華夏時報（公眾號：chinatimes）記者王海春 上海報道
投資新輪次，有瞭最新民間版排名。
種子輪、天使輪、preA 輪、A 輪、A+ 輪、B 輪、C 輪、BAT 輪、preIPO、IPO、孫宏斌輪。
融創中國董事長孫宏斌被民間冠以投資界輪次的 " 終結者 "，與融創和萬達之間的交易有很大的關系。有投資界人士認為，從近期融創對外的投資舉動來看，孫宏斌對商業公司的救贖，可謂頂級。
7 月 11 日融創中國發佈公告，公司與萬達商業訂立框架協議，融創擬向萬達商業收購 13 個文化旅遊項目公司 91% 的權益和 76 傢城市酒店 100% 的權益。這兩筆收購的代價，分別為 295.75 億元和 335.95 億元，總價值 631.7 億元。
不鳴則已，一鳴驚人
除瞭住宅，對房地產其它產業以及業務，融創此前都不怎麼感興趣。從來不染指商業地產的融創，這次卻一口氣兒將萬達手中 13 個文化旅遊、酒店項目，準備收入囊中。
作為國內商業地產的領軍者，萬達商業地產和文化旅遊綜合地產，都在國內有著不小的市場份額。
萬達文旅遊項目包括文化旅遊城和配套可售住宅等綜合業務。公開資料顯示，萬達擬轉讓的 13 個文旅遊項目，總建築面積高達 5897 萬平方米。這其中自持面積 924 萬平方米，可售面積 4973 萬平方米，可售面積占總建築面積的 84%。
萬達商業準備轉讓的 76 傢城市酒店，總建築面積約 324.9 萬平方米，總房間 2.29 萬個。
萬達商業為何轉讓文旅、酒店，有分析師認為這與萬達欲回歸 A 股，使萬達商業 " 去地產化 " 有關。去年九月份從港交所退市後，萬達商業地產的主要融資渠道為發債和銀行貸款。
就萬達轉讓資產的原因，王健林表示轉讓項目在降低萬達商業負債的同時，可進一步實現輕資產化運營。
實際上，如果以資產負債率來看，萬達商業在地產界的指標並不高。有媒體報道，今年一季度其資產負債率為 70.61%；但另一方面，其有息負債有所攀升。
" 在 A 股排隊的萬達，如果能去地產化，重回 A 股有望回速。而轉讓文旅、酒店等資產，可能是回歸 A 股的重要一步。" 一位分析師表示。
收購資金從何而來？
如果說萬達轉讓重資產的原因相對清晰，但融創的邏輯，目前在外界看來卻顯得相對模糊。
此前在上海的一場發佈會上，當被問及是否會進行產業多元化的問題時，孫宏斌向媒體表示，在目前的階段，行業利潤率雖然比以前有所降低，但房地產仍屬於比較賺錢行業，因此暫時不考慮進入房地產以外的領域。
先投資樂視，跨界到影視界；再到近日收購文旅、酒店，進入以前從未踏入的重資產領域。自去年以來，融創展現出瞭一種新的發展路徑。
有媒體報道，融創現有約 900 億資金，應足以支付對外收購。但在金融投資界看來，隻用自有資金、不用杠桿、不做交易架構設計，技術含量有待斟酌。
孫宏斌沒有令投資界人士失望。融創收購萬達文旅、酒店的部分資金安排，刷新瞭融創新的投資資金使用地圖。
據 7 月 11 日公告信息，融創 90 天內向萬達支付 335.95 億元。另一個值得註意的細節是，萬達收到融創支付 335.95 億元款項後，萬達將通過指定銀行向融創發放期限三年、規模約 296 億元的貸款，利率為銀行三年期貸款基準利率；而融創獲得貸款後 2 日內，向萬達支付剩餘款項，約 295.75 億元。
為何做出這樣的安排，在民間投資新輪次中位居 " 終結者 " 地位的孫宏斌，相信未來會給外界一個相對清晰的答案。
責任編輯：靳廣瑞 主編：蔣宏晨
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