸，勢必有其設置高利率的土壤。
信用卡由銀行發行，其申請條件嚴苛，除瞭要求申請人在央行有良好的征信記錄，甚至還會要求申請人有社保、有固定收入和銀行流水等信息。" 所以信用卡針對的是信用比較好的人群。"
而現金貸面向的則是信用卡覆蓋不到的年輕人群。" 他們在城市打工，但是收入並不高，每月的收入會在 2000-5000 元左右，在央行沒有征信記錄，而且有些人也沒有社保，但是他們有借款需求。" 上述業內人士對尋找中國創客（ID：xjbmaker）記者說。
正因為如此，現金貸平臺的貸款利息一般會高於信用卡取現利息。" 信用卡的取現利息按年化為 18% 左右，而現金貸的貸款利息（包括貸款服務費、滯納金等）超過 100% 也並不罕見。" 上述業內人士說。
現金貸向那些無法通過銀行信用審核取得信用卡的人群，以一種高風險的方式放貸，從高利息中獲得收益。
目前，已經有不少現金貸平臺正在努力把自己打造成科技公司，希望以技術手段提升風控能力，擴大盈利空間。
在催收上，信用卡因為接入央行的征信體系，讓用戶形成天然的震懾，因此壞賬相對較低，催收手段也主要以電話催收、征信限制為主。
而現金貸平臺因為難以借助央行征信體系，另一方面催收則多靠專業催收團隊等。
盡管羅敏在回應媒體對其催收質疑時稱 " 一律不會催促他們來還錢。電話都不會給他們打。你不還錢，就算瞭，當作福利送你瞭。" 但是現實中這種 " 雷鋒 " 式催收的做法並不多見，反而最常用的催收手段則是各種電話催收、上門催收，甚至出現人身傷害事件。
命運：現金貸會走向何方？
網貸之傢 CEO 石鵬峰近日在接受媒體采訪時表示，現金貸是消費金融中的一個細分市場。消費金融在中國發展到現在，對於整個互金行業及普惠金融領域來說，是很重要的一個細分市場。但是，由於消費金融中小額現金貸相對落地難度很低、速度更快，所以目前看到瞭大量現金貸的身影，而未來消費金融領域真正有大前景的還是有場景的消費信貸 ( 消費分期 ) 和針對優質用戶的大額現金貸。
而現金貸火爆背後的監管套利、利率畸高、風控缺失、暴力催收等風險及衍生的各種社會問題，也引起瞭監管部門的高度警惕。
就在 10 月 19 日上午，銀監會主席郭樹清在黨的十九大中央金融系統代表團開放日上表示，今後整個金融監管的趨勢會越來越嚴，嚴格執行法律、嚴格執行法規、嚴格執行紀律。
而中國證券報在 10 月 13 日報道稱，監管部門的重拳整治已經 " 在路上 "。央行副行長易綱近日公開表示，普惠金融必須依法合規開展業務，要警惕打著 " 普惠金融 " 旗號的違規和欺詐行為，凡是搞金融都要持牌經營，都要納入監管。
輿論的風波遲早會過去，監管可能才是現金貸頭頂的 " 達摩克利斯之劍 "。
本文授權轉載自：尋找中國創客；作者：劉景豐
