近日有消息稱，嗶哩嗶哩 ( bilibili，簡稱 B 站 ) 計劃在美國 IPO，籌資至少 2 億美元，對此，有知情人士稱，B 站最快將於明年在美國紐約上市，還表示此次 IPO 規模和上市具體時間可能會有所變化。盡管外界對於 B 站上市一事眾說紛紜，但是官方對此表示不予置評。但是考慮現在已有 B 站投資的相關媒體也發佈這一消息，因此可信度還是比較高的。事實上 B 站從 2009 年創立以來，已經歷經瞭 4 輪融資，而最近傳出將要上市的消息，或與當下內容版權費水漲船高以及運營虧損有關。
但是由於現在視頻網站普遍盈利能力欠佳的情況，因此，在很多人看來 B 站的赴美 IPO 之旅或將很難一帆風順。
我們 B 站是不一樣的
相較於傳統視頻網站，B 站是一個相當獨特的存在，以二次元社區和當時新穎的彈幕形式起傢，用無廣告概念作為差異化競爭手段，把用戶體驗放在首位而實現瞭逐步的壯大。雖說 B 站在視頻網站中是很獨特的模式，但一般視頻網站的痛苦——虧損，B 站一樣有，從此前幾次 B 站高層的表態中，也不難看出這 8 年來 B 站從未盈利過。
在 2016 年的年會上，B 站董事長陳睿曾表示 B 站 2016 年收入 7.3 億，但是支出在 10 億以上，也就是說仍處於虧損狀態。今年 7 月，B 站 CEO 徐逸在一年一度的線下活動 BML 上接受采訪時也再次表示瞭 B 站的不賺錢，" 中國沒有任何一個視頻平臺是盈利的，我們爭取在愛奇藝之後能夠實現盈利 "。
當然，B 站能做持續虧損之中做大做強，自然是有自己的幾把刷子。依靠在年輕人中流行的二次元亞文化，建立瞭小眾而穩固的社區。2016 年 9 月，其活躍用戶超過 1 億，而在過去三年裡用戶有瞭接近 50 倍的增長，也讓外界驚呼，這幾年也是二次元從非主流漸漸向主流靠攏的時代。
做廣告是不可能的
用戶的快速增長和連年虧損形成鮮明對比，B 站在培養瞭一批忠實用戶之後，曾經在 2016 年的新番中嘗試加入瞭貼片廣告，但很快就被用戶群起而攻之，董事長陳睿更是親自在知乎上表示，"b 站未來有可能會倒閉，但絕不會變質 "，方才平息輿論。廣告收入和用戶體驗對 B 站來說，已經成為瞭不可兼得的魚和熊掌，很明顯 B 站在經過短暫嘗試之後，選擇的是舍廣告而求用戶。
這樣的選擇也幾乎堵死瞭視頻網站最最主要的盈利渠道——廣告。目前，B 站的廣告基本沒有貼片廣告，放置的位置也在邊角等不明顯的位置。同時，除瞭為自傢運營的遊戲打廣告之外，B 站的廣告大多也沒有商業性質。
大會員，大傢怎麼不喜歡？
在廣告創收的路被堵上之後，B 站又想起瞭網絡視頻付費會員業務，並在去年年底推出瞭 " 大會員 " 特權，大會員用戶除瞭可以在享受 " 鈦合金畫質 " 的 1080P 原生分辨率、評論區表情、自定義空間頭像、紅色昵稱，除還額外享有每月領取 5B 幣（B 站虛擬幣）、遊戲福利禮包、周邊商城折扣等優惠。
事與願違，大會員並沒有觸碰到 B 站用戶的痛點，一來大會員提供的特權有限，和普通用戶區分度不高，二來用戶還可以通過積分兌換，而且 233 元一年的價格相較於其他視頻網站的年費也是較貴的，當然究其根本，還是 B 站為瞭用戶體驗而避開用戶付費痛點。
遊戲業務真賺錢
廣告和會員服務都沒啥起色，B 站做瞭迄今為止最優的選擇——重視遊戲發行業務。聯運的米哈遊的《崩壞學園 2》大獲成功之後，以二次元手遊為核心打造瞭一個嗶哩嗶哩的遊戲生態，去年代理的《FGO》更是屢屢爬上 iOS 暢銷榜的前列，助力其月流水突破千萬，在今年以《碧藍航線》為代表的多款遊戲更是揚帆出海，參與全球市場競爭。B 站陳睿所說的爭取在愛奇藝之後盈利，也是一件完全可以實現的問題。
並且遊戲業務比之廣告和會員，還有一個天然的優勢，那就是願意為遊戲付費的用戶在所有用戶中的比例並不會太高，既不會像廣告和會員一樣觸碰到所有人的用戶，又讓遊戲發燒友乖乖掏錢。至於怎麼讓遊戲用戶付費的問題，二次元遊戲用戶既是寬容的又是挑剔的，隻要對瞭胃口，沒聽過這樣一句話嗎，" 二次元死宅的錢最好賺瞭 "。
B 站目前的情況就是廣告業務聊勝於無，大會員服務吸引力不夠，版權費用水漲船高，但是由於 B 站在二次元社區領域已經占據瞭幾近壟斷的地位，導致版權分銷也無人可賣。隻有依靠遊戲業務來實現盈利預期，可 B 站畢竟不像今年謀求上市的米哈遊那樣的專業遊戲廠商，因此單靠遊戲業務，也難以打動資本市場。
面對這一問題，B 站把目光放在瞭內容領域，不僅自身投資瞭很多動漫動畫公司，試圖從源頭上把控二次元內容，另外在流量的主要來源—— UP 主上，B 站打造瞭相對公平的曝光機制，隻要有優質的內容和持續產出的動力，就會為 UP 主帶來源源不斷的粉絲。在這樣的情況下，如今 B 站的優質用戶、感興趣的用戶以及能動性超強的 UP 主，目前三者之間也已形成瞭良性循環。
總的來說，遊戲業務是西藥，療效好見效快，對於 B 站短期是個好辦法；用戶體驗為先則是中藥，固本培元打基礎，是 B 站的立身之本和長期戰略。作為 B 站的老用戶，小編我既希望 B 站保持純凈，又希望 B 站能走的更遠，這樣復雜的心態，相信不少人也是感同身受吧。說瞭這麼多，資本市場可不會想這麼多，以財報作為衡量標準的情況下，財報表現優秀則一切都好說，為大傢講一個美妙的故事，B 站當然沒問題，因此隻要有一個看得過去的財報，B 站赴美上市，未來或將可期。
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