暴利誘惑下的 ICO，引得大量投資人入局。因為沒有監管，成瞭騙子的溫床。政府的一刀切，引發瞭行業的動蕩。正好印證瞭那句話：" 上帝欲使其滅亡，必先使其瘋狂。"
瘋狂的 ICO 與市場的非理性行為
上海一個賣手機的小夥子，兩年前用父母給的 20 萬元投瞭一個區塊鏈 ICO 項目，今年上半年發現賬戶資產已經暴漲至 600 萬元；還有一個做小私募的合夥人，這兩年用三四千萬投瞭數個 ICO 項目，如今資產已經達到 30 億元。
幣圈永遠不缺的就是造富神話，早期接觸 ICO 的人發現自己腰包裡的錢越來越鼓。
一位資深玩傢總結："ICO 的暴利已經超過瞭販毒。" 在幾倍甚至數十倍的利潤下，任何理性都是笑話。
" 很多人輸就輸在，對於新興事物，第一看不見，第二看不起，第三看不懂，第四來不及。" 馬雲如是說。但我想說的是，時代已經不同瞭。在移動互聯網時代，隻要任何事物一有點苗頭，人們就瘋狂湧進。散戶來瞭、莊傢來瞭、韭菜來瞭、知名投資人來瞭、互聯網大佬、連娛樂界的明星也來瞭，都妄想在這塊大蛋糕之中分得一杯羹。
7 月份李笑來主持的 PressOne 項目，連白皮書都沒有，卻隻用瞭 4 個小時，就吸引瞭 1.4 萬人參與，融資近 5 億人民幣。同樣是圈內名人的薛蠻子，在一個月內，便投資瞭數十個 ICO 項目。市場呈現一幅欣欣向榮的景象，瘋狂程度遠勝於當初火爆的 P2P。
現在隻要一宣佈能上線交易所，大傢就潛意識地認為一定漲，但項目本身則常被忽略。大部分人投 ICO，不看項目隻看名人效應，雖然知道有些項目很垃圾，但依然會為站臺大佬買單。如果項目方找到瞭名人背書，還特別擅長宣傳，那麼鐵定能融資成功。但市場的非理性行為應該誰買單呢？
一方面，大佬有義務對這個狂熱的市場負責。如果為瞭利益給一些不靠譜的項目站臺，導致投資人遭受非市場行為的重大損失，那麼大佬也應該承擔主要責任。換句話說，你願意讓 ICO 項目大肆用你的頭像作為宣傳，難道你就不願意承擔項目失敗後對投資人造成利益損失的風險？
另一方面，當市場過於火熱，投資人就會呈現出非理性行為。不少人都知道 ICO 有破發、項目失敗、團隊跑路的風險，但他們依然樂此不彼地加入其中，想趁早賺一筆。他們都認為自己足夠僥幸，不會成為最後那個 " 接盤俠 "。從這個層面上來講，投資人也應承擔相應的風險。
監管的達摩克利斯之劍
ICO 行業在短短幾個月內發展迅猛，已經形成瞭一條完整的產業鏈。但是這裡還有個很重要的基礎邏輯，政府的不幹涉也是非常重要的因素。一旦政府開始有意幹預進來，也就證明這個行業開始出現瞭某些市場無法自我解決的問題。
不可否認，眼下的 ICO 交易確實處於混亂、野蠻生長且無人監管狀態，加之暴富神話的渲染，參與人數一定會呈現指數級增長。ICO 項目涉及利益越多，牽涉群體越廣，監管就會是懸在幣圈和 ICO 投資者頭頂上的達摩克利斯之劍，隨時落下。
用實質重於形式的穿透式監管來看，ICO 的很多項目應屬於非法融資。因為暴利的回報率，許多 " 壞人 " 對此趨之若鶩。空氣幣、資金盤、傳銷幣接踵而至，行業變得亂象叢生。因為他們的到來加速瞭行業的毀滅，同時也加速瞭政府監管的到來。
中國互聯網金融協會近日發佈瞭相關公告： 由於 ICO 項目資產不清晰，投資者適當性缺失，信息披露嚴重不足，投資活動面臨較大風險。投資者應冷靜判別，謹慎對待，自行承擔投資風險。
進入 2017 年以來，ICO 現象迅速升溫，新增項目大多與區塊鏈開發毫無關系，一些傳銷組織也趁虛而入，隻是借著概念發行代幣並交易，制造 ICO 一夜暴富、無本萬利的神話，迅速催生瞭泡沫。
9 月 4 日，央行等七部委聯合發文，叫停代幣發行融資活動。幣圈開始大瀑佈，與 ICO 相關的區塊鏈、比特幣也成為瞭大眾口中的騙子。
其實比特幣、區塊鏈、ICO 是三種完全不同的東西，很多人卻將其互相混淆。區塊鏈是一種去中心化的分佈式記賬技術，通過算法實現每個動作可標記；比特幣是區塊鏈技術的 1.0 版本應用；而 ICO 是一種利用虛擬貨幣發行進行融資的手段。
互聯網監管日趨嚴格，轟轟烈烈的 ICO 大潮正在成為過去式，而七部委的聯合發文可能是個裡程碑的事件。
一刀切決不是結果
這兩天政府突然一刀切，讓許多人摸不著頭腦。其實國傢也不知道怎麼監管，所以隻能一刀切。一方面，給近期火熱的 ICO 降瞭降溫。另一方面，防止在十九大前有任何群體行動發生。
監管的到來，證明劣幣驅逐良幣的時代已結束。以前，人們不看項目，誰忽悠到位誰的項目就能獲取大量融資。而未來，隻有優秀的項目才能獲得人們的青睞。
站在人類歷史的進程上，回過頭來人們會感謝這次監管。這次會極大程度上消滅資金盤、跑路項目、空氣幣、傳銷幣。那麼資金將會流入優質的區塊鏈項目和二級市場，幣圈不久又會展現一番欣欣向榮的景象。
不過，近期監管的出臺，也影響瞭許多優秀的項目。中國要想在世界金融科技格局中占有一席之地，就不應該一刀切。小蟻股、以太坊的出現，證明 ICO 是有一定價值的。ICO 的到來，讓中小創新企業能更快地籌資發展資金。如果監管把這條路堵死，不僅中小創新企業得不到有效發展，還會導致所有的資金往外流。我相信這是政府絕不願意看到的景象。
暫停 ICO 不等於否定區塊鏈。一刀切絕不是結果，政府會研究一個好的對策，杜絕假的項目，監管這個市場，引導行業健康有序地發展。我認為，接下來政策的態度會傾向於支持優秀項目進行 ICO。
去中心化，開放性，自治性和信息安全才是區塊鏈最重要的內容，區塊鏈會是未來征信系統很重要的一個技術。
政府會規范區塊鏈行業，打擊反洗錢，監管 ICO，規范莊傢操作市場的行為。避免跑路，團隊不作為，場景落地難等亂象。不過也應正面看待技術驅動下的金融變革，對新技術寬容審慎。
不過總的來說，監管之後，ICO 行業才會迎來鳳凰涅盤浴火重生。
作者 95 後創業者，微信 1051878484
