這是一個中國人 " 財富大增值 " 的年代。比如，在 2016~2017 這一年時間裡，隻要買瞭房，財富就直線上升。
這也是一個傢庭債務風險劇增的年代。很多人突然發現，財富增值瞭，錢也沒有瞭。有統計顯示，我國傢庭杠桿率近年來逐年攀升，這一債務累積速度令人擔憂。
正因如此，在昨日（3 月 9 日）十三屆全國人大一次會議今天下午第二次全體會議後的 " 部長通道 " 采訪現場，銀監會主席郭樹清在回答記者提問時表示：個人借錢消費投資增長快，這是很危險的！
央行和銀監會都在關註
居民傢庭杠桿率
據央視報道，在前述 " 部長通道 " 的采訪現場，有記者向郭樹清提問：
" 中央提出防范化解重大風險攻堅戰，請問郭主席，銀行業準備如何打贏打好這場攻堅戰呢？"
郭樹清答道：
這個問題我們也和媒體討論過很多次瞭，3 月 2 號，專門有 10 個局長和我們媒體的同志見面瞭，也談到瞭這個問題，我簡單地再強調幾句。銀行是防范金融風險攻堅戰的應該是一個主戰場，因為銀行的規模大，在融資當中，我們重點強調的首先是要把杠桿率穩定下來，盡可能地降下來，企業部門杠桿率要降低，政府的杠桿率要降低。
我們也註意到居民傢庭部門的杠桿率也需要降低，現在這個方面大傢可能還警惕性不夠，但是我們看增長趨勢非常快，就是居民傢庭個人借錢消費，或者是買房，或者是投資，這個增長速度非常快，這是很危險的。
因為我們是一個高儲蓄的國傢，過去是我們很大的優勢，如果借錢比存錢還增長得快的話，那麼我們這個優勢就會喪失。所以我們想把降杠桿作為非常重要的一個方面，繼續做好這方面的工作，特別企業降杠桿涉及到推動兼並重組、債務重組、財務重組，推動債轉股，一系列工作我就不展開說瞭。
郭樹清還表示，防范金融風險要繼續聚焦影子銀行，同業、理財、表外這些交叉金融的風險是整治的重點。此外，信托和互聯網金融是薄弱環節，今年還要繼續加大力度，加強整治。
▲圖片來源：視覺中國
每經小編（微信號：nbdnews）註意到，就在當天上午，全國 " 兩會 " 主題為 " 金融改革與發展 " 的記者會上，央行副行長、國傢外匯管理局局長潘功勝在回答記者提問時，同樣對這一點表達瞭密切關註。
潘功勝在回應關於房地產金融的風險問題時表示：
人民銀行長期以來一直堅持審慎的房地產信貸政策，我國的房地產信貸質量總體上良好，房地產金融風險是可控的。
我跟大傢報幾個數，銀行業金融機構的房地產貸款不良率是不到 1%，整體銀行業的不良貸款是 1.85%，這是包含政策性銀行的，除掉政策性銀行是 1.74%，顯然房地產貸款不良率的水平好於整體貸款的不良率水平，其中個人貸款的不良率隻有 0.3%。而且我國在住房貸款的發放上長期以來一直堅持比較審慎的政策，平均首付比在 33% 以上，去年新發放貸款的平均首付比在 37%，這也是在國際上是非常審慎的住房信貸政策。
當然，我們也關註到個人住房貸款、傢庭部門杠桿率增長速度有點快，個別的房地產企業可能在財務方面比較激進，會有一些風險，這些我們都在密切關註。
那麼，潘功勝和郭樹清，或者說央行與銀監會都在關註的居民傢庭部門杠桿率，目前究竟是什麼情況，又有怎樣的風險？
從 " 怕負債 " 到 " 高負債 "：
中國傢庭債務風險浮出水面
今年 1 月，每經小編（微信號：nbdnews）就曾向大傢介紹，愛存錢、怕欠債、謹慎消費，這是老一輩中國人的理財觀念。但隨著收入水平的提高，資產增值速度過快，年輕人比從前更願意消費和貸款瞭。不知不覺，部分國人財務狀態已經從 " 怕欠債 " 轉變到 " 高負債 "。
2017 年 11 月，中國社科院國傢金融與發展實驗室、國傢資產負債表研究中心發佈的《三季度中國去杠桿進程報告》指出，居民部門杠桿率依然延續上升趨勢，從 2017 年二季度的 47.4% 上升到三季度的 48.6%。
居民杠桿率，是指居民部門債務占 GDP 的比重。1996 年中國居民杠桿率隻有 3%，2008 年也僅為 18%，但是自 2008 年以來居民杠桿率開始呈現迅速增長態勢，短短六年間翻瞭一倍，達到 36.4%。到瞭 2017 年三季度居民杠桿率已經高達 48.6%。
《半月談》日前則援引上海財經大學高等研究院傢庭債務課題組發佈的報告指出，2013 年至 2016 年，中國傢庭債務占 GDP 的比重由 30.7% 上升到 44.4%，已經超過 2008 年美國次貸危機前的傢庭債務累積速度。
這還不包括公積金貸款等其他渠道的傢庭債務，如果將這些因素均考慮其中，2016 年底中國傢庭債務占 GDP 的比重可能超過 60%。
更值得關註的是，房貸已成為中國傢庭債務的大頭。去年 12 月，西南財經大學下屬的中國傢庭金融調查與研究中心發佈瞭《中國工薪階層信貸發展報告》，報告調研瞭逾 4 萬戶傢庭數據和 12 萬傢庭成員，發現工薪傢庭平均總信貸需求額為 26.5 萬元，其中房產信貸需求額為 22.5 萬元。工薪傢庭平均實際信貸額為 12.5 萬元，其中 86.3% 是住房信貸。
▲圖片來源：視覺中國
此外，還有一些人受商傢誘惑造成負債。《北京青年報》舉例稱，部分傢庭已經背負房貸，但在汽車銷售商 " 買車零首付 " 等銷售策略影響下，又背上瞭 " 車貸 "。再如，一些傢庭已經負債，為瞭讓孩子上好學校，又負債去買 " 學區房 "，其傢庭總債務自然是越壘越高。
如今，各種消費信貸在拉動消費的同時，也是國人負債率增高的推手之一。因為借貸越來越方便，借款用途又缺乏有效監督，居民借款時就缺乏約束，不夠理性。當然，部分國人 " 高負債 "，也是對自己及傢庭的當下收入和預期收入有信心，敢於超前消費。
還要看到，過去多年來，大傢對地方政府性債務和企業性債務比較關註，對傢庭債務問題普遍關註不夠，造成部分國人缺乏風險意識，借貸機構缺乏警覺。也就是說，部分傢庭 " 高負債 " 與無奈、誘惑、不理性等多種因素有關。
警惕由傢庭債務風險
引發 " 灰犀牛 " 事件
當然，目前中國居民部門負債率仍稱不上高，遠低於美國、日本等發達國傢 70% 以上的水平，距離 85% 的債務閾值更是相去甚遠。專傢普遍認為不會發生類似美國的次貸危機，但仍需警惕傢庭債務風險引發 " 灰犀牛 " 事件。
在上海財經大學高等研究院中國傢庭債務報告執筆者寧磊看來，目前美聯儲已開始縮表和加息，如果中國央行也提高基準利率，大量傢庭的房貸支出將會大幅增加，給傢庭資產流動性帶來一定沖擊。
此外，中國傢庭的儲蓄和收入增速趨勢都是向下的，傢庭債務的放大對經濟的影響已經出現。而居民的銀行儲蓄、持有現金等流動性資產受到約束性影響後，會進一步影響居民消費，從而給中國實體經濟的可持續發展帶來挑戰。"
《經濟日報》分析稱，如果不能管控好居民杠桿率，將產生兩個明顯影響。
一是使相當一部分負債傢庭特別是年輕人的生活壓力加大。在房價高企的一二線城市，在價格持續看漲、" 晚買不如早買 " 的預期下，很多傢庭背負巨額房貸，這無疑會制約消費水平與生活質量的提升。
二是使發生系統性金融風險的概率上升。一方面，很多傢庭因剛需和看漲預期甘願承擔較高房貸壓力，導致債務收入比上升，其穩定收入一旦出現波動，必然影響償貸能力；另一方面，一些三四線城市即使出於去庫存考量繼續加杠桿，其結果也必然導致泡沫繼續積累和增加，一旦泡沫破滅，後果不堪設想。
《半月談》評論稱，中國傢庭債務快速上升，對消費升級、金融安全和經濟增長等方面的負效應值得關註。同時，居民杠桿率快速上升主要集中在房地產領域，有引發房地產泡沫的隱憂，須保持警惕。未來幾年，不論是在宏觀政策還是微觀監管方面，都要多方位提前籌劃，緩釋風險。
