數字資產交易所分羹 ICO" 暴利 "
郭建杭
當投資者追高海外 ICO 幣的同時，設立在海外的民營 ICO 數字資產交易所，也在這波大潮中穩賺不賠。
" 人人都想做交易所，但是成本太高，前期就要投入上億元的資金，吸引流量。" 區塊鏈股權管理及交易平臺 Sharex（代幣 SEXC）創始人李剛強對《中國經營報》記者表示。據李剛強向記者提供的數據顯示，目前全球有近 200 傢民營數字資產交易所，是 ICO 幣產業鏈的的最上遊，普遍都設立在海外，其中大部分是由華人設立。
據記者瞭解，數字資產交易所 " 上下通吃 "，一方面代幣發行方在進交易所之前，需要繳納一筆 " 上幣費 "，另一方面，投資者買入賣出交易也需要繳納一定比例的手續費。此外，還有部分交易所發行自己的積分幣，然後將這類虛擬幣入場進行交易。
值得註意的是，1 月 26 日，中國互聯網金融協會發佈《關於防范境外 ICO 與 " 虛擬貨幣 " 交易風險的提示》稱，在國內有關部門對境內 ICO 行為及 " 虛擬貨幣 " 交易場所的清理整治工作已基本完成，期間有部分投資者轉向境外開展相關活動。根據國傢相關管理政策，境內投資者的網絡訪問渠道、支付渠道等可能會受到影響，投資者將蒙受損失。同時，由於在國際上也普遍缺乏規范，目前境外的交易平臺一樣存在系統安全、市場操縱和洗錢等風險隱患。
百萬級上幣費
在目前國內 " 炒幣者 " 的交易中，主要方式為投資者使用現金進行場外交易購買 " 法幣 "（即在特定數字資產交易所中被認可的流通虛擬幣），再通過法幣購買該數字資產交易所中某一發行方發行的代幣。這些設立在海外的民營數字資產交易所，發行方上線新幣的上幣費和投資者進行虛擬幣交易的交易費就是他們的主要收入來源。
對代幣發行方而言，在數字資產交易所中發行一款虛擬幣的模式，類似於在交易所發行新股。但值得註意的是，由於目前對代幣的發行沒有監管，因此投資者無法分辨發行方是否在做非法套現。
在全球范圍內，每天都有新增的數字貨幣幣種，想要進入國內公開市場進行交易。相對於國內的股市審批制度，數字貨幣的上市交易並沒有審批環節，隻有交易所收取一部分的 " 上幣費 "。
李剛強對記者表示，" 目前一種代幣想要在交易所發行交易，發行成本主要有三部分組成，第一個就是上幣費，不同的交易所的費用不同；第二個就是空投福利，代幣發行方需要拿出一部分代幣給交易所，用於吸引投資者註冊投資，類似於 P2P 中的‘羊毛’；第三部分就是交易所會要求以低價格投資一定比例的代幣。"
對於代幣費的收取規模，據記者瞭解不同的交易所收費標準不同，有收取幾百萬元人民幣的，也有收幾百個比特幣的，但都在百萬級以上。
隨著投資者對海外炒幣的熱情高漲，大型數字資產交易所幾乎每天都有新幣上線。
記者在火幣網上看到，僅 2018 年 1 月 1 日至 1 月 24 日期間，火幣數字資產交易平臺上就上線瞭超過 20 種新的數字貨幣。
另一數字資產交易所 OKCOIN 的全球數字資產交易平臺 OKEX 上也開放瞭上幣申請的板塊，記者不完全梳理，自 2018 年 1 月 1 日後，新增幾十個交易幣種。
某代幣發行方對記者表示，全球最大的數字資產交易所 " 幣安 " 的上幣費門檻現在是兩三千萬元人民幣。李剛強表示，" 上交易所得成本太高，不是所有的代幣發行方都能負擔進入大多交易所費用的。" 也正因為高昂的上幣費，大部分代幣幾乎隻選擇一兩傢交易所進行交易。
數字資產交易所在收取如此高的 " 入場費 " 的同時，能夠為代幣提供哪些服務？
某代幣發行方表示，交易所在收取上幣費之外，會對代幣的發行方提出盈利、交易量和流量的要求，代幣的交易活躍度等還需要代幣發行方自己去組織粉絲群、微信群來運營。
對於發行方來說，隻要上線交易所，有人購買就會賺錢；對於交易所而言，隻要有幣上線就會賺錢。
短線交易巨額手續費
民營數字資產交易所的另一大收入來源，是做短線交易的投資者的手續費。
在專業論壇中，有投資者表示，" 在火幣網上做短線投資的手續費會很高，100 萬的交易一次就沒瞭 4000 元。" 目前該費率沒有得到火幣網方面的正面回應，但是關於手續費的收取標準，比特幣中國、火幣網和 OKCoin，曾分別在官網發佈公告稱，對比特幣交易收取交易服務費費率為成交金額的 0.2%。
在 2017 年 9 月，國內政策行叫停瞭民營數字資產交易所之後，交易所紛紛轉戰海外後，交易所對國內的投資者采取場外交易的方式，這種方式推高瞭投資者的交易費率。
記者嘗試註冊某設立在海外的數字資產交易所，發現需要先以人民幣場外交易兌換為交易所的法幣，然後幣幣交易，進行 ICO 幣的投資，最後交易成功後，手續費的比例超過 0.2%。
前文所述的代幣發行方對記者表示，事實上，交易所收取的費用主要賺取大額、高頻交易的投資者的錢。在近半年入場瞭許多做短線交易的投資者，每天都在盯盤，買入賣出非常活躍，這部分人群是交易所手續費收入的主要人群。
事實上，得益於比特幣帶火的 ICO 幣市場，數字資產交易所普遍活躍度較高。
根據前文所述的從業者表示，排名靠前的幾個交易所，每天的交易規模都超過三四百億元。相比國內證券交易所手續費，數字資產交易所的手續費簡直是 " 暴利 " 的存在。
數字資產交易所被詬病的另一點就是，交易平臺作為第三方，本應起到規范作用，但是行業內幾乎已經默認交易所自行 ICO。此前有庫幣網、幣安等交易所發行自己的代幣，且進行公開交易。
此前的報道顯示，幣安發行瞭自己的 ICO 產品幣安幣（BNB），並上線瞭交易所，其發行總量恒定為 2 億個幣安幣，對外公開發行 1 億個，且永不增發。成為又當 " 裁判 " 又當 " 運動員 " 的典型案例。
在幣安平臺上參與交易的用戶，無論交易何種代幣，在支付交易手續費時，如持有足額 BNB，系統會對所需支付的手續費進行打折優惠。另外，為瞭維持幣安幣的幣值，平臺還設有回購機制：每個季度將幣安平臺當季凈利潤的 20% 用於回購幣安幣，回購的幣安幣將被直接銷毀。
公開信息顯示，火幣網也開始公開贈送自己的積分幣。
1 月 20 日，火幣網公佈，" 將發行全球通用積分 HT（huobiToken），火幣全球通用積分總量限定為 5 億，並承諾永不增發，官方將通過贈送的方式發放，隻送不賣 "。
根據公開的信息顯示，火幣全球專業站將於 1 月 24 日 10:00 發佈點卡套餐並贈送火幣全球通用積分（HT），HT 發行總量限定 5 億，本次購買點卡套餐贈送 3 億 HT。屆時將可以通過購買點卡套餐獲贈火幣全球通用積分（HT）。購買時，可用 USDT、BTC、BCH、ETH、LTC、ETC 購買，不同幣種按照當時價格折算成 USDT 單位進行購買。
此外，火幣網也設置瞭回購機制，每個季度，火幣全球專業站將用當季實收手續費的 20% 在流通市場購買 HT，購得的 HT 全部計提火幣用戶保護基金，用於平臺突發風險時對火幣用戶進行先行賠付，保護用戶權益。
國內早已有相關政策提出要求。2018 年 1 月 13 日，中國互聯網金融協會發佈瞭 " 關於防范變相代幣發行融資（ICO）活動的風險提示 "。而在此之前，2017 年 9 月，中國人民銀行等 7 部委聯合發佈的《關於防范代幣發行融資風險的公告》中明確指出，ICO 行為涉嫌非法集資、非法發行證券以及非法發售代幣票券等違法犯罪活動，任何組織和個人應立即停止從事 ICO。
