自進軍汽車產業以來，格力電器董事長董明珠動作頻頻，每月都在擴張其新能源版圖。
8 月 8 日，珠海銀隆新能源股份有限公司（以下簡稱 " 珠海銀隆 "）與河南洛陽市在鄭州簽署項目合作協議，珠海銀隆將在洛陽高新區建設 " 銀隆新能源（洛陽）產城融合產業園 "，總投資 150 億元。
截至目前，除瞭即將開工的洛陽地區，珠海銀隆在全國的產業園區分別位於珠海、邯鄲、石傢莊、成都、蘭州、天津和南京。董明珠進入珠海銀隆之後的 8 個月，共簽下總計約 800 億元的 7 個新能源產業園項目。
" 這是在賭。" 長期持股格力的投資人張毅對《中國經營報》記者表示，目前新能源汽車發展較好的企業屈指可數，不管是珠海銀隆還是格力在這方面的積累都明顯欠缺，想做好沒那麼容易。
多元融資
據珠海銀隆的資產評估說明書，從 2009 年到 2016 年 2 月，珠海銀隆共完成 7 次股權轉讓及增資。2016 年 12 月，大連萬達集團、中集集團、董明珠、北京燕趙匯金國際投資公司、江蘇京東邦能投資管理有限公司與珠海銀隆簽訂 30 億元增資協議，5 方獲得珠海銀隆 22.39% 的股權。增資後珠海銀隆的估值為 134 億元。
今年 3 月，珠海銀隆完成股份制改革，從 " 有限責任公司 " 變為 " 股份有限公司 "。5 月，珠海銀隆在廣東證監局辦理瞭輔導備案登記，並進行受理公示，進入 Pro-IPO 階段。為此還拉來全國清潔汽車行動協調領導小組專傢組組長、國傢科技部 863 計劃電動汽車重大科技專項特聘專傢王秉剛等作為其獨立董事，為上市加碼。一位不願具名的證券從業人士介紹，珠海銀隆的很多技術沒有量產，不確定因素太多，自然會比較傾向於用股權融資。
除瞭股權融資之外，珠海銀隆也有部分債權融資。8 月，珠海銀隆董事長魏銀倉公開表示，已獲得瞭中信銀行等多傢銀行的支持，其中中信銀行的綜合授信額度為 276 億元。據悉，該筆款項主要包括珠海銀隆經營全周期的融資、項目貸款融資及股權融資。同時還得到瞭建設銀行、平安銀行、浙商銀行和廣州農商行等多傢銀行的授信支持。
此外，據珠海銀隆 2011 年完成收購的控股公司——美國奧鈦納米技術有限公司（以下簡稱 " 奧鈦公司 "）公告，雙方在魏銀倉的老傢河北武安合作建廠，地方政府除瞭承諾未來采購銀隆生產的公交車，也提供瞭非常優惠的政策支持。2012 年珠海銀隆斥資 1360 萬美元得到一塊工業用地，武安政府提供的建廠補貼就達到瞭 1180 萬美元。以此類推，在董明珠的傢鄉南京、珠海銀隆的發跡地珠海等地，地方政府的支持力度也可見一斑。
對於珠海銀隆的快速擴張，全聯車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴表示，董明珠入局後雖然開始大擴基地，但是披露的款項多為規劃資金，實際上需要支付的金額有限，再加上項目落成一般需要幾年的時間，所以即便是多個基地同時開工，資金的問題也不大。
董魏 " 聯盟 "
作為格力電器的掌舵人，董明珠的 " 豪賭 " 為何要選擇珠海銀隆呢？
資料顯示，2010 年珠海 "30 位人物 " 評選，是董明珠和魏銀倉最早 " 同框 "。2009 年國傢宣佈 " 十城千輛工程 " 新能源汽車發展規劃，魏銀倉除瞭及時轉型，大力佈局新能源汽車，還在 2010 年以 4900 萬美元收購奧鈦公司 53.6% 股權，掌握瞭其稱為核心的鈦酸鋰電池技術，借此得以分享政策紅利。彼時，魏銀倉已經把珠海銀隆從一個默默無聞的小企業，發展成為在珠海當地頗具知名度的企業。據悉，魏銀倉曾邀格力電器模具人才進駐，幫助其提高工藝水準。或許正是從那時起，董明珠與魏銀倉、格力與珠海銀隆開始 " 結緣 "。
而在格力方面，張毅分析認為，格力雖然在空調領域已經做到瞭極致，但是從目前的情況來看，這個行業的增長期也就 3~5 年的時間，作為掌舵人的董明珠想要謀求轉型也是可以理解的。對此，董明珠也曾直言，市占率無敵的格力電器，增長空間已經非常有限。
事實上，傢電制造業的轉型熱潮早就開始瞭，隻是和海爾、美的靠海外並購關聯企業不同，格力電器選擇的是自己造手機。2015 年早期格力電器推出手機產品，還以董明珠的照片作為開機畫面，一時間成為坊間調侃對象。但是這並沒有阻止格力電器的業績下滑。2015 上半年格力電器實現營業收入 501 億元，同比下降 13.4%；凈利潤 57 億元，同比微增 0.05%。主營業務中，空調產品營收 419.89 億元，同比下降 17.22%；生活電器營收 7.88 億元，同比下滑 22.45%。從這些數據來看，這次轉型並沒有受到市場的認可。
或許是新能源領域的政策之風太過強勁，嗅覺敏銳同時又苦於轉型無門的董明珠洞悉到瞭 " 下一個風口 "。2016 年 1 月，一同參加珠海 " 兩會 " 金灣區代表團分組會議的董明珠和魏銀倉再次 " 同框 "。董遂向魏提出瞭合作邀請。對內，董明珠表示，收購珠海銀隆有助於格力發展儲能設備，尋找新的增長空間。2016 年 2 月，格力電器停牌。此後大半年時間，董明珠與珠海銀隆的投資人展開瞭幾經周折的收購談判。
張毅表示，作為市場的後來者，如果格力電器不拉上珠海銀隆，自己單獨搞新能源汽車，剛開始可能會排在行業最末尾，而不是現在這個規模。與珠海銀隆合作，不管對格力造車還是珠海銀隆未來的發展，都有可能實現彎道超車，這是很聰明的做法。另一方面，即便是進軍汽車這樣燒錢的行業，格力也有資本。格力電器在賬上常年保持近千億元的現金流，這在行業當中是非常少見的。
風險爭議
但格力作為傢電企業是否適合造車？前者有春蘭、奧克斯，當下有樂視。在那次著名的 " 董小姐發飆 " 的股東大會上，董明珠說：" 沒有哪個神經病把錢白白扔掉 …… 假如從我的眼光看，3 年之後 ( 銀隆 ) 還做不起來我把他 ( 指魏銀倉 ) 斃瞭！" 格力電器最終沒有成功收購珠海銀隆，但董明珠的 " 造車夢 " 還在繼續。" 最關鍵還是看技術和市場。" 張毅說。
業績方面，據格力電器的關聯公告，2014 年 ~2016 年珠海銀隆營業收入分別為 3.48 億元、38.62 億元、78.99 億元。同期的凈利潤分別為 -2.22 億元、4.16 億元和 8.36 億元，業績快速增長。在新能源客車業務上，2016 年珠海銀隆銷量為 5285 輛，市場占有率為 4.5%，在新能源客車的年度銷售排行榜上位列第七位，與排名第一位宇通客車 26862 的銷量相比，相差近 5 倍。
一位從業 7 年的汽車銷售人員透露，珠海銀隆新能源客車的客戶群體非常小，主要是珠海、保定、石傢莊及一些他們有投資的地方。目前的路子是 " 以投資換市場 "，和地方政府合作來完成銷售，這不是市場行為，而是交易。他認為這雖是企業的無奈之舉，但有悖於市場規律。
就新能源客車的發展現狀，王秉剛表示，2016 年我國共銷售新能源客車 12.9 萬輛，占新能源汽車總量的 25.3%。但在 2017 年總體走勢良好的情況下，新能源客車卻呈現發展低谷，出現瞭負增長。企業對於新能源客車補貼政策的調整頗有異議，但這也側面反映瞭我國新能源客車產業對補貼政策的過度依賴性。
" 未來幾年就算隻有珠海銀隆這一傢新能源客車企業，市場也吸納不瞭規劃的那麼多產品，或許他們的目標更多的在於乘用車以及儲能設備。" 前述銷售人員表示。
比起賈躍亭，" 董小姐 " 的 " 造車夢 " 顯然更接地氣。而且，以董明珠一貫的 " 登頂 " 作派，再加上珠海銀隆近期已經出手的 800 億元項目，董魏 " 聯盟 " 的志向顯然不僅僅在於新能源客車這一細分市場。（應受訪者要求，張毅為化名）
