每經記者 陳晨 每經編輯 杜宇 謝欣
樂視網復牌無疑是 A 股市場投資者關註的重大事項之一。市場會怎麼看待這位曾經的創業板 " 老大 "？
1 月 23 日上午，樂視網召開終止重組暨經營情況投資者說明會，對於投資者提出的復牌問題，樂視網稱 " 公司股票復牌時間請關註公司公告信息 "。
樂視網即將復牌的消息在網絡和朋友圈炸開瞭鍋。當然，現在投資者討論更多的不再是復牌後樂視網會吃多少個跌停，而是作為創業板 " 四大天王 " 之一的樂視網在連續跌停下，會為 " 滿目瘡痍 " 的創業板帶來什麼影響呢？
創業板指估值近歷史底部
1 月 22 日，創業板指盤中突然爆發，截至收盤上漲 2.32%。但是在這樣令人興奮的走勢背後，實際上更多的是創業板指在經過一段時間的調整後，已經大幅走低。自 2016 年 10 月開始，市場風格漸趨分化，以滬深 300 為代表的大盤藍籌和以創業板為代表的中小盤股走勢逐漸背離。《每日經濟新聞》記者註意到，進入 2017 年，這一背離更加明顯，成長股和價值股上演瞭 " 冰火兩重天 "。2017 年，滬深 300 指數上漲瞭 21.78%，而創業板綜指下跌瞭 15.32%，兩者漲跌幅相差 37%。
"37% 的差值創下瞭自創業板綜指設立以來的歷史新高。不過從 2016 年 ~2017 年，滬深 300 指數已經連續 2 年跑贏創業板綜指，回顧歷史，暫時還未出現大盤藍籌連續 3 年跑贏成長板塊的情況 "，光大證券在研報裡這樣敘述。
另外，從 Wind 數據統計的近 5 年估值數據看，絕對估值上，創業板指目前的市盈率已經下降至近 5 年最低，達 48 倍；相對估值上，滬深 300 的市盈率目前達到近 5 年新高，為 15 倍，兩者之差為 33 倍，為近 5 年最低。" 雖然創業板整體估值還未回到歷史底部區域，但創業板指的整體估值和相對估值都已經接近歷史底部水平 "，光大證券表示道。
樂視網復牌或是創業板新起點
理想很豐滿，但是現實不得不考慮樂視網這把 " 達摩克利斯之劍 " 落地後對創業板市場情緒上的沖擊。
樂視網曾經作為創業板的標桿公司，一度市值突破千億元，是創業板市值最大的公司，但目前僅剩下 612 億元，不過也排在創業板第 6 位。這一 " 大塊頭兒 " 漲跌對創業板都會產生一定的影響。如去年一年中，每逢樂視網負面輿情升溫的時候，就會導致創業板持續調整，2017 年 10 月 15 日晚，樂視網披露第三季度業績預告，虧損 16 億元之多，第二天創業板指大跌逾 2%；再如上周，樂視網即將復牌的消息讓創業板指也出現瞭不小的調整，所以更別說樂視網復牌後瞭。
樂視網復牌後會有怎樣的結果呢？就其自身而言，2017 年 11 月多傢基金公司公告稱將樂視網的估值由停牌前的 15.33 元 / 股下調至 3.91 元 / 股，相當於 13 個跌停。正是如此，監管層早有準備。《每日經濟新聞》記者註意到，為瞭避免樂視網復牌的沖擊，2017 年 12 月 18 日，深交所與深圳信息有限公司宣佈，決定對深證成指、深證 100、中小板指、創業板指、中小創新等指數實施樣本股定期調整。其中，樂視網同時從深證成指、深圳 100 指數、創業板指數中剔除，這一調整已在 2018 年第一個交易日正式實施。申萬宏源對此表示，創業板指數和大多數成長股下跌空間十分有限，尤其是樂視網已經移除瞭創業板指數。同時，中泰資管人士也表示，樂視網在被剔除之後對創業板指沒有影響瞭。
此外，《每日經濟新聞》記者瞭解到市場上也有人認為，在經過瞭一年多漫長發酵之後，樂視網的負面輿情對於創業板的沖擊已經得到瞭較大的消化，不會帶動板塊連續下挫，創業板個股大多下跌瞭兩到三成，多的甚至跌去瞭六到七成，如果還賣掉，這會損失慘重。那些有業績的個股，跌到一定程度，都會重新站起來。
" 但樂視復牌對市場沒有一點影響嗎？這恐怕也不客觀。" 中泰資管認為，" 積極地看，這是正視問題和解決問題的開始，創業板高估值是個歷史形成的問題。從這個意義上來說，毋寧將樂視網復牌和之後大概率的下跌當作創業板一個新的起點吧，隻有還完債才能繼續上路。隻是可憐瞭拿著樂視網股票的朋友。"
