任何到柬埔寨的遊客，一眼就會發現個奇怪現象：這裡竟然完全通用美元！如果不是在柬埔寨住上幾個月，根本就不需要兌換本幣。發展中國傢同時流通本幣和外幣是很常見的情況，但除瞭遭遇惡性通貨膨脹以外，少有基本廢除本幣、完全依賴外幣的情況。柬埔寨實在是一個特例。
在金邊，很容易看到柬埔寨人用美元支付商品，而用裡爾支付煤氣水電費賬單。瑞爾是柬埔寨的貨幣，1 美元大約值 4000 瑞爾。這種支付手段是從 1970 年代末流傳下來的。當時，現金和財產價值在波爾佈特 ( Pol Pot ) 紅色高棉的統治下變得沒有價值，從而引發破壞柬埔寨經濟增長，使柬埔寨落後於東南亞夥伴國的風險。
像在私營部門工作的大多數當地人一樣，工人的工資是以美元支付的，因此人們已經習慣瞭使用美元。國際貨幣組織指出，與鄰國越南不同，柬埔寨迄今為止沒有迫使企業和人們使用瑞爾，這是因為政府害怕經濟出現不穩定情況，而僅有 1500 萬人口的柬埔寨是亞洲受美元主導最深的國傢，其容易受到美國貨幣政策的變化的影響，而其出口出口競爭力也容易受到美元走強的影響。但是，柬埔寨現在正試圖改變這種情況。
紅色高棉廢除瞭柬埔寨的貨幣，並在 " 革命 " 中炸毀瞭柬埔寨央行，估計有 170 萬人在 1975 年到 1979 年死亡。這使柬埔寨失去瞭國傢貨幣體系，從而使美元有效地取代瞭瑞爾。因為此次那次經歷，世界貨幣組織也成為瑞爾接收程度降低的因素。當 1980 年重新引入瑞爾時，黃金甚至米飯都成為支付手段。
柬埔寨的出口主要是由服裝出口驅動。物價上升前世界銀行經濟學傢尼克 ( Samsen Neak ) 表示，由於美元升值，柬埔寨的衣服和大米變得更加昂貴，但沒有出現重大影響。目前是柬埔寨 " 去美元化 " 的時候瞭。柬埔寨央行指出，2017 年年底在柬埔寨央行現金和銀行存款中，外國貨幣占 83%，主要是美元。
柬埔寨政治逐步穩定，美元化進程進一步加速，現在在經濟中的作用已經遠遠壓倒瑞爾。
對於這種現象存在兩種解釋。第一種是經典的 " 貨幣替代 " 理論。該理論認為國民使用哪種貨幣，完全取決於對它未來發展的看法。除非因為通貨膨脹對一國的貨幣完全失去信心，認為本國政府完全沒有能力控制貨幣，否則不可能大規模轉向外幣交易。
但在貨幣替代、貨幣制度轉變過程中，不可避免地存在時滯。這裡包含瞭一系列凱恩斯經濟學的熱門話題，如菜單成本，投資剛性等等，經濟學傢已經制作瞭豐富的數學模型來解釋這類問題。正因為制度轉變存在摩擦阻力，使得柬埔寨去美元化的努力沒有起色。不過新凱恩斯經濟學模型似乎不容易解釋柬埔寨美元化程度還在不斷升高的趨勢。
從這個問題可以看出柬埔寨的一些經濟特點。第一，它高度依賴於外國經濟；第二，它有一個貧弱和缺乏追求的政府；第三，經濟活動被高度壟斷，社會嚴重不公。
在吳哥窟和悠久的高棉帝國遺跡所在的暹粒，仍然看到兜售一美元紀念品的孩子。
幾英裡之外的棕櫚別墅度假村，其創始人表示，客人使用美元支付賬單和其服務員工資。用美元支付要簡單得多，如果算成瑞支付通常很復雜。
