騰訊科技訊 據外媒報道，在今年 3 月 " 閱後即焚 " 照片分享應用 Snapchat 母公司 Snap 宣佈上市的時候，整個華爾街都沸騰瞭。他們很看好這傢公司的發展潛力。
這個社交媒體新貴的 27 歲的 CEO 埃文 - 斯皮格爾（Evan Spiegel）吸引瞭最難懂的青少年群體的註意力。這個用戶群是最受廣告商青睞的目標受眾。Snap 公司的主打產品（除瞭它的智能眼鏡 Spectacles 外）—— " 閱後即焚 " 照片分享應用 Snapchat ——看起來將會成為下一個社交網絡 Facebook。該公司最終以 240 億美元的估值上市，成為瞭自 2014 年阿裡巴巴上市以來美國最大規模的科技公司上市案。
但是，在上市後才幾個月，事情就急轉直下。它的股票跌破瞭 17 美元的 IPO 價格，現在的交易價格約為 15 美元，約為它在 3 月 3 日達到的頂峰 29.44 美元的一半。投資者對於這隻股票的信心持續經受考驗。先是在該公司公佈糟糕的第一季度財報的時候，接著是當 Facebook 推出一個又一個抄襲功能的時候。就在上周，Snap 公司的主承銷商之一摩根士丹利宣稱，它 " 錯誤評估 " 瞭該公司的創新能力和改善廣告產品的能力。
隨著 Snap 公司受到的批評越來越強烈，很多人開始好奇該公司是否以及何時能夠恢復正常。現在，有一種瘋狂的想法已浮出水面：讓 Snap 公司整體出售。
公司剛剛上市不久就被收購，這樣的事情不是沒有聽說過。在 2002 年，拍賣和購物網站 eBay 就在在線支付公司 PayPal 上市幾個月後斥資 15 億美元收購瞭它。當然，當時的收購情況與 Snap 公司現在的情況完全不同。PayPal 公司並沒有陷入困境中。相反，eBay 公司希望鞏固自己在支付服務市場上的地位，並認為 PayPal 有助於幫助自己實現這個目標。
此外，類似的案例還有 Twitter。在 2012 年上市後才兩年時間，Twitter 就被看作是最有吸引力的收購對象。與 Snap 公司類似，這個微博網站也面臨著一些困境，例如用戶數量增長速度放緩，投資者興趣萎縮，而且管理層人事變動很大。在當時，Twitter 的市值約為 170 億美元，與 Snap 公司當前 178 億美元的市值相差並不遠。盡管傳聞已久，但是並沒有真正的收購活動發生。而在去年暑期，很多競價者表示對 Twitter 感興趣，包括客戶關系管理 ( CRM ) 軟件服務提供商 Salesforce、谷歌 ( 微博 ) 、迪斯尼和蘋果。
與 Snap 公司一樣，Twitter 也一直想讓自己的股價維持在 26 美元的 IPO 價格之上，但是它現在卻跌瞭三分之一。收購 Twitter 的傳聞最終平息，但是對於 Snap 來說，這種傳聞可能才剛剛開始。
" 在某些時候，人們覺得出售公司是合理的選擇。但是，我認為 Snap 公司還沒有走到那一步。" 風投公司 Loup Ventures 的分析師道格 - 克林頓（Doug Clinton）說，" 我感覺埃文的願景是打造真正偉大的公司。他為這個目標奮鬥瞭很久。"
市場研究公司 CFRA Research 的分析師斯科特 - 凱斯勒（Scott Kessler）稱，Snap 公司不可能會出售。但是，他給出的卻是完全不同的理由。
" 現在有公司想收購它麼？當然會有。" 他說，" 但是，我認為，耗資 150 億到 200 億美元來收購這傢尚未被市場驗證而且正遭受圍攻（特別是 Facebook 的攻擊）的 Snap 公司，對於任何一傢公司的決策者來說都是一個非常大膽的決定。"
現在，Facebook 正在積極地抄襲 Snap 的功能。這個社交媒體巨頭抄襲瞭一系列功能，包括 Instagram Stories 和互動式濾鏡等等。而且，它還開始搶奪 Snap 公司的廣告業務，向品牌商提供打折服務和 Sponsored Lenses（贊助鏡頭）。Instagram Stories 的日活躍用戶數量現在已達到瞭 2.5 億，而 Snapchat 的日活躍用戶數量才 1.66 億。隨著 Instagram 繼續抄襲，Snap 公司已被迫通過產品升級和拓展工具來提供差異化的服務。
就算有公司想收購 Snap 公司，它也必須說服該公司的創始人同意銷售它才行。Snap 公司在上市的時候隻銷售瞭沒有投票權的股票，這給瞭創始人斯皮格爾和鮑比 - 墨菲（Bobby Murphy）很大的控制權。根據該公司的 S-1 文件，斯皮格爾控制瞭 44.3% 的投票權，而墨菲也控制瞭 44.3% 的投票權。這樣的投票結構意味著 Snap 公司的任何重大決策，包括出售公司，都是這兩個人說瞭算。
斯皮格爾和墨菲一手締造瞭該公司，並讓它公開上市，因此他們可能並不願意出售它。但是，如果投資者持續不斷地表達他們的不滿情緒，那麼事情也可能會發生變化。
科技咨詢公司 Hyperstop 的創始人喬尼 - 王（Johnny Won）稱，出售 Snap 公司可能是一個 " 瘋狂的想法 "，但是現在，很多潛在的買傢可能已經開始在評估這傢公司。很多亞洲大公司都準備進軍美國互聯網市場，例如阿裡巴巴或軟銀，它們可能會對投資或收購 Snap 公司感興趣。特別是阿裡巴巴，它可能會將 Snap 公司看作是發展其電商業務的催化劑，因為它的原創內容使得它看起來就像下一代 Netflix。
其他潛在買傢，例如康卡斯特的 NBC 環球也對 Snap 公司表現出瞭濃厚的興趣。它可能也希望獲得 Snap 公司的青少年用戶群體。甚至連亞馬遜或蘋果都有可能會收購 Snap 公司。
但不管怎樣，有一點是確定的，如果潛在買傢找到 Snap 公司，那麼它們最好準備好足夠多的銀子。分析師凱斯勒估計，Snap 公司可能會要價 200 億美元（它現在的市值大約為 170 億美元）。
對於所有對 Snap 公司感到悲觀的人，凱斯勒稱，Snap 公司的業務發展還處於 " 早期階段 "，斯皮格爾可能正在醞釀我們這些外人尚不清楚的大動作。
" 這些人才聚集到 Snap 公司旗下，可能就是因為他們感覺斯皮格爾是一個在產品方面具有遠見卓識的人。" 凱斯勒說，" 我相信，他們絕不滿足於 Snap 公司現在的發展狀態。"（編譯 / 樂學）
