黃金定投，一般被認為是風險較小的長期投資方式。近年來，在此基礎上，不少銀行推出瞭可生息的黃金投資產品，購買黃金也能夠像存款一樣 " 生息 "，贖回時既可以提現，也可選擇提金，投資者可以在手機銀行上直接操作，門檻低且方便省力。那麼，這種產品具體怎麼投資？真實的風險又如何呢？
" 存黃金 " 也有利息
可以生息的黃金投資產品最早出現在一些互聯網金融平臺，以上海黃金交易所的 Au9999 報價為基準。目前，提供此類產品的銀行包括中國銀行的積利金、平安銀行的平安金、招商銀行的黃金賬戶，以及民生銀行的積存金。
購買以上黃金投資產品後，黃金的份額通常會按克計算，存儲在一個 " 黃金賬戶 " 之中，可以在網銀、手機等線上渠道操作（也可在網點購買），因而與 " 紙黃金 " 投資有類似之處。
然而，與紙黃金不同的是，黃金賬戶隻需在網點預約，並支付一定的加工費，就可以提取實物黃金，而紙黃金不支持實物黃金的提取和交割。黃金賬戶的投資門檻比紙黃金更低，最低 1 元起購，但每日通常有固定的交易時段，不如紙黃金的 "24 小時不間斷交易 "。
更重要的是，黃金賬戶可以 " 生息 "，也就是說，投資者有可能享受到存黃金的利息，以及金價波動的雙重收益。而且，黃金賬戶一般還具備活期和定期兩種賬戶金，定期賬戶犧牲瞭一定的流動性，但 " 利息 " 更高。
計算收益多重考慮
那麼，黃金賬戶的收益該如何計算呢？需要考慮四個方面：一是利息，二是買賣差價，三是交易手續費，四是買賣點差。
首先是利息，黃金賬戶的利息收益以黃金的份額來計算。假設黃金賬戶中活期利率為 0.35%，投資者以 290 元 / 克買入 100 克黃金活期，持有 90 天後賣出，則在投資期間的利息收益為 100×0.35%×（90/360）=0.0863 克。（註：該例中投資期限除以 360 天，但部分銀行計為 365 天。）
因此，在賣出時，該黃金賬戶的總持倉為 100.0863 克。在此基礎上，可以計算成本均價，即 290×100/（100+0.0863）= 289.749946 元 / 克。
其次是買賣差價，通過買賣差價來計算總共的投資收益。黃金賬戶投資收益 = （賣出金價 – 成本均價）× 賣出份額，如在 90 天後賣出時的金價上漲到 300 元 / 克，則投資收益 =（300-289.749946）×100.0863 = 1025.88998 元。
顯然，在這個案例中，賣出時的金價上漲，因而取得瞭一定投資收益，反過來說，如金價在投資期內大幅下跌，則投資也會面臨虧損。因此，雖然黃金賬戶能 " 生息 "，但並不是穩賺不賠的黃金 " 存款 "，主要的收益仍然取決於金價的浮動。
再次，還要考慮交易過程中的手續費。通常黃金賬戶的投資方式分為主動買入和定投，不同銀行的手續費收取規則不同。一般而言，主動買入的手續費要高於黃金定投，而定投的收費方式又分為前端收費和後端收費。如以 265 元 / 克的價格，主動一次性買入 10 克份額，手續費率為 0.5%，則總共的手續費為 265×10×0.5%=13.3 元。
大部分銀行不收取手續費，黃金賬戶中的交易成本主要體現為買賣的點差。與紙黃金的交易類似，投資者以銀行的買入價與賣出價進行交易，而銀行對於同一時間貴金屬的買入賣出價存在一定 " 點差 "，這相當於是增加瞭交易成本。假設單邊點差為 0.35 元 / 克，買賣合計為 0.7 元 / 克，如按當前金價 270 元 / 克計算，則點差占金價的 0.26%，相當於是在交易時被收取的一筆隱形的 " 手續費 "。
總而言之，雖然在這類產品中，黃金本身也能夠生息，增加瞭投資收益，但投資者也不可忽略金價本身的波動，以及手續費、買賣點差等交易成本的因素。
部分黃金 " 生息 " 產品
