在反向並購鱸鄉小貸（NASDAQ： CCCR）失敗後不久，某 " 疑似麥子金服內部員工 " 以公開信的方式爆料稱，" 公司大量高管離職，內部管理極其混亂，處於風雨飄搖中。"
實際上，自 2016 年 8 月《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》拉開瞭互聯網金融行業的監管大幕，隨著行業監管逐漸步入深水期，麥子金服的資金端和資產端業務也在不斷調整。此前，麥子金服資產端的校園貸業務曾定位於校園借貸，最終轉型至白領貸。而定位於房產融資平臺的大房東，其助貸模式在現行監管之下，也面臨調整。此外，撲朔迷離的 B 輪融資、A 輪融資方退出等，均給麥子金服的備案進程帶來壓力。
升級版現金貸？
就目前公司的發展狀況，麥子金服向《中國經營報》記者提供的資料顯示，截至 2017 年 12 月 31 日，歷史撮合成交總額（每日借款 + 投資總額相加）為 591.6 億元；據立信及瑞通的審計報告，2015、2016 年麥子金服營業收入分別為 1.65 億元和 5.19 億元，凈利潤分別為 4200 萬元與 1.9 億元。未經審計的內部財務預估顯示，2017 年營業收入預計為 7.23 億元，凈利潤預計為 2.31 億元。
而根據麥子金服向美國證監會提交文件時披露業績可見，2014 年、2015 年、2016 年麥子金服的凈利潤分別為 -789.3 萬美元、-186.6 萬美元和 2233.6 萬美元，2017 年一季度再度虧損 118.4 萬美元。
對此，麥子金服方面表示，美國證監會披露的文件審查的是麥子海外實體，且采用的會計準則不同。以國內立信和瑞通會計師事務所的數字，為公司向記者披露的數字。
" 麥子金服前兩年掙錢不是沒有道理的，畢竟校園貸、大房東都屬於來錢比較快的業務，不過目前監管不允許再開展這類業務，轉型的白領貸、砍掉的大房東助貸模式肯定會影響其後面的利潤。" 一位不具名業內人士對記者表示。
在 " 高額罰息 "" 暴力催收 "" 裸條借貸 " 等極端事件頻發後，監管的重拳開始落向校園貸市場。此前，銀監會下發《關於銀行業風險防控工作的指導意見》，要求銀行業重點防控十大類風險，其中明確提出要 " 重點做好校園網貸的清理整頓工作 "，同時 " 禁止向未滿 18 歲的在校大學生提供網貸服務 "，劍指 " 高利放貸 " 及 " 暴力催收 " 問題。
隨後，市場上的校園貸業務被集體叫停，而麥子金服的校園貸停止後則向白領貸轉型。公開資料顯示，名校貸成立於 2013 年，以校園貸業務起傢，於 2016 年 9 月轉型進入白領市場，2017 年 4 月轉型為校園公益平臺。
" 實際上，我們很早之前就開始佈局平臺的調整策略。2016 年 9 月，名校貸就開啟瞭品牌升級，將用戶逐漸拓展至白領用戶，全面服務泛年輕人群體，並推出瞭獨立的名校貸白領版 APP 拓展白領用戶。經歷瞭一段時間過渡後才宣佈暫停新增校園貸網貸業務，事實上也有瞭新業務的補位。" 上述麥子金服相關負責人表示。
據悉，目前在麥子金服資產端主要擁有白領貸、麥芽分期、大車貸、科來貸、精英貸等產品。其中，白領貸目前是公司的主打資產端產品，主要針對中國年輕高學歷族群提供金融服務。
" 麥子金服作為網貸平臺，主要業務模式較為簡單，即資金端（出借人在資金端向外出借）與資產端（借款人在資產端借款）。平臺通過收取撮合的服務與咨詢費用獲得盈利，公司的自有資金不參與到任何的借貸中，也不通過放貸來盈利，這是我們與現金貸業務的本質差別。" 麥子金服相關人士在接受記者采訪時表示。
在此前互聯網金融專傢委員會發佈的一份《我國現金貸發展情況報告》中對現金貸平臺概念暫定為：平臺以 " 信用貸 "" 消費貸 " 等形式，對借款人直接發放現金，放款時間較短，借款期限在半年之內的小額借款平臺。
" 在行業裡面，對於現金貸的定義就是無場景無抵押無門檻無特定人群，借款金額一般在三千元以下，借款周期在七天到一個月。" 一傢互金公司業務負責人對記者表示，像白領貸這類產品，雖然有特定借款人群，借款金額和借款周期都較現金貸更大更長，不過其本質還是無場景無抵押，應該屬於現金貸的升級版。
業務調整、人員變動
日前，有媒體報道稱，名校貸存在變相收取 " 砍頭息 " 的情況。廣西百色市某大二學生投訴稱，2017 年 1 月份，其朋友借用其身份信息在名校貸貸款 9000 元，實際到賬 7200 元，其餘 1800 元為 " 咨詢費 "。分 24 期還款，每月還款 400 多元，共還款 11000 元，目前已經還款 12 期。按此計算，其借款年利率已經超過 24%。
名校貸方面表示，" 校園貸在 2017 年 6 月 30 日就停瞭，現在就是清存量，用戶借款周期最長是三年。" 換言之，名校貸的校園貸存量至少在 2019 年才能完全清理。
除瞭名校貸，此前麥子金服旗下的房產融資平臺——大房東也面臨合規性問題。其官網信息顯示，大房東是麥子金服的戰略合作夥伴，是一站式房產金融大數據營銷公司，致力於整合各類優質金融資源，提供房產融資產品和服務，解決客戶融資難題。目前與 100 多傢銀行等優質金融機構達成緊密合作關系。
2017 年 12 月，上海監管方面下發的《關於規范在滬銀行業金融機構與第三方平臺合作信貸業務的通知（征求意見稿）》規范助貸模式，要求各機構不得以任何形式為無放貸業務資質的機構提供資金發放貸款，不得與無放貸業務資質的機構共同出資發放貸款。
對此，麥子金服方面表示，目前大房東業務已經獨立出去，不再屬於麥子金服體系，主要做的是助貸。
盡管如此，根據工商信息顯示，大房東的運營主體大房東（上海）金融科技有限公司的股東目前為上海積曼信息科技有限公司，而後者企業法人為上海愛曼咨詢有限公司，為黃大容 99% 控股的企業。
存量的校園貸業務，類現金貸的白領貸業務均給麥子金服完成備案帶來壓力。1 月初，《網絡借貸信息中介機構業務活動管理實施辦法（送審稿）》、《網絡借貸信息中介機構備案登記管理實施細則（送審稿）》的網絡借貸管理辦法及備案細則獲得原則通過。其中，明確禁止平臺開展校園貸和現金貸業務，且通過利率和各種形式收取綜合資金成本不得超過 36%。
而麥子金服此前開展的校園貸存量尚未完全消化，且白領貸又屬於類現金貸業務。
日前媒體報道，據接近監管人士透露，上海 P2P 網貸整改驗收工作由聯合整改驗收小組統籌確定本市整改驗收及機構備案的標準及措施。各區應當成立由金融辦（局）、市場監管、公安（經偵、網安）、網信等部門組成的聯合整改驗收小組，具體負責組織推動本轄區內整改驗收及機構備案相關工作。
在工作流程方面，一是網貸機構完成規范整改，及時提交整改完成情況報告及相關備案登記申請材料，原則上應於 2018 年 3 月底之前完成規范整改工作、向註冊地所在區整治辦提交整改完成情況報告；個別情況極其復雜、整改難度極大的機構，最遲應於 2018 年 4 月底之前完成相關工作。
整改時限臨近，網貸平臺均加速沖刺備案。
" 麥子金服想要通過備案並非易事，光是資產端這塊的業務就很難達標，再加上各種新聞不斷，監管在評估的時候都會考慮到這些。" 一位業內人士對記者表示。
不過，黃大容則表示，麥子金服會努力爭取備案。公司對照網貸備案的所有條款，逐一進行相應的合規整改。除此之外，公司還自己做瞭 ISO27001 和 ISO9001，這是為瞭讓全公司所有的部門在合規范圍內，都能達到上市公司的水準。
在監管政策的影響之下，除名校貸退場外，此前麥子金服面向北美留學生的現金貸信息平臺 UniFi 的整條業務線後來也被放棄，相關人員解散，而其他業務線也陸續出現人事變動。
隨著業務的調整，麥子金服內部的人員也在發生變動。自 2017 年以來，諾諾鎊客和財神爺爺 CEO 何健、麥芽分期 CEO 陳展、麥子金服 CFO 徐吉、麥子金服助理總裁楊恒等相繼離職，同時離開的還有不少底層員工。
對此，麥子金服此前回復稱，隨著業務的擴展與升級，公司的發展軌道與個人的職業規劃存在差異是正常現象。
在資金端，麥子金服目前擁有網貸平臺麥子金服財富（也就是原來的諾諾鎊客）以及財神爺爺兩個渠道。據麥子金方面介紹，財神爺爺是麥子金服財富的導流平臺，對接的客戶群、投資的福利、玩法與麥子金服財富有一定區別，但財神爺爺上的所有產品與服務均由麥子金服財富提供，這意味著財神爺爺上的產品與服務也與麥子金服財富一樣，受到銀行存管的保護。
值得註意的是，此前的盜刷事件、體操事件以及 2017 年 4 月被修改數據詐騙 1056 萬事件、6 月存管上線導致的逾期問題，讓諾諾鎊客備受質疑。
反向並購引 " 口水戰 "
2017 年 8 月，鱸鄉小貸宣佈與紅高粱投資控股有限公司（SorghumInvestment Holdings Limited，即麥子金服成立的境外公司，以下簡稱 "Sorghum"）的股東簽署股權交換協議。這也意味著在反向並購完成後，麥子金服將成為鱸鄉小貸實際控股股東，達到曲線上市。
然而，就在 2017 年的最後一周，鱸鄉小貸突發公告指責麥子金服 " 未盡力及完全配合交易各方完成協議 "，並稱如在公告發出 20 日內未解決此問題，換股協議將被終止。
最終，麥子金服於 2018 年 1 月 2 日宣佈主動終止與鱸鄉小貸股權互換的交易。麥子金服在公告中表示，基於鱸鄉小貸已違反雙方股權互換協議中有關條款的事實，以及該公司未按規定向美國證監會、Sorghum 及公眾翔實披露多處重要信息的事實，Sorghum 已於 2017 年 12 月 29 日致函鱸鄉小貸，主動終止相關股權互換協議。
值得一提的是，此後有媒體報道稱，麥子金服所稱的 " 敦促鱸鄉小貸進行更翔實的信息披露 " 可能指的是鱸鄉小貸涉足一起 20 億元的投資騙局，其股東中的 "YangJie" 和董事 "Mr.Weiliang Jie" 或與上述案件存在關聯。
對於雙方最終談崩的根本原因，鱸鄉小貸方面並未回復記者的采訪。而麥子金服董事長兼 CEO 黃大容在接受記者采訪時表示，反向並購鱸鄉小貸失敗是比較出乎意料的，原計劃在去年聖誕節左右就能在美國敲鐘。而反向並購失敗的原因在於鱸鄉小貸在招股書之外有很多信息披露不翔實，這就會導致麥子金服在並購成功後承擔的負債金額超出瞭此前披露的金額，並加重其負擔。如果對方的小貸資產無法剝離幹凈，還會造成在未來的融資受阻。
在談及當初選擇鱸鄉小貸作為換股對象的原因時，麥子金服方面表示，當時主要考慮到反向並購上市速度較快、成本也較低。" 在反向並購失敗後，我們下一步應該會直接尋求 IPO 的計劃 "。而假設反向並購鱸鄉小貸成功，麥子金服不僅可以成功登陸資本市場，還可以直接獲得一塊小貸牌照，而在監管不斷趨嚴之下，網絡小貸牌照目前的價格也是水漲船高。
實際上，根據鱸鄉小貸披露的數據顯示，目前其整體經營業務和收入都在下滑。2017 年第二財季凈利潤為 -472.99 萬美元，同比下降 176.25%；營業收入為 5.6 萬美元，同比下跌 81.26%。三季度財報顯示，公司 2017 財年第三財季凈利潤為 -251.53 萬美元，同比下降 302.8%；營業收入為 13.25 萬美元，同比下跌 81.66%。這或許也成為麥子金服最初選擇鱸鄉小貸進行換股的原因。
除瞭業務調整、高管流失外，此前麥子金服的 B 輪融資也頗為曲折。在 2017 年 4 月 18 日，麥子金服宣佈獲得銀行系資金的 B 輪融資，投資方一度被傳為招商銀行，隨即便被後者否認。此後，麥子金服對此予以澄清，並表示 B 輪融資最終取消。
對此，麥子金服方面在接受記者采訪時表示，最終沒有繼續進行下去，一方面是我們的融資方其實是招商局集團下面的公司，並不是招商銀行，當時屬於誤報。另一方面，當時麥子金服已經在準備上市，正在搭建 VIE 結構，B 輪的時間趕不上 VIE 時間的窗口期，所以最終就沒有進行 B 輪融資。
