" 目前的中國房地產正站在珠穆朗瑪峰，無論往哪個方向走，都沒有‘高處’瞭。" 國泰君安證券首席經濟學傢林采宜表示。
" 高處不勝寒 " ——在中國房地產市場打拼瞭近 30 年的王健林可能對此最有體會。最近幾個月，通過一系列讓人眼花繚亂且又讓人驚掉下巴的資本運作（涉及總金額高達 1000 億元以上），王健林掌舵的萬達集團官方微信在今天宣佈：
萬達徹底告別瞭房地產！！
千億資產大騰挪
最近 1 個月，萬達集團給外界的關鍵詞是：瘦身，變現，收縮，退出 ……
先是 7 月 19 日，萬達商業分別與融創中國、富力地產簽署瞭轉讓協議，萬達以 637.5 億元的總價將 77 傢城市酒店全部股權以及十三個文旅項目的 91% 股權分別轉讓給富力和融創。
" 隻要有萬達，迪士尼十年到二十年之內盈不瞭利。" 王健林的這番豪言壯語隨著十三個文旅項目的易主隨風飄散。就當大傢錯愕於首富忍痛割愛的決絕之時，王健林的大動作一個接一個。
從今年 2 月以來，萬達集團密集收回至少 400 億元萬達廣場項目公司的註冊資本金。在已建成的萬達廣場中，至少有 84 傢萬達廣場項目公司的註冊資本金減少，累計減少 401.63 億元。
7 月 25 日每日經濟新聞（微信號：nbdnews）報道，柳南萬達廣場、棗莊萬達廣場、鹽城萬達廣場及焦作萬達廣場這四個萬達廣場已經完全被中信信托持有；7 月 5 日，南昌西湖萬達廣場被珠江人壽納入麾下；北海萬達廣場、撫州萬達廣場、九江萬達廣場、雅安萬達廣場、遼陽萬達廣場則被民生信托持有。
萬達最近的一項大動作就發生在 8 月 9 日深夜 10 時 52 分，萬達酒店發展公佈重大資產重組計劃，將萬達酒店管理公司和萬達文旅集團註入香港上市公司，總金額達到瞭 70.5 億元人民元。
綜合上述信息計算，王健林已經完成瞭總金額高達 1109.63 億元的資產大騰挪。
萬達集團：徹底告別房地產
萬達所有的動作，並非沒有規律可循，其主線其實非常明確：輕資產。
今天，萬達集團官方微信表示，註入上市公司萬達酒店發展的萬達文旅和萬達酒管都是輕資產公司。萬達文旅主要從事主題公園設計、建造及營運管理業務。萬達酒管主要從事酒店設計、建設及營運管理業務。
萬達賣掉的是酒店資產，但保留瞭酒店管理公司，賣掉的萬達酒店仍歸酒店管理公司管；萬達賣掉瞭萬達城 91% 的股權給融創中國，但是萬達依然是萬達城品牌擁有者和經營管理者。
按照萬達的說法，" 萬達隻賣掉瞭鋼筋混凝土的肉身，而留下瞭輕資產的靈魂 "。同時，萬達集團在文章中表示，萬達徹底告別瞭房地產，從此大步走上輕資產之路。
從今年年初，" 輕資產 " 三個字就常常被萬達方面和王健林本人提及。1 月 14 日，在萬達集團年會上，王健林宣佈，萬達商業 2020 年以後原則上不再搞重資產，全部為輕資產。
王健林還打趣道，萬達商業不再是地產企業，所以我好幾次建議，是不是在 2017 年底或 2018 年把商業地產名字改瞭得瞭，叫商業投資管理服務集團，別再當地產商瞭。
今年年初，王健林還稱，萬達商業 " 輕資產 " 轉型成功，並且公開宣佈，萬達商業與中信信托、民生信托、富力集團等簽約 90 個萬達廣場，投資合同達 1050 億元，2017 至 2019 年，每年開業交付 30 個萬達廣場給投資方，凈租金雙方分成。
收租子賺錢還是賣房子賺錢？看瞭以下數據就明白瞭：
1，租金的成長空間更大。2015 年，萬達商業的合同銷售金額就已經隻有小幅增長，2016 年則是大幅下滑（王健林表示是主動下調瞭 2016 年 600 億的銷售額）；但租金收入增長明顯，2015 年增幅為 30.7%，2016 年再度增長 30%。
▲萬達商業租金收入和物業銷售收入（億元）
2，租金回報更高。2015 年，萬達商業租賃收入的毛利率高達 72.14%，遠遠超過物業銷售 37.95% 的毛利率；全年租賃收入占比僅 10.94%，但貢獻瞭 35.25% 的稅前利潤。王健林表示，預計到 2016 年，租金收入貢獻的凈利潤將達到 55%。
▲萬達商業購物中心平均租金（元 · 平方米 · 月）
樓市繁榮近 20 年，但這次不一樣
萬達用 " 輕資產 " 為口號，表達瞭不再做房地產的決心。與此同時，另一傢房地產巨頭萬科早經開始在 " 賣房子 " 之外的業務上佈局：
養老服務。目前萬科已在多個城市開始運營養老項目，包括帶長住床位的項目和社區居傢服務及日間照料中心。
物流地產。7 月 14 日，萬科集團宣佈，攜手厚樸、高瓴等組成的財團，擬以總代價約 159 億新元（約 785 億元人民幣），收購新加坡物流巨頭普洛斯。
自持物業。據觀點地產消息，截至今年 6 月 8 日，萬科已經拿下五宗自持地塊，合計付出約 170 億的代價（不完全統計）。
無論是萬達、萬科，還是提出多元化、去房地產化的其他房地產企業，他們的行動是基於當前市場形勢的理性動作。經歷瞭將近 20 年的繁榮，中國的房地產市場確實來到瞭一個關鍵的十字路口——為住房而煩惱的新城市人，看到瞭房地產長效機制正漸行漸進：
1，抑制投機需求。" 房子是用來住的、不是用來炒的 "，去年以來，從中央到地方，限購、限貸、限售等諸多調控手段並用，已經將投機需求極大地抑制瞭下來。
國傢統計局數據顯示，今年 6 月份，70 個大中城市中，一二線城市房價同比漲幅已連續回落。其中最典型的莫過於此前房價漲幅第一的深圳瞭，據央視財經 8 月 5 日報道，自去年 10 月至今，深圳房價已連續 10 個月下降，每平方米累計下跌 7154 元。
2，發展租賃市場。住建部會同發改委、公安部、財政部等八部門聯合印發瞭《關於在人口凈流入的大中城市加快發展住房租賃市場的通知》。這份通知要求，在人口凈流入的大中城市，加快發展住房租賃市場。目前已選取瞭廣州、深圳、南京、杭州、廈門、武漢、成都、沈陽、合肥、鄭州、佛山、肇慶等 12 個城市作為首批開展住房租賃試點的單位。
在發展租賃住房方面，各地方政府也已有動作。比如上海首批公開出讓的兩塊純租賃住房用地於 7 月 24 日被兩傢地方國企競得，這兩塊土地均采取 " 隻租不售 " 模式，項目建成後將至少提供 1897 套租賃住房房源。這兩幅地塊的成交單價都不足 6000 元 / 平方米。而成都則提出瞭組建國有住房租賃公司、降低個人出租住房稅率、建立租賃信用管理體系等一攬子支持政策。
3，租售同權。7 月中旬，廣州市明確，賦予符合條件的承租人子女享有就近入學等公共服務權益，保障租購同權；7 月下旬新華網報道，住建部有關負責人說，將通過立法，明確租賃當事人的權利義務，保障當事人的合法權益，建立穩定租期和租金等方面的制度，逐步使租房居民在基本公共服務方面與買方居民享有同等待遇。
4，共有產權房。北京市住建委委會同北京市發改委等聯合起草瞭《北京市共有產權住房管理暫行辦法》，並征求意見。其中提到，30% 的 " 共有產權住房 " 房源應該面向沒有北京市戶籍的 " 新北京人 "。據悉，共有產權房的配置並不低，不僅公共交通便利，容積率也並不高，還有 WiFi 全覆蓋、人臉識別等技術。
目前來看，新的房地產調控手段多停留於地方層面，但中央已經明確將建立房地產調控的長效機制，這一機制的出臺隻是時間問題。對那些寄希望於將來房地產政策 " 反復 " 的人來說，北京市住建委主任徐賤雲在接受《經濟參考報》采訪時的一段話值得參考：
政策出臺後，更重要的是堅持到底，嚴厲執行。北京市除瞭‘打補丁’，還發揚‘釘釘子’的精神。如果市場再有波動，還會有更多儲備政策對外發佈。‘穩定房價的決心不會變。’
每經編輯 王嘉琦
