文 / 新浪財經意見領袖專欄(微信公眾號 kopleader)專欄作傢 董希淼
未來的方向已經清晰,未來的號角已經吹響,金融業再一次沸騰瞭!那麼,對咱老百姓而言,這次會議將帶來哪些變化?面對這些變化,我們又該如何看待和把握?
高大上的金融工作會議,跟老百姓有什麼關系
剛剛上周末,第五次全國金融工作會議圓滿落幕。這個會議相當高大上,5 年一次,連開兩天,黨和國傢主要領導同志出席。毫無疑問,這是我國金融界最重要的會議,沒有之一。
這次會議在國際國內經濟金融面臨復雜變化的背景下召開,將對我國金融業改革、發展和穩定產生深遠的影響。近年來,我國金融業發展迅速,創新不斷,但一些深層次、結構性的矛盾日益顯現,金融風險不斷積聚。因此,這次會議明確瞭今後一個時期金融工作的總體基調和主要內容,主要是:" 一個基本點 ",即 " 維護國傢金融安全 ";" 兩個立足點 ",即 " 創新和完善金融調控 "" 深入推進金融供給側改革 ";" 三個著力點 ",即 " 服務實體經濟 "" 防控金融風險 "" 深化金融改革 "。同時,還明確瞭 " 回歸本源 "" 優化結構 "" 強化監管 "" 市場導向 " 等四項原則。
未來的方向已經清晰,未來的號角已經吹響,金融業再一次沸騰瞭!那麼,對咱老百姓而言,這次會議將帶來哪些變化?面對這些變化,我們又該如何看待和把握?
第一,這次會議鼓勵發展直接融資,從長期看將利好股市。我國金融市場以間接融資為主,相比之下直接融資發展還不充分。因此,這次會議強調把發展直接融資放在重要位置,增強資本市場服務實體經濟功能,積極有序發展股權融資,提高直接融資比重。在會議上,提到金融服務實體經濟四種方式即直接融資、間接融資、保險業和普惠金融。其中,直接融資排在第一位,其重要性不言而喻。這充分說明,決策層對資本市場是高度重視並寄予厚望的。
下一步,預計將會穩妥推進主板、新三板、區域性股權交易建設,協同發展場內和場外、公募和私募、股票、債券和期貨等分層有序、功能互補的多層次資本市場體系。IPO 將保持一定的發行力度,內幕交易、市場操作等繼續受到打擊,將會更加支持優質企業通過資本市場融資,拓寬企業的多元化融資渠道,同時加強對投資者合法權益的有效保護。因此,今後一段時期的股市將在不斷規范中獲得健康發展,對此筆者是謹慎看好的。
第二,這次會議強調穩健貨幣政策,對房市不會帶來沖擊。房地產行業是高杠桿行業,資金是行業血脈,因此貨幣政策關系到房市走向。那麼,這次會議對貨幣政策是如何定調的呢?會議兩次提到貨幣政策,一次是 " 堅定執行穩健的貨幣政策 ",另一次是 " 繼續實施穩健的貨幣政策 "。細心的人們發現,今年以來,央行一直強調貨幣政策 " 穩健中性 "。少瞭 " 中性 " 二字,意味著貨幣政策發生變化甚至轉向瞭?講真,這完全是想多瞭," 穩健 " 和 " 穩健中性 " 並無實質性區別。
央行行長周小川曾指出,貨幣政策總體來講有五個大的范疇,即寬松、適度寬松、穩健、適度從緊、從緊。2011 年開始,我國貨幣政策由 " 適度寬松 " 調整為 " 穩健 "。所謂的穩健,簡單而言就是 " 不松不緊 ",預計下一步我國將繼續保持貨幣信貸適度增長和流動性基本穩定。而且隨著金融去杠桿初見成效,今年下半年流動性將可能比上半年略有緩解。所以,從貨幣政策看這次會議對房市影響是中性的。
第三,這次會議重申嚴格金融監管,對金融違法嚴厲打擊。今年以來,防控金融風險受到前所未有的重視,而防控金融風險的重要舉措就是強化監管。因此,這次會議決定設立國務院市金融穩定發展委員會,強調 " 所有金融業務都要納入監管,練就’火眼金睛’,及時有效識別和化解風險,整治金融亂象。" 因此,未來金融監管隻會更加嚴格,監管力度不放放松,但會更加註意把握好節奏和力度。
這次會議強調," 加強互聯網金融監管 "。目前,聲勢浩大的互聯網金融專項整治活動已經延期到 2018 年 6 月,下一步的整治力度將會更嚴。那些打著創新旗號大肆非法集資、金融詐騙的平臺和行為,將受到嚴厲打擊;那些炒作 " 金融科技 " 概念的股票,其泡沫將被會被刺破。可以預計的是,P2P 網貸等業態,其合規成本將越來越高,數量將越來越少。如果你平時投資主要依靠這些類金融機構,那麼需要盡快考慮進行調整。說不準,等你資金還來未撤出的時候,這些平臺可能就關停瞭。
第四,這次會議提出擴大金融開放,消費投資將更加便利。建立一個更加開放的金融體系,是全球化時代大國金融的必然要求。因此,下一步我國將深化人民幣匯率形成機制改革,穩步推進人民幣國際化,穩步實現資本項目可兌換;擴大金融機構雙向開放,鼓勵境內機構在境外設立分支機構,為境外金融機構在華設立分支機構提供發展空間;進一步完善 QFII、RQFII 制度,逐步放寬市場準入,擴大投資范圍,同時加快同境外資本市場的互聯互通。
隨著人民幣計價功能的擴大和人民幣結算區域的增多,很多國傢和地區人民幣的兌換和使用相當普遍,國內居民出境旅遊、探親、留學等不用像以前那樣換外匯瞭,可以節省一些貨幣匯兌產生的手續費,結算通道也更加暢通。而 " 滬港通 "" 深港通 "" 債券通 " 陸續推出,人民幣加入 SDR 以及 A 股被納入 MSCI,我國資本市場進一步融入瞭全球,老百姓投資境外金融市場的渠道和手段越來越豐富。當然,海外資產配置更多時候是高凈值客戶的選項。
這次會議提出,金融是國之重器,是國傢重要的核心競爭力,並從歷史高度和戰略高度推進金融改革發展,這是前所未有的。會議還強調," 各級領導幹部特別是高級幹部要加強金融知識學習 "。其實,在大金融時代,不光是領導幹部,全社會都需要全面認真地學習金融知識。你準備好瞭嗎?
( 本文作者介紹:中國人民大學重陽金融研究院客座研究員,近著《有趣的金融》。 )