8 月 17 日，受中國聯通（600050.SH）混改取得突破性進展的消息刺激，A 股央企混改概念股除停牌外全天均有不錯的漲幅。其中，中國核建（601611.SH）、*ST 佳電（000922.SZ）早盤均快速封至漲停板，直至終盤。
早在今年 4 月 13 日，發改委召開新聞發佈會，宣佈今年 3 月啟動瞭第二批 10 傢混改試點工作，近期第二批混改試點將批復。另外，第三批試點已在遴選中。
對此，喬格理投資董事長牛曉濤對 21 世紀經濟報道記者表示，第二批 10 傢試點企業經國務院國有企業改革領導小組審議確定，其中 9 傢企業已正式上報試點方案，擬近期批復實施，預計年內將取得階段性進展。
重陽投資分析師莊達認為，2015 年國務院文件首次明確在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大領域進行混改試點，而目前批復的 19 傢央企已顯示混改還在進一步深化。
牛曉濤預計，下一步軍工領域混改將成為央企混改大主題下的重頭戲。因為國防軍工領域是央企上市公司中數量最多、面積最廣的板塊，也是央企改革的重點領域。
首批九傢試點方案基本批復
當天盤後，富利投資高級分析師王勖告訴 21 世紀經濟報道記者，截至目前，首批混改九傢試點方案已基本批復，正在指導試點企業有序實施。其中，除聯通集團外，已確定的企業還有中船集團、東航集團、南方電網、哈電集團、核建集團等 5 傢央企。
今年 4 月，核建集團旗下的中核新能源公司完成增資擴股，成為核建集團混改試點單位中率先完成戰略投資人引入工作的企業。
牛曉濤稱，在首批 9 傢央企混改試點企業中，除瞭核建集團，聯通集團混改方案也大局已定。
莊達表示，此前，東航集團旗下的東航物流已完成首個央企混改嘗試，並在上市公司層面引入達美航空和攜程作為戰略投資者。同樣，中國國航（601111.SH）的母公司中航集團也正在著手啟動航空貨運物流混改。
今年 6 月，東航集團旗下東航物流混改方案正式落地。而且，東航集團還放棄瞭對東航物流的絕對控股權。
相比之下，南方電網、哈電集團、中國船舶工業集團正處於混改的不同階段，方案尚未出爐。
王勖認為，作為混改試點中唯一一傢 A+H 股公司，中國聯通混改方案的正式出臺意味著混改工作進入瞭實質性階段，將對其他混改項目起到示范作用。
在莊達看來，本輪混改方案的特點，體現在試點范圍廣、模式多樣化、力度大等特點。如果這些央企能夠通過引入戰略投資者優化股權結構、通過員工持股或者股權激勵形成市場化的約束和激勵機制，並有效提升企業的經營決策能力和經營管理效率，那麼可能會存在較大的投資機會。
軍工混改或有大動作
此外，王勖還預計，下一步，軍工領域混改將可能成為央企混改大主題下的重頭戲。今年中央經濟工作會議確定軍工領域為七大重點改革行業之一，而隨著今年初中央軍民融合發展委員會成立，軍工領域混改在今年也或將有大動作。
現階段，軍民融合項目比較受到市場的關註，其中 " 民參軍 " 項目即為很多投資機構所看好。
二級市場自今年六月以來，以長春一東（600148.SH）、航天電子（600879.SH）為代表的軍工領域的混改概念股表現強勢。特別是長春一東期間最大漲幅幾近翻倍。
牛曉濤表示，從軍工領域混改進展來看，中國兵裝已制訂軍工企業混合所有制改革試點初步方案，兵器工業集團公司印發《關於發展混合所有制經濟的指導意見（試行）》，中船重工集團、航天科技、中國電科等也在積極推進混改工作。
其中，中船重工集團旗下上市公司分別包括中電廣通（600764.SH）、久之洋（300516.SZ）、中國動力（600482.SH）。
截至目前，八大軍工集團中有 7 傢已制定 2017 年混改初步方案，提升集團資產證券化率成瞭主旋律。
具體來看，兵器、船舶軍民融合領域力度較大、開發機會較多，航天系也將逐步開啟軍品市場化試運行。
華商基金一位研究員認為，考慮到中央經濟工作會議提出 2017 年國企重要領域實質性改革步伐將大於 2016 年，下半年或將成為軍工國企混改的集中實施階段，而軍工科研院所改革政策也可能將有實質性進展。
此外，王勖表示，接下來，除瞭軍工，油氣領域將可能成為第三批混改的重點項目，同時，改革試點范圍或不局限於央企，地方企業也將納入混改試點范圍，進一步提高混改領域覆蓋面。
（編輯：鄭世鳳）
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