攝影：史小兵
阿裡進入 ofo 的腳步依然踟躕，但是野心不容懷疑。在單車市場，阿裡和騰訊開始正面對峙。
文｜《中國企業傢》記者焦麗莎編輯｜翟文婷
阿裡在 ofo 的話語權再次加強。
今天早間，ofo 宣佈完成 E2-1 輪融資 8.66 億美元。由阿裡巴巴領投，灝峰集團、天合資本、螞蟻金服與君理資本共同跟投。
一位接近 ofo 的人士透露，ofo 拿到的 E2 輪融資金額應該不止這些，由於部分資金尚未到位，所以先宣佈瞭 E2-1 輪融資，E2-2 將於近期宣佈。該消息未得到 ofo 官方確認。
這是一筆股權加債權並行的融資，這樣的融資結構在互聯網公司中並不多見。
一位 ofo 內部人士向《中國企業傢》透露，該輪融資中包含此前 ofo 以動產抵押的方式換取阿裡的 17.7 億元借款。他沒有進一步透露，股權和債權融資的具體占比。
考慮到當前 ofo 的現狀和阿裡的態度，以及雙方都沒有對外公佈 ofo 的最新估值，很可能債權的占比大於股權。
互聯網公司中，股權融資比較常見。債權融資和股權融資的最大區別是，前者有固定期限，且通常時間較短。企業必須支付利息，到期時須償還本金。一旦公司發生巨大風險，先還債，後還股。
通常情況下，當投資人對企業未知風險存在疑慮時，會要求使用多重手段保障自身權益。此前某阿裡關聯公司融資時，投資人要求阿裡給予擔保，同時承諾一定的投資回報比例，最終才敲定融資。
而從融資發佈後的細節來看，ofo 很快將大力進行商業化嘗試，資本市場急於看到健康的盈利模式。
值得關註的是，除瞭阿裡和螞蟻金服，灝峰集團、天合資本和君理資本三傢跟投機構的背景信息很難捕捉。《中國企業傢》輾轉聯系多位投資人，並且通過相關軟件進行查詢，都未獲得三傢機構的詳細信息。包括三傢投資機構與阿裡的關系，尚未可知。
雖然，阿裡進入 ofo 的腳步依然踟躕，但是野心不容懷疑。在單車市場，阿裡和騰訊開始正面對峙。
阿裡登堂入室
阿裡進一步投資 ofo，並非一蹴而就，是經過一系列博弈的結果。
此前，一位螞蟻金服的匿名人士曾告訴《中國企業傢》，" 對阿裡來說，這個錢還是出得起的。阿裡接盤，關鍵是 ofo 想拉阿裡進來，隻是滴滴得同意，那就得談條件，得談以什麼樣的價格來收，收瞭以後覆蓋的權益是什麼。"
阿裡對單車有一套自己的邏輯，他們認為這個行業目前最大的問題是，一，無限量、不加控制地擴張；二，大量押金產生的風險和隱患巨大。
上述人士稱，"ofo 要得到阿裡的資金，必須免押金，有計劃、有控制的對現在的運營計劃做調整，改變粗放的模式。"
就在今天下午，阿裡旗下另一股單車勢力 Hellobike 宣佈在全國實行免押金政策。阿裡對單車的野望正在逐步變成現實。
2017 年 12 月初，ofo 早期投資人朱嘯虎在退出協議簽字。以 30 億美金估值，朱嘯虎將 ofo 的股份出售給阿裡巴巴和滴滴。阿裡拿瞭大部分額度，包括朱嘯虎手中的董事會席位和一票否決權，滴滴隻拿瞭一小部分額度。接手朱嘯虎的股份後，阿裡在 ofo 持股比例在 10% 左右。新的融資帶來的變化不得而知。
在此之前，" 戴威的計劃是，給阿裡 2 億美金額度，剩餘分別給軟銀和滴滴。" 按照一位 ofo 投資人的說法，阿裡的 2 億美金去年已經到賬，但是 ofo 和滴滴關系惡化後，滴滴和軟銀的融資很可能夭折。
他還透露，阿裡在 ofo 的股份並不高，當時阿裡希望吃下全部額度，同時要求拿掉戴威的一票否決權，稀釋滴滴的股份。
有匿名人士稱，當時 ofo 希望引入阿裡的融資拿掉滴滴的控制權，把滴滴變成純財務投資人，董事會席位保留一個。滴滴內部人士的說法是，對於阿裡投資 ofo，滴滴樂見其成，並且會和阿裡在動作上保持一致。
據投資人透露，金沙江退出 ofo 後，在 ofo 董事會中，管理團隊有五個席位（戴威行使全部投票權），滴滴兩席，阿裡一席，經緯一席。其中，戴威、滴滴、阿裡、經緯都擁有一票否決權。此輪阿裡進一步投資，該格局或許已經出現變化。
但局面不容樂觀。" 滴滴控制 ofo 的同時，還自己做單車，他不會選擇退出。" 匿名人士說，騰訊是滴滴的大股東，阿裡通過投資控制 ofo 也是他不願看到的結果。
這是一場巨大的流量之爭，背後是騰訊阿裡之間的博弈。
AT 正面對壘
多位投資人曾向《中國企業傢》表達，此前摩拜和 ofo 兩傢公司合並之所以艱難，很大程度上在於騰訊和阿裡在其中的戰略訴求不太一樣。
" 一個業務對於 A 和 T 同時具備戰略價值的不多，（單車）的戰略價值很大。" 一位投資人說。
朱嘯虎曾算過一筆賬，" 共享單車市場對標的是公交車，在中國，每天的公交車出行是 3.5 億次，現在兩傢共享單車每天的騎行數據加在一起是 5000 萬次。三年後，共享單車每天至少是 1 億 ~2 億次的騎行，這是很有可能的。全球來看，沒有一個交易平臺每天能有這樣的交易量。"
2016 年 10 月騰訊領投摩拜單車，如今是摩拜最大機構股東；2017 年 3 月螞蟻金服領投永安行，戰略投資 ofo，7 月阿裡巴巴投資 ofo，10 月永安行低碳跟哈羅單車合並，螞蟻金服投資並成為哈羅單車第一大股東。
陰差陽錯，出現瞭現在的股東格局。2016 年 5 月，ofo 啟動 B 輪融資後，戴威就和騰訊有過接觸，但錯過瞭一個周末。" 騰訊要在星期一開完例會來跟 ofo 談投資，但是前一個周四的晚上，肖敏（經緯中國合夥人）和戴威在經緯中國的辦公室提前把協議簽瞭。" 朱嘯虎說，如果再過一個周末，整個故事就變瞭。
" 當時和肖敏聊得比較投緣，想法也很一致。" 戴威回憶，和阿裡敲定融資也很快，隻用瞭兩周時間。按照朱嘯虎的說法，騰訊對摩拜的支持力度很大，阿裡肯定也要投資一傢。
摩拜投資人稱，阿裡想要投資 ofo 的原因有兩個，一是支付寶的線下滲透率不如微信支付，要提升使用頻次就必須豐富高頻使用場景。用戶用支付寶掃碼騎車，就是極大的場景補充。其次就是芝麻信用，微信也在建立信用體系。
線下支付場景和信用體系建設，是阿裡和騰訊共同的戰略訴求。還有投資人分析，對騰訊而言，小程序也是很大的一個戰略價值。
2017 年下半年，馬雲和馬化騰曾公開喊話。烏鎮互聯網大會期間，馬雲對媒體表示，" 我們做任何的兼並、合作都要思考對行業的貢獻，不能為瞭壟斷、為瞭早點收錢而做。"
在哈羅單車獲得螞蟻金服投資後，馬化騰則在朋友圈留言，" 被當做支付的推廣工具瞭，可憐瞭其餘小股東被鎖死。"
這個觀點得到瞭部分投資人認同。有投資人擔心，阿裡會把哈羅單車當做炮臺，就像現在的餓瞭麼。如果 ofo 拿瞭阿裡的融資，戴威很可能就是下一個張旭豪（餓瞭麼 CEO）。
對於阿裡來說，他不願意也不會讓此前滴滴快的合並後，騰訊掌控話語權的局面再次出現。但是，對於投資人口中的 " 戴威是一個內心住著猛虎，外表柔和的人 "，會甘心屈服嗎？
值班編輯：張秋穎
審校：陳睿雅
