利得領讀
" 黑天鵝 " 頻發，公募防不勝防。先是樂視網、神霧雙雄，再到金亞科技、沃森生物，還有退市的 *ST 博元，遇到哪個都會讓基金的凈值下跌不少，看來，真正考驗基金經理選股的能力到瞭，" 價值投資 " 說不定真的在路上。
索羅斯有一句名言：" 經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇，經濟史的演繹從不基於真實的劇本，但它鋪平瞭累積巨額財富的道路。做法就是認清其假象，在假象被揭穿之前退出遊戲。"
那麼，近期最大的 " 黑天鵝 " 樂視生態是一個假象嗎？曾經的關鍵先生已然離去，追隨其造夢的機構該何去何從？
20 多傢基金公司深陷樂視網
近期頻上頭條的樂視網已經停牌近兩個月，但依然絲毫沒有復牌跡象，非但如此，就算在停牌期間，其還經歷瞭 3 億元高管增持計劃順延、20 億公司債終止發行、掌門人賈躍亭辭職總經理等諸多負面事件，不僅讓投資者為其復牌後的走勢揪心。
繼上周末中郵創業、嘉實基金和易方達基金等 3 傢基金公司宣佈下調樂視網估值之後，近期又有多傢基金公司紮堆跟進。據利得君統計，超過 20 傢基金公司宣佈旗下基金下調樂視網估值，普遍按停牌前收盤價 "3 個跌停 " 估值，最悲觀的基金公司按照 "4 個跌停 " 進行估值。
公開信息顯示，截至今年一季度末不少公募基金仍持股樂視網。相較一季度目前基金持有樂視網或有些許變化。
利得君從樂視網一季度前十大流通股東看，中郵大成嘉實基金等多傢機構深陷其中。其中中郵基金旗下的中郵信息產業，以及大成基金和廣發基金旗下的兩隻專戶產品皆深陷其中。而最慘的或許就是去年參與樂視網定增的財通基金、嘉實基金和中郵基金瞭，對比當時 45 元的定增價格，目前 30.68 元的股價真是讓人心痛。
神霧雙雄閃崩！華夏基金等踩雷
本周一曾被懷疑業績造假的 " 神霧系 " 兩隻個股神霧環保和神霧節能雙雙大跌，作為機構重倉的個股，盤後龍虎榜數據顯示，兩股合計遭受機構超 1.5 億元的巨額拋售。
利得君查閱一季報數據顯示，這兩隻個股均為基金重倉的股票，分別有 33 傢基金公司旗下 104 隻產品持有 12131.32 萬股的神霧環保；11 傢基金公司旗下的 33 隻產品持有 5101.05 萬股的神霧節能，包括華夏、廣發、寶盈、融通、中郵、中歐等多傢基金公司旗下基金。
附華夏基金持股神霧系明細：
近幾個月公募基金遭遇的 " 黑天鵝 " 事件
1、金亞科技涉嫌財務造假
由於金亞科技涉嫌財務造假，市場傳聞有退市風險，加上停牌期間股市暴跌，自 1 月中旬以來，基金公司就已經對金亞科技的估值進行大幅調整。作為機構投資者的重倉股，金亞科技的前十大流通股東幾乎全部被公募基金包攬。其中，持股數量最多的是匯添富，該公司的 3 隻基金產品，合計持有約 1223 萬股，持股比例共達 4.71%；其次則是招商基金，兩隻產品共持有約 1026 萬股，持股比例合計 2.94%。
2、沃森生物子公司涉失效疫苗案
華商基金從 3 月 24 日起緊急下調沃森生物估值至 8.14 元，相當於停牌前 11.16 元價格三個跌停，隨後，富國基金也下調瞭對該公司的估值。預計還會有更多重倉沃森生物的基金調整估值。這也是繼金亞科技之後，公募基金再遭創業板黑天鵝襲擊。
3、山水水泥超短融違約
山東山水水泥 20 億超短融債券違約事件無疑是 2015 年債券市場上最大的黑天鵝，多傢基金公司亦不幸踩雷。根據 2015 年公佈的基金三季報顯示，在 20 億規模 "15 山水 SCP001" 中，公募基金至少持有近四分之一。截至 9 月 30 日，公募基金中上海一傢公司旗下基金持債市值居首，達到 1.91 億元，占發行量的 9.56%。此外，北京、深圳等多地均有基金公司或多或少持有 "15 山水 SCP001"，其中一傢公司有兩隻基金 " 涉雷 "。
除此以外，重慶啤酒的疫苗故事，高鐵概念股遭遇動車事故，雙匯發展遭遇瘦肉精，紫金礦業遭遇環保調查，及至當年伊利蒙牛深陷三聚氰胺事件，都是對重倉基金持有人的飛來橫禍。雖然鮮有人能事前預見，但仍給迷信基金重倉的投資者敲響瞭一記警鐘。
綜合來看，一個個黑天鵝背後，基金抱團持股的是與非也成為行業經久不衰的話題。從過往多年資本市場情況看，基金抱團持股，既有恐慌式踐踏，給基金造成重大損失，亦有抱團取暖，在弱市中表現堅挺，例如今年上半年眾多基金抱團白馬股，就成為市場最突出的現象。
版權聲明：
本內容系利得金融官微團隊原創作品，轉載請註明來源 " 利得金融 "，違者必追究法律責任。若涉及版權問題，敬請聯系我們。
