【財新網】（駐香港記者 楊硯文）" 毫無疑問，中國政府采取的資本管制政策將對內地房地產商參與香港、海外房地產市場有影響，尤其是這些地產商在進行海外收購以及向銀行融資等方面 "，野村國際（香港）環球市場研究部、香港地產研究部主管郭美姍於 7 月 11 日在香港舉行的下半年展望會上，回答財新記者的提問時如此表示。
近兩年來，內地房地產商在香港動作積極，頻頻參與土地競拍，不時創下歷史新高。
郭美姍分析指，在過去幾年間，不少內地房地產商來香港拿地，原因在於不少內地房地產商通過發債等方式手握資金，市場流動性很好。同時，人民幣過去兩年出現貶值，而不少房地產商在香港上市，財務統計數據為港元，在人民幣貶值的情況下，有需求尋找投資外幣資產的機會。對於內地房地產商而言，走向海外的第一站往往是離內地最近、市場更相似的香港。
郭美姍續指，與內地近年來逐步升級的限制政策相比，香港房地產市場政策的限制仍然相對較少，更加寬松，此外，盡管香港房地產市場價格高企飽受詬病，但目前內地一線城市地價更有過之而無不及，因此促使一大批內地房地產商進入香港房地產市場。
不過，在郭美姍看來，這一趨勢將於今年下半年放緩。自今年以來，人民幣匯率未有進一步貶值趨勢，年初美元還曾回軟出乎市場預料，這讓人民幣匯率有所回升。同時，全國廣義貨幣 M2 同比增速放緩，不會進一步提振市場情緒。加之從內地房地產政策周期來看，經過持續兩年的收緊，市場也期待會否有可能放松，這或將重新吸引內地房地產商回流競拍。
對於香港房地產市場在 2017 年的走勢，郭美姍認為，目前來看，香港今年經濟基本面走勢向好，新樓盤的推出以大地產商為主，這對樓價提供支撐，不過，美國步入加息周期，下半年香港大概率跟著美國加息，同時，金管局早前出臺限制政策，控制銀行向房地產商的貸款比例等，因此對香港房地產市場持審慎樂觀態度。
對於內地房地產市場，野村證券指出，自 2016 年 10 月以來，政府出臺的一系列限購政策為市場降溫，效果明顯。但整體來看，較此前兩輪的限購令更加溫和，目前三線城市房地產市場情緒依然不錯。下半年，負債情況仍將對各房地產商至關重要，在融資、成本控制以及產品質量把控等方面更有優勢的大型房地產商將更具競爭力。
野村證券續指，中國政府這一輪的限購對在港股上市的內地房地產商股價影響不大，在相關限購令出臺後，不少上市公司股價出現修正，但並未受到大幅影響，主要原因在於內地資金南下，對不少內地大型房地產商股價提供支撐。目前，港股內地房地產板塊估值仍處於歷史低位，並且較 A 股有較大差距，預計下半年，兩地估值差異將進一步縮小。■
