自 2017 年便開始預熱赴美上市的 B 站，於 2018 年 3 月終於向美國證券交易委員會（SEC）提交瞭 IPO 申請。
雷鋒網查閱納斯達克官網發現，上周五（美國東部時間 3 月 2 日）, 中國最大動漫流媒體平臺 Bilibili 向美國證券交易委員會提交首次公開發行（IPO）, 意欲籌集至多 4 億美元資金。
這傢總部位於中國上海的公司成立於 2008 年 , 在截至 2017 年 12 月 31 日的 12 個月內 , 該公司的銷售額達 3.95 億美元。同時，據雷鋒網瞭解， 該公司計劃在紐約證交所上市 , 以 BILI 為標志。
早在 2017 年 2 月 15 日 , Bilibili 即秘密提出申請。 摩根士丹利 ( Morgan Stanley ) 、美國銀行美林 ( Merrill Lynch ) 和摩根大通 ( j.p. Morgan ) 是此筆交易的聯席賬簿管理人。 尚未披露定價條款。
招股書顯示，2015 年 B 站凈營收為 1.31 億元，2016 年增至 5.233 億元，2017 年增 24.684 億元。同時，B 站目前仍處於虧損階段，2015 年、2016 年、2017 年的凈虧損分別為 3.735 億元、9.115 億元和 1.838 億元，基於非美國通用會計準則（Non-GAAP），凈虧損分別為 2.73 億元、5.46 億元、1.01 億元，相比 2016 年，2017 年的虧損金額和虧損率大幅度下降。
圖片來自第一財經
至於公司具體股權結構，招股書透露，董事長兼 CEO 陳睿持股 21.5%，為第一大股東；創始人兼總裁徐逸持股 13.1%；副董事長兼 COO 李旎持股 3.7%。在主要機構投資者中，華人文化 （CMC）持股 12.8%，位列第一；正心谷創新資本（9.0%）、IDG-Accel（7.6%）、君聯資本（5.9%）、騰訊公司（5.2%）分列二至五位。
同時數據顯示，截至 2017 年第四季度，嗶哩嗶哩月度活躍用戶達 7180 萬，用戶日均使用時長為 76.3 分鐘，其中，81.7% 用戶系出生於 1990-2009 年之間的年輕群體。業務營收方面，遊戲業務占總收入比例超過 80%。
去年 10 月，雷鋒網即針對 B 站盈利問題進行過相關報道，B 站董事長陳睿對雷鋒網表示，B 站在變現方面一直較為謹慎，同時保持健康。
他強調，BILIBILI 變現主要來自於用戶的消費願望—— " 我覺得一個創造大傢喜歡的內容的平臺，不會面臨真正變現的問題，因為娛樂，大傢因為開心而買單，這是非常自然的需求，同時也是剛性需求。"
陳睿否認廣告或線下運營是 B 站盈利方式，對於 " 遊戲盈利 " 的說法也未予以承認。
陳睿表示，B 站做遊戲，並非當成變現手段，而是將其作為內容來做的，" 這有可能是 B 站做遊戲與其他平臺的差別。"
遊戲在中國互聯網產業內，是較為特殊的存在——十年前，在中國互聯網缺乏用戶付費動力之時，遊戲就頂起瞭用戶付費的 " 四分之三璧山 "，這樣的歷史狀況，讓很多人誤以為遊戲對於一傢公司來說，就是變下手段。但走出國門，在其他國傢，遊戲是獨立產業，與電影一樣，靠的是內容吸引用戶，註重 IP 延續，品質優先。
看查閱其招股書，可以明顯看出，遊戲業務是其盈利主要支撐。
B 站 2017 年遊戲業務收入 20.58 億元，占總收入 83.4%，相比 2016 年 3.42 億元收入，遊戲收入一年內即實現瞭超 5 倍的收入增長。
成本支出層面，遊戲業務也是其主要開支—— 2017 年 B 站收入分成成本 9.26 億元，占總成本 48.3%，帶寬服務器成本 4.69 億元人民幣，占總成本 24.4%，而內容和版權成本為 2.62 億元人民幣，占總成本 13.6%。
業內人士對雷鋒網表示，在代表騰訊的 B 站與代表阿裡的 A 站之間的決鬥中，顯然 B 站取得絕對壓倒性勝利。但即便如此，但 B 站自身問題仍然存在—— 一方面，如若作為遊戲股上市，從盛大、樂逗等前車之鑒來看，估值未必會高；如果避諱遊戲股的諸多禁忌，B 站又尚不能給自己的核心盈利業務做出定義。
畢竟遞交 IPO 隻是開始，糾紛與問題不及時解決，未來的矛盾與落差會接踵而來。
