上周滬指跌瞭好幾天，如果不算周五的反彈行情，比去年 11 月底那次調整還跌得兇一些。
周一至周四的 4 個交易日，上證跌瞭 3.12%，去年 11 月底調整開始時，4 個交易日跌幅才 2.82%。
當然，這和滬指前段時間 " 突突突 " 猛漲也有點關系，漲得猛，回調也會更兇。
不過，在這次下跌行情的背後，是大票和小票的極度分化，甚至大票之間分化也挺嚴重的。
具體的數字我就不放瞭，直接放一張圖，代表大票的上證 50，代表中票的中證 500，代表小票的中證 1000，你們看看 K 線圖就知道瞭：
中證 1000 從技術分析上來看是直接破位瞭，破位的意思是比前期反彈的低點還要低，而且要低很多，這破位下跌的意思是跌無止境瞭，所以上周有很多資金都從中小創跑出來，流進瞭大藍籌。
看起來是因為很多中小創的公司業績爆雷瞭，我們上周四的文章也寫到瞭這點，但其實還有更深層次的原因，我們今天一起來討論討論。
防范金融風險
2017 年 12 月的中央經濟工作會議，把 " 防范化解重大風險 " 作為金融機構未來三年三大攻堅戰之首。
圍繞著防范金融風險這個主題，相關部門做瞭很多的措施，有些都是大傢耳熟能詳的：縮表、金融去杠桿、強監管…… 等等。
這些具體的概念，大傢也不必做過深的瞭解，畢竟我們不是專業財經媒體，我們也不需要瞭解太多，我給大傢提幾個關鍵點：
1、縮表
可以理解為銀行控制貨幣總量，把貨幣從經濟體中抽走，包括瞭央行級別的縮表和商業銀行級別的縮表，我們今天主要討論商業銀行級別的縮表。
我打個比方：有一個池子，裡面都是大大小小的企業，擴表相當於往這個池子裡註水，諸如銀行給企業貸款啊、購買債券啊之類的；而縮表則相當於把池子裡的水抽出來，控制貨幣總量。
縮表的目的也是為瞭降低金融杠桿。
2、銀行表外業務整治
我簡單解釋一下，表內業務就是普通的攬儲、放貸，這樣的每一筆業務都要記錄在 " 資產負債表 " 的，叫表內業務；
而那些銀行做擔保，不用自己提供資金的業務叫表外業務，比如：銀行發行理財產品，募集資金，再通過信托公司等渠道將資金提供給融資企業，從中賺取擔保費和手續費。
因為表外業務沒有記錄到 " 資產負債表 "，相當於遊離於金融監管之外，這樣顯然與我們國傢防范金融風險的主旨相違背，所以現在銀行的表外業務也在減少，通過這個渠道融資的難度也相應增加。
總之，大傢可以理解為：流動性減少，錢越來越值錢。
海航系集體停牌事件
今年 1 月份，海航集團旗下的 10 傢 A 股上市公司中，有 7 傢相繼停牌。董事長承認集團存在流動性問題。
流動性問題就是沒有流動資金瞭，沒有貨幣瞭。
我們再聯系上文的縮表來看這件事，剛剛說瞭，縮表相當於把池子裡的水給抽走，那麼池子裡大大小小的企業就相當於大大小小的石頭，最先浮出水面的一定是大石頭。
海航集團就是這樣一塊大石頭，這才剛開始抽水，大石頭就露頭瞭。
於是，為瞭應對這次流動性危機，海航開始變賣旗下最值錢的資產 ……
萬達賣資產
去年下半年開始，王健林的萬達給人的印象就是一直在賣樓、賣樓、賣樓，13 個萬達城才賣瞭 460 億。
最近的新聞是騰訊、京東、蘇寧、融創聯手投資 340 億收購萬達商業的股份。
很多人表示不理解，難道王健林真的遭遇滑鐵盧瞭？
實際上，萬達也是一塊大石頭，人傢背後有高人，很早就看到瞭流動性風險，萬達隻是提前做瞭準備而已。
再加上王健林的好人脈，你們真以為騰訊、京東、蘇寧、融創和萬達是強強聯手啊，實際上人傢隻是一起拿錢幫老王渡難關。
中小創怎麼樣
好瞭，上文提到的一些專業名詞，詳細的我們先不表，有空我再和大傢仔細說說縮表擴表。
關於商業巨頭的那些事，肯定也沒那麼簡單，但我們不必深究，而且小二也還沒有看到那個高度，上文提到的那些事，都是平時聽大掌櫃和業內牛人聊天瞭解到的。
我們隻要註意到一件事：
當池子裡的水抽到一定程度的時候，大石頭可能會出問題，但肯定不會死掉；而那些中小石頭，就麻煩瞭，水抽得越多，越有可能全部露出水面。
所以，上周中小創大跌的表現，我認為不是偶然，從中短期來看，未來中小創的日子可能會更難。
以上觀點僅供參考，如有描述不準確，或者大傢有不同意見的，歡迎留言賜教。
