中國基金報 江右、泰勒
漲不停的騰訊股價。
今天已經正式突破瞭 3 萬億港元的市值。
1、3 萬億市值什麼概念？
1 個騰訊 =1.37 個工商銀行 =1.83 個中國石油 =10 個萬科
1 港元兌人民幣為 0.8609 元，3 萬億元港幣市值就是 2.58 萬億元人民幣。騰訊和阿裡巴巴繼續在中國市值最大也是亞洲市值最大的兩傢公司排行榜上競爭。
昨日阿裡巴巴在美股大跌 1.66%，收報 154.95 元，最新市值為 3919 億美元，1 美元對應 6.724 元人民幣，2.63 萬億元人民幣。
騰訊與阿裡的市值相差不到 2 個百分點。
那麼 3 萬億元港幣（2.58 萬億元人民幣）市值的騰訊，與傳統巨頭工商銀行和中國石油相比，如何？截至昨日（7 月 31 日），工商銀行的總市值為 1.89 億元人民幣，中國石油的總市值為 1.41 萬億元。
1 個騰訊 =1.37 個工商銀行 =1.83 個中國石油。
與中國銀行、中國平安、貴州茅臺、中國中車、萬科、格力等比起來，1 個騰訊超過 2 個中國銀行，2.76 個中國平安，4 個茅臺，9.5 個中國中車，10 個萬科、11 個格力電器、12 個順豐。
2、13 年暴漲 521 倍，第 1 個 1 萬億 10 年，1 萬億到 2 萬億用瞭 2 年半，2 萬億到 3 萬億不到 1 年
從 2004 年 6 月 16 日上市，到 2014 年 1 月底突破 1 萬億港幣用時將近 10 年，而從 1 萬億元到 2 萬億元，用瞭 31 個月，從 2 萬億元到 3 萬億元，隻用瞭 11 個月。
2014 年 1 月 30 日，騰訊股價突破 540 元，最高到 545 元。當時騰訊的總股本為 18.62 億股，而後又是購股行權，又是在當年 5 月份進行瞭 1 股拆 5 股，總股本達到 93.28 億股。
2016 年 9 月 6 日，當時騰訊總股本為 94.66 億股，當天股價最高上沖到 216 元，公司總市值突破 2 萬億元。
2017 年 8 月 1 日，騰訊控股總股本 94.98 億股，股價達到 315.86 元，就突破 3 萬億元。
2004 年 6 月 16 日上市，前復權，2004 年 7 月 26 日股價最低至 0.6 元，如今最新收盤價為 313.4 元，股價漲幅高達 521.33 倍。
3、 馬化騰與馬雲首富競爭白熱化
根據福佈斯排行榜最新數據，馬雲的身價為 358 億美元，折合人民幣 2413.92 億元。而隨著今天騰訊股價的再度大漲，馬化騰的身價已經趕上並一度超越馬雲，也達到瞭 358 億美元。
在騰訊股價沖破 317 元的時候，馬化騰的身價超越瞭馬雲。兩人都進入瞭全球富豪榜前 20。
騰訊自香港上市至今，是一隻持續不斷的，一直給投資者賺錢的股票，可謂是牛股中的戰鬥機。
有人說，“在鵝廠上班的，領工資是次要的，關鍵是用工資買自傢股票。”
騰訊股價今年的大漲，與其大熱的遊戲產品 —— 王者榮耀脫不開關系：
《王者榮耀》一季度營業收入在 60 億元左右，參照騰訊控股“增值服務”的 60.93% 毛利率，《王者榮耀》可為騰訊控股帶來 36.56 億元毛利潤；如參照騰訊控股整體的 29.34% 的銷售凈利潤，《王者榮耀》為騰訊控股貢獻瞭 17.6 億元的凈利潤。
因為該款遊戲太熱，引發社會大討論。7 月初，人民網連發多篇文章“怒批”王者榮耀。
被“批評”後，騰訊控股放量下跌，7 月 4 日股價大跌 4.13%，同時帶動香港恒生指數下跌 1.53%。一天內，騰訊控股的市值瞬間縮水瞭近 1100 億港元。
即便中間有點小插曲，股價稍微一跌，此後又迅速反彈。
基本面咱們就不多說瞭，人人都用微信，基金君的工作也可以說是騰訊給的。
有個段子這麼說的
白天港股：阿裡都多少萬億瞭，騰訊至少得多少多少萬億？搞搞搞 搞上去。
晚上美股：什麼？騰訊都多少萬億瞭？阿裡怎麼能差？搞搞搞，搞上去。
一種循環
今天基金君的主題是，怎麼你不買騰訊的股票？或者為什麼又會錯過騰訊。
那些年錯過騰訊的人
微博網友 @股道熱腸也 有篇帖子前陣子引發瞭討論。
在很久很久以前，我買瞭一隻股票叫騰訊，原始股！他的股票代碼既不是潮州人喜歡的 400，也不是廣東人喜歡的 800，更不是全國人民喜歡的 600，而是有點兒古怪的 700，他有個兇猛的親戚叫 007。我大概買瞭 90 萬港幣的樣子，我的老板和朋友買瞭更多，非常多，不過你們千萬不要羨慕我們，由於無知愚蠢固步自封缺乏遠見，我們很快就把它賣瞭。我和你吻別在無人的街，雖然有些許遺憾，因為 我們換到瞭一隻更加暴力的股票上。還不至於太難過，直到有一天，有瞭微信，有瞭微信支付，這種錯誤才顯得那麼的明顯，這種傷悲才顯得多麼痛徹，這種損失才真的大過天。 有一種痛叫曾經擁有，有一種苦叫愛卻別離。
學過金融的都知道，傳統貨幣有價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣五種職能。第一價值尺度。價值尺度職能是指貨幣充當衡量商品所包含價值量大小的社會尺度。說白瞭：就是估值，這玩意兒值多少錢？第二流通手段。流通手段職能是指貨幣充當商品交換的媒介。說白瞭：做買賣就得有錢，第三貯藏手段。貯藏手段職能是指貨幣退出流通領域，被人們當作社會財富的一般代表而加以貯藏的職能。說白瞭：別的東西存不住，能長期存住的就是錢。第四支付手段。支付手段職能是指隨著商品經濟的發展，用延期支付的方式買賣商品的情況下，貨幣用於清償債務時執行的職能。說白瞭就是：別廢話，給錢！第五世界貨幣，說白瞭：就是出瞭國也能買面包和切糕！有錢花餓不著。
基金君今天就跟你八一八有哪些大佬錯過瞭大騰訊。
1、李嘉誠的兒子李澤楷
如果說世上能有讓李嘉公子足夠後悔一輩子的事情，估計就是這茬瞭。
在互聯網泡沫時期，李澤楷曾入股過騰訊。1999 年李澤楷通過電訊盈科投入 220 萬美元持有騰訊 20% 的股權；但是，時隔不到兩年，李澤楷就將騰訊股權以 1260 萬美元賣給南非的 MIH 控股集團。不到兩年獲利超五倍，已經算是相當成功的戰績，但卻最終錯失瞭千億身傢的機會。
當時，電訊盈科現金流非常充足，手持現金超過 10 億美金，根本不差錢；同時投資瞭超過 50 傢公司，很多爛公司都留在瞭手裡，卻偏偏賣掉瞭騰訊的股份。
這一次出售也使得李澤楷錯過瞭超越李嘉誠的機會，騰訊自 2004 年在港上市以來，其市值不斷攀升。2005 年騰訊市值不足 90 億港元，如今，騰訊是市值 30000 億港元的龐然大物。通過簡單計算，即便攤薄之後，電訊盈科當年賣出的騰訊股票，如今市值也超過 3000 億港元。而電訊盈科自身目前的總市值隻有 338 億港元。
對於當時這段經歷的回憶，馬化騰說，“要說煎熬，我創業最煎熬的就是這段時間，我不喜歡這樣的拖延，可當時 ( 李澤楷的 ) 盈科不說買也不說賣，把我們晾在一邊，等到最後終於定下來出售已經是 2001 年 6 月，那時候納斯達克已經快崩盤瞭。”
現在這些股權值 1000 億美元吧？如果他持有不動，成就一定超過他說父親，但是他沒有，他賣瞭！
為什麼會完美錯過？
隻能說當時騰訊模式不被看好，確切說是看不懂，大傢都不知道即時通訊這個咋變現。記得當時騰訊快沒錢瞭，如果 IDG 不給錢的話騰訊可能馬上死掉。IDG 的王樹與馬化騰見面，王樹問：你怎麼看你們公司的未來？馬化騰沉默瞭好一會兒，說：我也不知道。曾李青在一旁臉色大變。
2、賣在低位的馬化騰
這是個更有意思的故事，關於騰訊的小馬哥。
從騰訊 2004 年上市以來，期間馬化騰有過幾次比較大的減持，但其實馬化騰每次都賣在最低點。
第一次減持在 2005 年 7 月份，小馬哥在 6 塊錢減持很多，減持之後 1 年股價卻漲瞭 300%；第二次減持在 2008 年 10 月底，之後 2009 年是大牛市，漲瞭 285%。第三次減持在 2011 年 156 塊的時侯，因為馬化騰和投行對賭失敗被迫減持，60 塊錢賣瞭，當時股價是 160 塊，一年後漲瞭 15% 到瞭 190 塊。
馬化騰賣騰訊，居然每次都賣在最低點，這意味著什麼呢？難道小馬哥還不夠聰明？
這意味著，你即使做到極致瞭解全部的過去信息，或者說在所有人中你知道的最多，也不一定能判斷未來的走向。
3、王功權：IDG 賣騰訊成為巨大心痛
IDG 也是過早地賣出瞭騰訊。這成瞭“ IDG 朋友的一個巨大的心痛。”根據王功權的表述，如果堅持下來，騰訊這一筆投資能夠給 IDG 賺的錢，差不多頂上 IDG 目前賺錢的總和。
王功權曾經如此表述：就像當年我們在 IDG 做 QQ 的時候，今天說起來，騰訊是一個偉大的公司，在那個時候，連馬化騰都不知道，自己未來是一個偉大公司。我們一起飛到廣東，坐在那裡，就逼著馬化騰說這個東西到底怎麼賺錢，那個時候馬化騰不像今天神采奕奕，很自信。
那個時候，QQ 這個東西大傢都用，用戶在哪兒不知道，用戶是誰也不知道，所以這個錢怎麼收呢 ? 所以我們幾個人拷問瞭馬化騰一個晚上瞭，我的印象都過瞭凌晨。他隻是在表示，知道這個東西大傢喜歡，不知道向誰收錢。這樣的時期，我覺得是屬於早期的創業投資，除瞭操作之外，你有很多的理論研究，我不知道在理論上怎麼界定。
就在這個時候，IDG 投瞭騰訊，算是非常早瞭。投瞭幾百萬美元，後來有人出瞭五千萬美元來買 IDG 持有騰訊的股份。很遺憾，IDG 就在當時賣掉瞭騰訊的股份，要不然的話，騰訊這一筆投資能夠給 IDG 賺的錢，差不多頂上 IDG 目前賺錢的總和。我離開 IDG 已經多年瞭，談起這個事情，都是 IDG 朋友的一個巨大的心痛。
4、2004 年向海爾總裁張瑞敏推銷 QQ 被拒
2004 年 12 月，中央電視臺“年度十大經濟人物”揭榜，楊元慶、胡茂元、麥伯良、李金華、李東生、侯為貴、王憲章、郭廣昌等人悉數上榜，而騰訊集團創始人馬化騰則拿隻是拿到瞭新銳人物獎。
頒獎禮結束後，主持人喊住馬化騰，讓他介紹一下 QQ 的用戶情況。馬化騰說用戶已超 3 億，30 歲以下的年輕人為主。主持人說臺下很多大佬，你來推銷一下你的 QQ，讓他們使用。馬化騰一番推廣結束之後，海爾集團 CEO 張瑞敏說，謝謝你精彩的推廣辭，QQ 我暫時不考慮用。
海爾還是曾經的海爾，騰訊已經不是當時的騰訊瞭。
下面則是一段當年小馬哥向海爾總裁張瑞敏推銷 QQ 的一段視頻，最終小馬哥還是“推銷”失敗。
5、新浪前 CEO 王志東：騰訊 150 萬美元賣我，我不要
關於馬化騰的融資史，曾經有一段這樣的描述：馬化騰找過新浪的王志東，問 150 萬美元要不要，王志東看瞭一眼心想你那東西我花 10 萬就做出來瞭。因此拒絕購買。但沒想到之後馬化騰會成為他強有力的對手。
當時的背景是，隨著互聯網冬天的臨近，IDG 投資完之後一直忙著為馬化騰的公司找下傢。2001 年春天，馬化騰自己又去新浪見瞭王志東和汪延，但後來都沒瞭消息。
6、資本大鱷王兟：痛失騰訊 60% 的天價股權
全球最大私人股權投資公司之一，美國德克薩斯太平洋集團 ( TPG ) 的大中華區聯系主席王兟，他舞動資本魔杖的重鎮在深圳：中國平安他買到瞭，賺瞭 20 倍 ; 騰訊，他沒堅持，痛失 60% 的天價股權。
2000 年到 2006 年初，王兟在李嘉誠的 TOM 集團擔任 CEO 一職。其時正是馬化騰要售賣騰訊股權的時候。TOM 與南非的 MIH 控股集團競標。
兟揭秘道：“當時實際上我推動的最大的一件事情不是 163.net，最大的一件事情是想把騰訊的 60% 給並購瞭。”
不過，令王兟至今痛心不已的是他並沒有堅持下來。王兟說，“馬化騰想把 60% 股權賣掉，隻是沒賣給 TOM，他是賣給南非的一傢公司，我就跟南非那傢公司競爭。當時我們內部也有很多人反對，覺得我們自己把 TOM 做好就行瞭。我要是硬要拍板，也就用 9000 萬美金做瞭這個事情。”
買一手騰訊有多難？
前幾天基金君看到一篇好文：《買一手騰訊究竟有多難》，來自公眾號“港股那點事”。
文章是這麼說的
在騰訊身上賺超過 10 倍的朋友，沒有一個是看圖說話的人。
上圖是騰訊過去 10 年的股價走勢圖。
在過去 10 年裡，你幾乎任何時候打開這個圖，騰訊的股價都是這種三十度向上的趨勢。
而大多數人打開這個圖的時候，都會本能的認為風險高。
對，你沒看錯，毫無理由的覺得風險高。
而讓這些人感覺到風險高的唯一原因是：這個公司股價一直在創新高。
這種像猿猴一樣的本能，導致你每次看到一個創新高的股票，都本能的抵觸它，而不是冷靜的分析為什麼它新高瞭。
在過去 13 年裡，騰訊每次新高都是買入點。
這就是像在過去 100 年裡，美股指數每次新高，也都是買入點，因為它一直在創新高。
對絕大多數普通人而言，當他看一個股票時，他的第一反應是拉開這個公司過去半年，1 年，或者是 10 年的走勢圖。
當你這麼做的時候，你不能又掉入瞭人類愚蠢的原始本能力瞭。
因為你出現瞭鉚釘偏見。
當你看到騰訊現在股價是 300 港幣，而在 1 年前你看到它時，它才 180 港幣。
這種拿 180 港幣和 300 港幣本能的對比，會導致你認為 300 港幣的價格是“貴”的。
這就是為什麼，如果你在 50 港幣錯過瞭騰訊，99% 的投資者都非常難在 100 港幣下手買入。
因為你那來自猴子的本能在告訴一個你無法抵觸的感覺：這個股票 TM 的很貴。
貴不貴，根本不是和過去的數字想比較的，它永遠是和未來的現金流進行比較。
