一說到高大上的資本市場，大傢肯定會聯想到：投行、IPO、股票、大把大把的真金白眼 …… 但誰又能想到，就靠打印上市公司的招股書、財務報告這樣的傳統業務也是一個超級賺錢的隱形行業。
▲圖片來源：攝圖網（圖文無關）
香港財經印刷服務商巨京控股（又稱 " 鉅京控股 "）近日披露招股書，擬發售合共 2.5 億股，包括 2500 萬股公開發售股份及 2.25 億股配售股份。招股價介乎每股 0.2 港元至 0.24 港元，每手 1 萬股。
以巨京控股招股價中位數每股 0.22 港元計算，將募集資金約 3220 萬港元。公司擬將所得款項凈額約 48.4% 用於升級中環辦公室及設立新辦公室；約 26% 用於擴大工作團隊；約 15.6% 用於提升及添置設備及軟件；約 10% 用於一般營運資金。
一年凈賺上千萬港元
招股書顯示，公司創始人、現年 67 歲的陳增鉄擁有著豐富的閱歷。僅中學文化的他在 1973 年至 1986 年在香港不同行業擔任工廠工人，包括單車制造及衣服生產。1986 年至 2004 年期間，陳增鉄在香港銷售傢庭用品同時還生產腰帶和肩墊。2009 年，看到印刷招股書、財務報告的商機後，陳增鉄創立瞭巨京控股並擔任集團主席，控股股東以及執行董事，負責為集團提供策略性建議。
巨京控股主要業務就是向香港金融及資本市場的客戶提供 24 小時綜合印刷服務，而主要印刷的文件就分為四類，即：
招股書等上市相關文件；
定期報告文件（如中報、季報等）；
合規文件（公告及通函）；
其他雜項及營銷周邊產品（公司小冊子及日歷等）。
根據 2017 財年（截至當年 9 月 30 日）的數據，招股書等上市文件帶來的收入就達到瞭一半以上。
每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者註意到，據巨京控股 2015 財年至 2017 財年的財務報告，公司每年的凈利潤都在千萬港元以上（分別是 1063 萬、1075 萬及 1022 萬港元），而收入也是逐年增長，在 2017 財年達到瞭 8416 萬港元。公司近 3 年的整體業務毛利率均達到瞭 55% 以上。
▲來源：巨京控股招股書
巨京控股的業務模式也很簡單：
一、收到客戶報價邀請後，核算出一個報價並提交建議書供客戶參考；
二、客戶同意合作後，按其要求排版印刷並簽字確認；
三、將客戶確認的樣刊提交印刷網點印刷裝訂後運送到其指定地點。
此外，巨京控股還要提供翻譯服務，因為根據港交所的要求所有文件都必須是中英文兩個版本。在 2017 財年裡，巨京控股共有 203 名客戶，其中 IPO 公司達 49 傢，已上市上市公司達 134 傢，其他剩餘為私人公司及政府團體。
業績依賴香港金融市場表現
一般說到靠資本市場吃飯的，應該會想到交易所及證券公司，它們依靠手續費、中介費用等獲取利潤，誰會想到 " 隱身 " 在資本市場重要環節的財經印刷行業會成為隱形的收入來源。
每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者從招股書瞭解到，在香港的財經印刷服務行業裡，共有 21 傢參與者，而且競爭較為激烈，沒有明顯的行業霸主。雖然巨京控股年凈利已經超過千萬港元，但它在香港同行業公司中僅排名第 9，市場份額約 4.2%。
▲來源：巨京控股招股書
根據第三方咨詢公司 Ipsos 的數據，香港財經印刷服務行業的總收入從 2011 年的 13.77 億港元飆升至瞭 2016 年的 17.19 億港元，其最主要的推動力來自香港繁榮的金融市場。
在 2016 年，港股市場成為全球的 IPO 集資冠軍，達到 251 億美元，力壓上海證券交易所和紐約證券交易所。而香港的上市公司數目也從 2011 年的 1496 傢上升至瞭 2016 年的 1973 傢。而根據港交所的要求，上市公司的年報、半年報、季報等等文件都帶來瞭香港財經印刷服務的需求。
▲來源：巨京控股招股書
巨京控股還提到，近年來許多內地企業也紛紛轉向以香港為基地的財經印刷公司處理財經印刷服務。
風險方面，巨京控股也坦承，公司業績取決於香港金融市場表現，公司並不會與客戶簽訂長期協議，也未必能維持現有客戶和吸引到新客戶。此外，公司是租用第三方辦公室處理業務，租約到期後，房租上漲也可能會影響到業績。
每經記者 袁東
