閱讀之前不妨思考一下：
在投資中，你是如何控制風險的？
測算合適的安全邊際
道德品質有問題的人
通貨膨脹 利率 風險
投資本金 避免犯錯
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前兩天我們瞭解瞭投資大師查理 · 芒格的投資必勝三板斧，這三板斧說起來很簡單，但要真正實施起來卻非常困難。當然，作為普通投資者，我們也可以不去追求戰勝市場，而是通過定投指數基金組合的方式來實現市場平均回報。
但如果有人要學習查理 · 芒格的專業化投資技巧，想瞭解他是如何做到這三板斧的，那麼我們就可以來瞭解一下查理所推崇的 " 投資原則檢查清單 "。這就像是飛行員在起飛前一定要用到的 " 飛行檢查清單 " 一樣，飛行檢查清單是為瞭防止飛行員因為遺漏關鍵動作而出現操縱失誤，從而確保飛行的安全和高效。要知道，飛行員的任何誤操作都將會是毀滅性的。
同樣，進行專業化投資也要面臨很高的風險。比方說，查理 · 芒格建議在發現好的投資機會以後要大筆的買入，但是因為投入金額很高，一旦發生任何問題就可能出現嚴重虧損。所以，我們也必須使用 " 投資原則檢查清單 " 來確保投資的安全和高效。
查理 · 芒格的投資原則檢查清單一共分為十個方面，包括瞭：風險、獨立、準備、謙虛、嚴格分析、配置、耐心、決心、改變和專註。那麼接下來，我會花比較長的篇幅來跟大傢一一解釋這些投資原則，因為內容比較多，所以我會分成很多期節目來講解。同時，因為本人水平有限，可能對某些內容理解不到位，所以如果你發現有什麼錯漏的地方，也歡迎留言指正。
風險——所有投資評估應該從測量風險（尤其是信用的風險）開始
測算合適的安全邊際
避免和道德品質有問題的人交易
堅持為預定的風險要求合適的補償
永遠記住通貨膨脹和利率的風險
避免犯下大錯；避免資本金持續虧損
查理 · 芒格將投資風險擺在瞭所有投資原則的第一位，可見控制風險在專業化投資領域有著非常重要的地位。
1 測算合適的安全邊際
上次有人問我什麼是安全邊際。其實說的簡單一點，安全邊際就是在股票打折的時候買入，為那些還沒有考慮到的事件預留一些緩沖空間。就好像以 7 元的價格買入價值 10 元的股票一樣，中間這 3 元的差額就可以理解為安全邊際，也可以形象的稱之為 " 護城河 "。
股票的價格我們是可以從投資市場上很方便的獲得，但股票的價值卻隻能通過估算的方式來獲取。對股票價值的估算是門技術活，它非常考驗一個人的投資功力。而投資功力主要是通過其他幾項投資原則來體現的，例如：準備、謙虛和嚴格分析等等，這些我們以後會講到。
2 避免和道德品質有問題的人交易
對於查理 · 芒格來說，他對某傢企業的投資往往是直接收購，在這種情況下，企業經營者的道德品質就會直接影響到這傢企業的長期穩定經營，因為道德品質問題遲早是會暴露出來的。
而對於個人投資者來說，如果要投資某傢公司的股票，就必須要考慮這傢公司的 CEO 是否有道德品質問題，又或者是這傢公司之前有沒有發生過財務造假之類的事件，如果有前科的話，那我們就應該盡量避免去投資。
3 堅持為預定的風險要求合適的補償
對於查理 · 芒格來說，他在計劃收購某傢企業之時，如果發現除瞭正常風險之外，還有一些特定的風險，他就會向交易對傢要求合適的補償，用來對沖這些風險。
對於個人投資者來說，我們投資股票的時候無法向證券交易所要求補償，但是我們可以為特定風險預留更多的安全邊際。比方說，正常來講，按照實際價值打七折的報價，我們就可以投資瞭，但如果你發現瞭一些特定的投資風險，這時可能就需要六折，甚至是更低的折扣才能投資。
4 永遠記住通貨膨脹和利率的風險
正常來講，溫和的、穩定的通貨膨脹對股價的影響比較小。特別是當經濟持續增長的時候，通貨膨脹控制在一定范圍以內，股價也會持續上漲。但如果是嚴重的通貨膨脹，就會使經濟嚴重扭曲，貨幣加速貶值，企業的贏利水平也會下降，從而導致股價下跌。
另外，利率就是資金的使用價格。對於國傢來說，它是一個貨幣政策工具，用來影響社會資本的流動性。簡單理解就是，當國傢不斷加息，利率持續走高的時候，人們就更傾向於把錢存在銀行；而當國傢不斷減息，利率持續走低的時候，人們就更傾向於把錢投向於投資市場。
對於企業來說，降息可以減少企業的財務負擔，企業的經營效率也會更高，從而促使股價上漲。所以，總的來說，降息是有利於股市的，而加息則會帶動整體價格指數下跌。
當然，通貨膨脹和利率對股市的影響遠非我講的這麼簡單，如果想深入瞭解的話，就必須去學習更多宏觀經濟方面的知識。
5 避免犯下大錯；避免資本金持續虧損
投資賺不賺錢，賺多少錢倒是其次，最重要的是要保證投資本金的安全。俗話說，留得青山在，不怕沒柴燒。對於專業化投資者來說，首先自然是要盡量避免犯錯，但是一旦發現已經犯錯，那就要及時糾正，立即止損，不要讓本金持續虧損。
關於這一點，巴菲特也曾經提到過投資有三大原則：第一，保住本金；第二，保住本金；第三，時刻牢記前兩條。可見兩位投資大師在本金安全問題上是驚人的一致。
沒有風險就不能稱之為事業，
但重要的是要知道什麼地方有風險，
給自我留有出路和活路。
——索羅斯
