中國基金報記者 房佩燕
胡潤富豪榜的熱度今天依然沒散,今天我們不談辟謠的阿裡高管,不聊財富縮水 95% 的賈躍亭,我們來說說上榜胡潤富豪的投資牛人。
據統計,本次上榜的金融投資人數達 232 人,是第四大產生富豪行業。基金君仔細看瞭看胡潤榜上的投資富豪們,發現瞭幾個熟悉的名字。包括高瓴資本創始人張磊,身傢達 170 億元,位居胡潤財富榜 179 名;期貨行業傳奇大佬葛衛東,身傢達 150 億元人民幣,位居胡潤財富榜 216 名;還有兩傢百億私募的創始人,重陽投資的裘國根和景林資產的蔣錦志,身傢分別達 70 億元和 30 億元。
(部分上榜投資人)
基金君給你們介紹介紹這些上榜的投資界牛人。
身傢 170 億的高瓴資本張磊:騰訊、京東的幕後推手
胡潤榜單上,45 歲的張磊以 170 億元的身傢,位居財富榜 179 名。
說起張磊,並不見得大傢都熟悉。但是張磊所投資過的企業,卻早已成為大傢每天生活的一部分,包括你現在看的微信,騎過的摩拜,打過車的滴滴,剁過手的京東等等。這些都是張磊所投資過的企業。
今年 45 歲的張磊,是管理規模達 300 億美元的高瓴資本創建人。1972 年出生在中國中部河南省駐馬店市的一個村莊,1989 年以省狀元考進中國人民大學大學國際金融專業。1998 年申請到美國耶魯大學讀研究生,曾向耶魯大學管理學院捐贈 888 萬美元,為耶魯管理學院畢業生捐贈的最大一筆個人捐款;今年也向中國人民大學捐贈瞭 3 億人民幣。2005 年張磊回國創辦高瓴資本公司,12 年時間,高瓴資本規模從最初的 2000 萬美元到如今的 300 億美元,成為亞洲最大、業績最優秀的私募股權管理基金之一。
高瓴資本主要投資中國的互聯網創業者與初創公司,包括第一筆投資,就把基金一開始籌集到的大部分錢投到瞭騰迅;同時還是京東的首批投資者。此外,張磊至今投資過知名中國企業還包括:去哪兒、藍月亮、Airbnb、百濟神州、蔚來汽車、愛奇藝、百麗國際等。
作為投資人,張磊堅信三個投資哲學:" 守正用奇 "、" 弱水三千,但取一瓢 "、" 桃李不言、下自成蹊 "。在他帶領下,高瓴從創立之初就一直致力於成為 " 企業的長期合夥人 ",跟很多投資機構在企業 IPO 上市之後就陸續套現退出不同,高瓴的投資少而精,看重的公司不多,但一般持有期較長,追求長期收益。所投公司上市後,隻要業務發展前景可期,都會繼續持有。包括上述的騰訊和京東,作為騰迅的長期持有者以及京東的首批投資者,他負責為兩傢公司之間的戰略合作事宜出謀劃策。
而在今年 6 月人大的畢業典禮。作為校友代表,張磊返校,以《做時間的朋友,Think Big, Think Long》為題做瞭致辭,並為即將迎來 80 周年校慶的母校人大提前獻上 3 億元賀禮。
面對人大的 8000 畢業生,他說,其實做人和投資一樣,都要用長遠的眼光看問題,做選擇。他強調要做時間的朋友。" 作為投資人,我自己的感觸是用長遠的眼光看問題做選擇,時間自然會成為你的朋友。做時間的朋友,需要極強的自我約束力和發自內心的責任感。在多數人都醉心於‘即時滿足’(instant gratification)的世界裡,懂得‘滯後滿足’( delayed gratification)道理的人,早已先勝一籌。我把這稱為選擇延期享受成功。希望大傢都能堅持自己內心的選擇,不驕不躁,好故事都是來自於有挑戰的生活;持之以恒,時間終將會成為你的朋友。"
期貨行業傳奇大佬葛衛東:財富達 150 億元
葛衛東通過期貨市場發傢成名,現任上海混沌投資有限公司董事長,雖然轉型為私募基金領域,但是其私募基金仍然主要投資在商品期貨上。
葛衛東資歷老,操作手法兇猛,業績優秀,江湖尊號 " 葛老大 ",2000 年開始做期貨,兩次爆倉,2004 年迅速崛起,成為期湖中一代梟雄,血雨腥風十幾載,自稱 " 沒有對手 "。不過,做瞭十幾年的期貨交易,葛衛東卻建議投資者,倘若沒有足夠的思想準備去接受失敗,千萬不要嘗試期貨交易瞭,絕對不適合。
畢竟期貨市場過分大起大落。比如 2016 年,葛衛東便因其混沌資管基金的業績跌幅慘重,多次被市場推至輿論的焦點。但觀察葛衛東今年的胡潤排行榜中的表現,財富相對於去年漲瞭 25% 達到 150 億元,名次也相對於去年提升 25 位至第 216 位,業績或許已經有所收復。
他曾經多次介紹他的混沌理論,精髓就是結果的不可預見性和過程的可推導性。" 混沌理論教育我們永遠不要高估自己,永遠對市場要有敬畏之心。影響市場的因素太多,任何一個微小的因素,都可能導致市場走勢的巨大變化。對於市場,我們需要評估的東西太多太多,我想任何一個有智慧的人都應該明白自己面對市場所決定的角色。但是根據混沌理論,有兩點是對我們投資者有利的,一是市場永遠是沿著阻力最小的方向前進,其二,我們雖然不能保證我們目前投資的結果,但我們能推測出現這種結果的大致概率。"
葛衛東曾經分享過做期貨的三個重點:" 第一,對基本面的研究;第二,人的洞察力——信息不是優勢,洞察力才是優勢;第三,心態,心理素質其實有很大一方面是天生的。"
不過值得註意的是,同樣是期貨業傳奇的:" 葉大戶 "" 濃湯野人(林廣袤)" 等並未上榜,可能是由於數據不夠公開所致。
百億私募掌舵人裘國根:身傢 70 億元
裘國根是重陽投資的掌舵人,1993 年以經濟學碩士學位畢業於中國人民大學。畢業後加入君安證券。1996 年在深圳開始自己的職業投資生涯,2001 年轉戰上海,創辦重陽投資。一向低調行事的裘國根,長久以來默默地積累著個人的財富,早在 2008 年,早以 14.6 億元的身傢列福佈斯中國富豪榜第 328 位。目前重陽投資是國內最大的資產管理公司之一,管理資產規模早已超過 200 億。今年裘國根夫婦則以 70 億元的身傢上榜胡潤富豪榜。
裘國根曾經分享過他的投資 " 軍規 ",基金君摘取 6 條分享給大傢:
1. 不要過度看重短期收益率。 投資成功的第一要義是避免大虧,投資界的成功要義是 " 不要虧損不要虧損還是不要虧損 "。高爾夫比賽中的最後贏傢不一定是頻現小鳥、老鷹,但切記打爆。投資人也是如此切記打爆,大虧。 平庸和精彩交替的結果是驚人的復合收益率。
2.不要片面理解有效市場假設。歷史和辯證地看。市場短期的有效性很低,市場長期的有效性非常高。投資者行為決定短期股價,基本面決定長期股價。投資和交易的四個層次: 看長做短、看長做長、看短做短、看短做長。
3.不要迷信 " 股神 ",將短期成功中的偶然因素當成必然因素。投資上沒有 " 超人 ",不同的投資人看未來的眼力盡管有差異,但這種差異是有限的。
4.不要用當前去度量未來。投資市場的歷史上,這樣的教訓比比皆是。目前的 PE 市場又是一個很好地案例。
5.股市上的 " 短視 " 時尚。在議論和評價一個人時,遠見和短視的褒貶明確,但在股票市場,短視往往被當成一種時尚,或被簡單拔高到方法論層面。短線高手恰恰很好地利用瞭大眾的短視心理。
6.將對沖簡單看成鎖定風險的手段。有效對沖必須考慮的兩個關鍵要素,阿爾法和流動性。(流動性幫助你活下來確保犯錯的時候可以調頭可以走, 很多人死掉因為流動性出瞭問題。 但是活下來之外還要發現預期差。)理性投資切忌成功學和陰謀論。
同時,他還給進入資管行業的新人建議:方法 + 勤奮。成功的投資人需要具備一定稟賦,但更重要的是學習學習再學習、積累積累再積累, 才能在預見未來上領先別人。
此外他表示,一個優秀的分析師需要具備良好的學習能力、良好的溝通能力、一定的思辨能力。優秀的投資管理人除瞭上述三個能力外還需要具備一定的風險偏好,過人的抗壓能力並在研究上善於借力。
景林資產的蔣錦志:身傢達 30 億元
在私募界,景林資產以及它的創始人蔣錦志格外低調。如果不是它的客戶或者 " 圈內人士 ",並沒有太多人知道。據瞭解,2004 年成立的景林資產,目前擁有 500 億規模(其中 300 億為海外基金,200 億為國內基金),客戶大多是機構客戶,是一傢擁有十幾年長期優秀業績的公司,不少產品年復合收益超過 20%。
創始人蔣錦志是以其對公司的深入分析和價值投資理念聞名於業界,有著優秀的長期投資業績。蔣錦志於 1992 年獲得中國人民銀行研究生部國際金融學碩士學位,之後在深交所開始瞭他的職業生涯。1999 年,他赴美國加州大學洛杉磯分校研習金融和房地產一年。2000 年學成回國後,他積極進行中國股票投資,特別是在海外上市的中國概念股票,並於 2004 年成立景林資產。
坐擁 30 億資產的蔣錦志很少公開講話,基金君找到他在五道口和師弟師妹分享的價值投資理念,他表示大道至簡,最簡單的理念往往是最正確實用,同時也是最難堅持的。分享部分精髓給大傢。
1.首先不虧錢,然後掙錢。
2.投資中的概率論:追求確定性。散戶為什麼經常會虧錢,一個方面是不能堅持,另一個方面是不考慮上漲概率。因此我對研究員的態度是推薦最有把握、且確定性最高的幾個股票,而不是推薦一堆股票或是推薦潛在漲幅大但確定性不高的股票。我們首先要追求確定性,在此基礎上再追求盈利最大化。
3.復利的威力:投資需要時間和耐心。如果你想一夜暴富,你就會鋌而走險,那麼盈利的概率就會大大降低。相反如果能長期堅持,就算年回報率不高,最後也能取得非常可觀的收益。
同時他還分享瞭他的三點投資原則。
1.研究方法:按照投資實業一樣來研究個股,強調實地調研,追求確定性強的預期收益。
2.深入分析公司商業模式及在產業鏈上的競爭優勢;註重公司長期穩定的盈利能力和良好的成長性;密切關註公司管理團隊和公司治理結構。
3.投資策略:堅持組合投資並適當集中投資。
至於怎麼看公司,蔣錦志表示,歸納起來是:對成長類公司就看成長,對於資產類的公司就要看資產價值,看資產價格是不是在不停的變大。" 光便宜沒用,如果這個公司管理層很糟糕,今天資產價值值十塊,明天可能會變成 8 塊錢,後天又會變成 4 塊錢,所以公司資產價值的成長非常重要,千萬不要投經常毀滅公司價值的團隊。"
還要看看公司是否有壁壘,與其他公司相比是不是有競爭優勢,公司有沒有未來。另外,公司治理也非常重要,企業傢也非常重要,中國的企業和企業傢是非常緊密的結合在一起的。對於企業的長期發展,團隊十分重要。雖然我們很看重持續成長類的公司,我們也不排斥 "turn around" 的公司,也就是 " 烏雞變鳳凰 " 的公司。
……
此外,股權私募中,同創偉業的鄭偉鶴、黃荔夫婦則身傢 53 億元,真格基金的徐小平身傢 45 億元,基石資本的張維身傢達 26 億元等等,這裡基金君就不一一介紹瞭。
當然,值得註意的是,上榜富豪財富計算的截止日期為今年的 8 月 15 日,後續可能有增減情況,切胡潤是基本按照公開信息統計的,不一定準去反映中國富豪的全部身傢,投資圈內也可能有些人也很有錢隱形富豪並未上榜。
( 中國基金報 )