四天十億票房，在電影《戰狼 2》徹底點燃電影市場暑期檔的同時，也點燃瞭北京文化（000802.SZ）的股價！
吳京自導自演的《戰狼 2》堪稱春節檔後第一部爆款國產片，從 7 月 27 日晚上八點開畫，首日票房成績超過 1 億，次日票房達到 2.13 億元，接下來周末兩天的票房更是均超過 3 億元，根據藝恩電影智庫數據統計顯示，7 月 30 日《戰狼 2》單日票房更是達到 3.62 億元，超越《西遊伏妖篇》3.55 億元單日票房，成為國產片單日票房冠軍，截止到 7 月 31 日下午 7 點，其累計票房已達 11.82 億人民幣。
在《戰狼 2》火熱的背後，對其承諾保底發行的北京文化（000802.SZ）成為最大收益方。7 月 31 日，北京文化更是一字漲停，報收 16.5 元 / 股，漲幅 10%。實際上，自 7 月 27 日，《戰狼 2》上影當天，一直股價低迷的北京文化便開始逆勢上漲，至 7 月 31 日收盤，僅僅三個交易日，其累計漲幅便已近 22%。
此前公告顯示，北京文化對《戰狼 2》承諾保底票房為 8 億，而截至 21 世紀經濟報道記者發稿時，《戰狼 2》票房已經達到 11.82 億元。那麼《戰狼 2》能給北京文化到底帶來多少收益？
北京文化董秘辦人士對 21 世紀經濟報道記者表示：" 目前我們業務部門都在下面路演，具體的預計數據目前還沒有，不過都比較樂觀，當然具體的收益最終得看市場。"
7 月 31 日晚間，北京文化公告顯示，《戰狼 2》票房收入已經超過其 2016 年營業收入的 50%。而包括華創證券、廣發證券、太平洋證券等均將《戰狼 2》的票房成績預測到道 15 億元以上，華創證券更是給出 20 億元的市場預測。按此計算，廣發證券測算，《戰狼 2》有望為北京文化貢獻超 6000 萬元的業績。
收益分成詳解
公開資料顯示，《戰狼 2》制作單位就達到 14 傢之多，其中除瞭吳京自己的北京登峰國際文化以外，還包括霍爾果斯春秋時代文化、捷成世紀文化產業集團、霍爾果斯橙子映像傳媒、中影股份、北京文化、萬達影視等等。
" 我們認為戰狼 2 能獲得更好的成績，中國電影市場到瞭需要有良心的制作人用實際內容感動觀眾的時代。"7 月 31 日，作為透過投資霍爾果斯春秋時代文化而參與《戰狼 2》投資的北京盛景嘉成基金合夥人王曉輝對 21 世紀經濟報道記者表示。
不過，王曉輝也坦言在《戰狼 2》的制作過程中確實有過不安。
"《戰狼 2》現在投資是在 2 個億左右，預算最開始是 1.3 億元，相比起以前《戰狼 1》的幾千萬已經幾乎翻倍瞭，結果後面預算不斷的加，從 1.3 億到 1.8 億最後到 2 億，當時真的心裡打鼓，心想這錢都用哪兒去瞭。最後看瞭樣片才放心，全部都是真金白銀堆出來的爆炸。" 王曉輝坦言。
對於為何敢於砸下重金，王曉輝對 21 世紀經濟報道記者表示：" 目前中國銀幕過多的被小鮮肉們占領，我們需要像吳京這樣有血有肉的硬漢形象出現，需要正能量感染國民，我自己看瞭首映後又帶著全傢去二刷瞭，看到最後護照出來的畫面真的是電影院全場掌聲，那種自豪感是非常強烈的。"
毫無疑問，這樣的感染力使得《戰狼 2》上映以來口碑持續爆棚，貓眼電影超過 63.9 萬人評分，評分達到 9.7 分，淘票票超過 77 萬人評分，評分達到 9.6 分，豆瓣上也達到 4 顆星，好於 79% 的動作片。
藝恩電影智庫數據統計顯示，《戰狼 2》場均人次達到 60 人，僅次於《阿凡達》。7 月 30 日《戰狼 2》票房更是達到 3.62 億元，超越《西遊伏妖篇》3.55 億元單日票房，成為國產片單日票房冠軍，截至 21 世紀經濟報道記者發稿時，《戰狼 2》票房已經達到 11.54 億元。
這對於既參與投資又保底發行的北京文化來說，可謂喜上眉梢。
北京文化 2016 年 8 月公告顯示，其投資 500 萬元參與《戰狼 2》，同時和吳京的登峰國際文化簽訂協議保底發行 8 億，投資 1.4 億元保底費用，同時，北京文化的又一關聯方北京聚合影聯投資 6000 萬元宣發費用和 7759.42 萬元保底費用。
據 21 世紀經濟報道記者獲悉，這部分保底金額北京文化也創新的使用瞭分期付款的模式來降低風險，保底金額一共通過 5 期打款：第一期在協議生效 15 個工作日支付 4000 萬元；第二期在影片關機前 7 個工作日內，支付 3000 萬元；第三期在首次看片後 15 個工作日內方支付 3000 萬元；第四期在提供放映許可證 7 個工作日內支付 4000 萬元；第五期是保底票房收入即 7759 萬元，在影片上映後 3 個月內支付。其中前四次保底金額均由北京文化支付，最後一次為影片的另一個保底方聚合影聯支出。
同時，協議還規定瞭票房分成，8 億以內發行方分成為 12%（北京文化 6.6%，聚合影聯 5.4%）；8 億到 15 億，超過 8 億的部分發行方分成為 25%（北京文化 13.75%，聚合影聯 11.25%）；超過 15 億，超過 15 億的部分發行方分成 15%（北京文化 8.25%，聚合影聯 6.75%）。
華創證券按照 20 億票房計算，在扣除 1.4 億元的保底成本之後，北京文化仍能夠分得 8700 萬元的利潤，如果《戰狼 2》的票房堅挺能持續走高至突破近年來話語電影的票房新高，北京文化獲得近億利潤並非沒有可能。具有可比性的是，在 7 月中旬，北京文化剛剛發佈其 2017 年中報預告，其上半年歸屬上市公司股東凈利潤約為 3700-4000 萬。
保底發行風險演變
對於為何會接受北京文化的保底發行和 8 億價格的確定，王曉輝對 21 世紀經濟報道記者表示：" 我們是 2016 年和北京文化簽的保底，當時也有很多公司找上門，因為《戰狼 1》的成績擺在那兒，那段時間也處在保底熱潮的末期，北京文化也給得最高，我們就簽瞭。北京文化的分期付款模式也降低瞭他們的資金壓力。"
《強影之路——中國電影產業供給側改革白皮書》顯示，2016 年共有 13 部影片被保底，保底影片的數量是過去兩三年的幾倍，保底發行模式也在升級。一些影片尚未開拍即被保底，如《戰狼 2》、《二代妖精》、《我不是潘金蓮》等。
國內電影的保底發行模式，最早可以追溯到 2002 年博納影業就曾以保底分賬方式拿下港片《天脈傳奇》發行權，而國內影片的保底發行的開始則是 2013 年華誼兄弟 8800 萬元保底《西遊降魔篇》，最後獲得凈收益加發行代理費約 2.2 億 -2.67 億元。2016 年和和影業牽頭保底《美人魚》15 億元 -18 億元票房更是創下天價保底。不過，2016 年之後的保底發行，包括《封神傳奇》、《絕地逃亡》、《夢想合夥人》等均是未達目標，慘淡收局。
上海電影節期間，光線傳媒董事長王長田也曾表示：" 總體來講我認為保底是違反市場規律的做法，80% 的保底最後都是以不愉快合作告終。如果保底方贏瞭，被保底那方心裡是很不舒服的。通常情況下保底方輸瞭，我瞭解的情況就是絕大多數最後都沒有履行這個保底的合約。錢都沒有付，找各種各樣的理由最後沒有付。"
不過，王曉輝則有不同看法：" 保底發行是基於整個價值鏈鏈條的各個方面的博弈結果，是一個純市場化純商業化的發展，現在電影制作風險特別大，這也是分擔風險的一種方式，會趨於正常發展。當然也要有好眼光，就像以前《戰狼 1》出來的時候，萬達等都不看好，結果票房卻很好。"
（編輯：羅諾）
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