1 月 30 日晚上市公司密集發佈業績預告，多傢預警巨虧，更有上市公司出現 " 么蛾子 "，獐子島上演 " 扇貝旅行 " 第二季。
A 股黑天鵝再度起舞，市場信心搖搖欲墜。1 月 31 日中小板指下跌 1.36%，創業板指跌幅達到 2.66%。
跌停股票中不乏業績大幅變臉的上市公司，包括湖北宜化、鹽湖股份等，石化油服跌幅超 7%。21 世紀經濟報道記者對此類上市公司的 2017 年三季報進行統計，發現多傢基金公司受到一定程度的波及。
業績預虧殺跌市場
1 月 31 日 A 股三大指數全線 " 飄綠 "，共有 141 傢上市公司跌停，另有 468 傢股價跌幅超過 5% 以上。其中中小創跌勢最猛，中小板指與創業板指分別下挫 1.36%、2.66%。
多隻個股在午後出現閃崩。比如方大炭素（600516.SH）業績預增超過 50 倍，股價在 1 月 31 日下午開盤後 " 墜崖式 " 下跌，最終以跌停收盤。此外出現閃崩的還有華聞傳媒（000793.SZ）、華英農業（002321.SZ）、金一文化（002721.SZ）。
當天盤後，廣州一傢私募基金投資經理談到，1 月 31 日中小創普跌，主要是由於業績不達預期的股票遭遇大量拋售。" 盤面整體呈現脆弱。因為我們看到即使是業績預告略微低於預期的上市公司，也被市場大幅拋售，殺跌幅度過大，我感覺有恐慌的因素存在。"
深圳一傢中型私募基金合夥人亦有相似的表示，主要還是因為前一晚多傢上市公司發佈的 " 地雷 " 公告，引起市場投資者的信心不足，導致當日市場表現震蕩。
據瞭解，1 月 30 日晚，多傢上市公司披露的業績預告在市場引起震驚，多傢公司出現巨虧。比如樂視網（300104.SZ）預虧 116 億，而在前三季度僅虧瞭 16.5 億；湖北宜化（000422.SZ）預虧超 44 億，超出其總市值 34.5 億；而中國船舶（600150.SH）預虧 22 億。
除瞭業績大幅變臉的上市公司外，還有一批企業暴露風險事件。獐子島（002069.SZ）再度上演 " 扇貝去哪兒 " 戲碼；同樣存貨不見的還有皇臺酒業（000995.SZ）和撫順特鋼（600399.SH）。巴士在線（002188.SZ）業績預虧逾 15 億，主要因為全資子公司業績預估差異大，但子公司董事長卻失聯。
深圳一傢小型私募基金合夥人談到，每到發佈年報時點，總會有部分上市公司出現 " 么蛾子 "。" 今年的黑天鵝公告多來自中小創，引發市場對創業板業績增速的擔憂。近期投資者的選擇方向還是會在業績更為確定的白馬股。"
多傢基金或 " 被套 "
面對 A 股翩翩起舞的黑天鵝，除瞭散戶受傷外，" 國傢隊 " 與多傢公募基金或也受其拖累。
根據 2017 三季報數據顯示，" 國傢隊 " 曾持倉多傢業績大幅變臉的上市公司。21 世紀經濟報道記者不完全統計，在 1 月 30 日晚業績預告出現巨虧或重大風險的公司共有 33 傢，其中包括中央匯金資產管理有限責任公司、中國證券金融股份有限公司，還有各傢基金公司的中證金融資產管理計劃在內的 " 國傢隊 "，在三季度持倉的風險類上市公司就有 15 傢。
" 國傢隊 " 在三季度持股最多的有樂視網、方正科技（600601.SH）、中國船舶、湖北宜化（000422.SZ），分別持有 8976.2 萬股、8363.21 萬股、6462.83 萬股、2969.74 萬股。除中國船舶停牌外，其餘三隻股票在 1 月 31 日當天跌幅分別為 9.9%、9.4%、10.1%。
多傢基金公司慘遭牽連。
以 *ST 吉恩（600432.SH）為例，1 月 31 日公告稱凈利潤預虧 21 億元；而公司早在 2014 年起已經連續虧損。
三季報顯示，在十大流通股東中共有 7 名為公募基金或其專戶。主要來自長安基金、東方基金、興業全球基金，它們均在 2014 年時參與 *ST 吉恩的定增。其中長安基金旗下產品與東方基金旗下產品合計持股各 2.97 億股，興業全球基金則合計持有 1.98 億股。上述產品在 2017 年 9 月 22 日解禁，然而公司在 2017 年下半年已停牌至今，三大基金公司產品無出逃機會。
多隻近期公告業績大幅變臉的股票，在四季度時亦被多傢公募基金持倉，從目前來看國開泰富基金與東海基金受到一定程度的波及。
公開資料顯示，中國船舶在四季度被 9 傢公募基金持倉，其中國開泰富基金把其列為第八隻重倉股，占凈值比例 2.23%。
東海基金則在四季度重倉銀星能源（000862.SZ），為第四隻重倉股，持 964 萬股，全部由產品 " 東海祥龍 " 持有，占凈值比例 5.54%。據瞭解，銀星能源凈利潤預虧 1.5 億－2.2 億，同比變動 -2094.52% 至 -1459.90%，31 日當天跌幅超 8%。
此外，雖有多傢基金公司亦有持倉近期業績變臉的股票，但由於占凈值比例較小，影響有限。
前述廣州私募基金投資經理談到，在經歷 2017 年投資風格整體轉換後，公募基金對中小創的持倉已經大幅減少；黑天鵝或業績變臉情況很難避免，但此類現象也並非大面積出現。相對一些私募基金與單一資金信托而言，公募基金風格較為穩健，若不幸 " 中招 "，預計影響不大。
前述深圳中型私募基金合夥人亦表示，主要通過提高實地調研次數以及投研標準，來降低重倉黑天鵝股票的概率。
（編輯：楊穎樺）
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